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长油与创智申请重新上市 成长性隐忧成掣肘

2018-06-12 14:12:10 作者:吴平 来源:时代周报
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近日,两只退市股票—长航油运和创智科技双双公告,长航油运向上交所提交了重新上市的申请材料,创智科技将向深交所申请恢复审核重新上市。近日,两只退市股票—长航油运和创智科技双双公告,长航油运向上交所提交了重新上市的申请材料,创智科技将向深交所申请恢复审核重新上市。

(原标题:长油与创智申请重新上市 成长性隐忧成掣肘)

近日,两只退市股票—长航油运和创智科技双双公告,长航油运向上交所提交了重新上市的申请材料,创智科技将向深交所申请恢复审核重新上市。

曾经的退市浪子,经历过艰难的重整,似乎有了回头的希望。

近日,两只退市股票—长航油运和创智科技双双公告,长航油运向上交所提交了重新上市的申请材料,创智科技将向深交所申请恢复审核重新上市。

深交所在2012年发布了修订版的《深交所退市公司重新上市实施办法》,上交所则是在2015年1月30日发布了修订后《重新上市实施办法》。根据此办法,从主板退市,降到老三板的公司,只要在6个月内满足财务条件,就可以提出申请,交易所批准后即可重新上市。

“重新上市比普通的IPO的标准要低得多。根据上交所和深交所重新上市的规定,一个是每股净资产只要是正数即可,而正常IPO的标准一般是两块以上;第二,正常IPO都是要未分配利润为正数,但对重新上市的公司对未分配利润没有要求。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者说道。

一方面,这显示了A股退出和进入机制的逐渐完善和成熟;但另一方面,打铁还需自身硬,对于上市与否,公司最需要的还是打造扎实的业绩基础。

长航油运靠重组复活

长航油运全称为中国长江航运集团南京油运股份有限公司,此前,公司主营业务是用船队进行石油运输,主要运力是VLCC船队,主要客户是中石化、SHELL、EXXON等。根据公司年报,截至2012年底,公司运力规模为85艘船舶,735万载重吨;当年,公司完成货运量为6246万吨,货运周转量为4183亿吨千米。

以招商局旗下的油运公司招商轮船作为对比,在2012年前后,原油运输货运量为3000万载重吨左右,此后经过并购重组,在2016年原油运输货运量蹿升到6000万吨左右。

2008年之后,油运行业持续下行,运价可以被视为衡量油运行业景气度的指标之一。根据克拉克森数据,VLCC TCE运费水平在2008年前后最高为8万美元/天,到2010年前后,跌到3万美元/天,到了2012年前后,这个数字为2万美元/天。

长航油运在2012年年报中表示:“运价在低位徘徊,外部市场环境持续恶化,公司面临很大经营压力。”“危机仍将延续,市场难有根本性好转”;公司也在年报中坦言,公司股票将在年报披露后暂停上市,并且,如果2013年不能扭亏为盈,则2013年年报公布后,公司股票将终止上市。

公司资产负债率狂飙,从2008年的62%逐年上升到2012年的80%,到了2013年最惨的时刻,甚至高达115%。

2010-2012年,长航油运的营业总收入分别为43亿元、51亿元、66亿元,但归属于上市公司股东的扣非净利润分别为亏损3700万元、亏损7.89亿元、亏损12.6亿元

2014年6月,长航油运退市。同年9月,招商轮船与中国外运长航集团签署协议,合资成立中国能源运输有限公司(CVLCC),招商轮船的12艘VLCC和中外运长航集团下属的19艘VLCC一并注入到合资公司,成为全球排名前五的油运公司。

在央企重组的大背景下,长航油运的VLCC剥离至CVLCC这个平台中,公司的债务因此减少了24亿元,也趁势中止了相关的长期租船的租约,债务负担和租金支付压力大幅度降低。

另一方面,依靠债转股的方式,进一步降低债务,“在中国银监会的支持和地方政府的协调下,公司与金融债权人,通过破产重组形式实施债转股,以公司资本公积金转增股票的方式,清偿了公司债务62亿元,同时对30亿元留存债务进行了重组”。

债务压力缓解之后,有了周转的余力,长航油运在2015-2017年又收购或提前收购了12艘融资租赁的船舶,进一步降低了债务规模和财务负担。

随着重组和整理,公司资产负债率终于在2014年开始降温,至79%,随后的2015年下降到69%,到2018年一季度,进一步下降到52%。

营业总收入虽然从2013年的73亿元下降到2014年的52亿元,再下降到2017年的37亿元,但归属母公司所有者的净利润,却从2013年的巨亏59亿元,收缩到2014年的亏损4.2亿元,2015年开始实现扭亏为盈,净利润达到6.28亿元,2017年为4.1亿元,2018年一季度为9000万元左右。

同期,行业景气度也触底回升。根据克拉克森数据,VLCC TCE运费水平从2012年的2万美元/天左右开始连续回升,到2015年前后已经达到5万美元/天,随后,又开始下跌。

截至2017年底,长航油运旗下剩下的各类船舶58艘,包括油轮、化学品船、乙烯船、液化气船,总载重量209万吨,客户依然是中石化、SHELL、EXXON等,2017年公司完成货运量3809万吨,货运周转量608亿吨千米。

创智科技坎坷

相比长航油运,创智科技恢复上市之路,竟 然走了十年。

创智科技成立于1993年,根据公司资料,公司主营业务是以软件开发和技术服务,提供应有软件和服务、IT系统集成和服务、软件出口等。

1997年公司上市,当年实现营业总收入4.9亿元,净利润2700万元,此后几年增长还算稳定,到2001年,收入为4.18亿元,净利润达到最高水平为5000万元左右。

自2003年开始,创智科技进入亏损,当年亏损1亿元,一直持续到2006年的亏损2.9亿元,2007年虽然扭亏为盈,实现净利润4360万元,但好景不长,自2009年开始,公司营业总收入已经变为0,一直持续到2013年。

2004-2006年,公司连续三年亏损,股票于2007年5月24日被深交所实施暂停上市。

2008年5月8日,公司向深交所递交了股票恢复上市的申请及材料,深交所受理了申请,但直到2011年年报,公司还仍然处于“按照深交所要求补充提交申请恢复上市的资料”的阶段。

2011年底至2012年初,公司提出解决公司原大股东占用公司资金的历史遗留问题的议案,以及重组的方案,但都被股东大会否决。

2012年12月,深交所上市委员会的工作会议上,否决了公司股票恢复上市的申请。

根据深交所给公司下发的“终止上市决定”,“你公司报送的申请及文件收悉,经本所会议审议,本所决定你公司股票终止上市。请你公司按照相关规定,做好股票终止上市以及后续工作”。

2013年2月8日,公司股票摘牌。

2014年,公司实施重大资产重组,主营业务变为“手机研发、设计、生产、销售、服务提供及品牌运营”,主要产品包括ODM手机和品牌手机。

2014年,公司营业总收入从之前的0变为88亿元,当年实现净利润5.6亿元,截至2017年底,公司营业总收入为71亿元,净利润1.7亿元。

2016年6月30日,创智科技再次向深交所提交重新上市的申请,但当年8月4日,深交所对公司提出了“反馈意见”。于是,2016年8月30日,公司向深交所申请,中止审核重新上市申请,重新回头完善“反馈意见”的回复的相关工作。

今年6月4日,公司第八届董事会第三十一次会议,同意公司再次向深交所提交申请,恢复审核公司重新上市的申请。

对于想要重新上市的两个公司来说,未来或许依然是路漫漫其修远兮。虽然绝对的收入和利润扭亏为盈,但实际上,公司成长性却堪忧。

2018年一季度,创智科技实现营业总收入14亿元,净利润7000万元。营业总收入的同比增速为-1.47%,而公司2015年营业总收入同比增速为-15.41%,2017年为-7.67%,归属母公司股东的净利润方面,2015-2018年1季度,同比增速分别为-7.35%、-0.09%、

-32.93%、-20%。

长航油运同样存在类似问题。根据年报,公司2016-2018年一季度,营业总收入同比增速分别为5.51%、

-35.49%、-12.42%,归属母公司所有者净利润同比增速,分别为-10.82%、-26.65%、-28%。

时代周报记者多次致电长航油运和创智科技,但截至发稿,长航油运拒绝接受采访,而创智科技同样未作出回应。

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