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南方基金称第一批CDR名单已确定 小米拔头筹

2018-06-07 20:28:15 来源:证券时报
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(原标题:跟国家队去打新!中信华泰国君安信平安等多券商获6只CDR基金代销权)

下周一,南方等六只CDR基金即将发售,按每只基金500亿规模计算累计将有3000亿资金,如此大的代销蛋糕银行、券商等机构都在纷纷抢食。

今日,各大券商已开始预约销售。值得注意的是,这六只CDR基金都会封闭运作三年,而在券商端认购的好处是6个月后就可以直接转场内卖出,“转托管”比银行更方便,不过交易需要注意折溢价。

一家券商的场内交易基金分析师表示,“借鉴过去封闭式基金的表现,转场内之后短期出现了溢价,但长期仍会因流动性而产生折价,折价率大概在3%-5%左右。”

券商端认购方便场内卖出

近日,各大机构包括银行、券商、第三方等都在抢食6只CDR基金的代销蛋糕,毕竟这一次累计销售规模将达到3000亿。

据了解,这6只基金选择的托管方都是银行,其中嘉实、招商的托管行是中国银行,华夏、南方、汇添富的托管行是工商银行,易方达是建设银行。总的来说,6只CDR基金没有太大区别,代销机构既包括托管行,还有招商银行等其他零售大行,以及各大券商。

代销机构中,本来银行拥有众多网点和庞大的客户基础,具备了代销优势。不过,券商加入这次代销争夺战也毫不示弱,因为这六只CDR基金都会封闭运作三年,投资者在券商端认购的话,转场内交易更方便。

“考虑流动性和便利性的话,从券商购买会更方便,6个月后就可以直接转场内卖出,当然银行也可以转托管到券商,但是操作起来会很麻烦,还需要基金公司配合。”一家代销券商营业部负责人分析。

记者获悉,中信、银河、华泰、国君、安信、平安等券商都获得了6只CDR基金的代销权,而中信主推的是华夏3年封闭战略配售基金,华泰、安信等主推的是南方3年封闭战略配售基金。

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注意LOF基金折溢价

这次CDR基金有很多优点,比如说战略配售意味着获得CDR新股配售机会,而且这次基金认购优先保证个人客户认购,同时认购费、管理费等综合费用低至普通基金的十分之一。

据南方基金透露,目前第一批CDR名单已确定,先是7月16日小米,随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出,购买CDR基金就是跟随国家队打新股的节奏。

值得注意的是,封闭三年运作也意味着,三年之内在场外只能申购、不能赎回,流动性大打折扣,而6个月后转场内则会出现折价或溢价。

我国曾有过长达十年的传统封闭式基金,这类基金刚转场内的时候溢价很厉害,这时候持有人转场内卖出盈利,但毕竟基金到期日特别长,随着时间推移最后都变成深度折价。

一家券商的场内交易基金分析师表示,一般来说封闭式基金转场内之后,都会出现一定程度的折价,当然也有一些例外,所以持有人还需考虑中长期投资。

这位分析师预估:“6只CDR基金转场内之后可能短期出现了溢价,但长期仍会因流动性而产生折价,折价率大概在3%-5%左右。”

按国内和国外的经验来看,封闭式基金交易的价格存在折价是一种很正常的情况。举个例子,比如说去年募集规模超过300亿的兴全合宜基金,目前净值是0.9806,而场内的交易价是0.902,也就是说出现了折价,折价率为7%。

关注三点不确定性

目前,这6只CDR基金的代销正如火如荼,甚至无需等待下周一就可以提前预约,但作为投资者来说,仍需保持理性,关注三点不确定性。

一是,基金的战略配售能获得多大比例,获得配售的可能性是很大,基本无需置疑,不过能获配多大比例?除了第一批,接下来还有多少独角兽的获配机会?值得关注。

二是,这些独角兽发行CDR回归,给出多高的PE仍存在不确定性。据消息,小米在香港初步以预测盈利水平和 60倍市盈率的增长模型定价,使其IPO目标估值达到700亿至800亿美元之间,这样的市盈率并不低。

三是,封闭运作三年,6个月后转场内会出现折价还是溢价,还得考虑市场情绪和预期。如果折价,那么投资者也不必急于基金招募期间在场外购买,到时场内就有便宜可以检。如果溢价,当然现在购买最好,但持有期长达三年,到时候期满赎回业绩如何不可预测。总之,机构建议购买这6只CDR基金最好做好中长期的投资计划。

必达财经

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