上交所就收盘交易机制相关规则修订公开征求意见

近日，上交所发布通知，拟调整收盘交易机制，采用收盘集合竞价方式产生收盘价，并就收盘交易调整相关规则修订向市场公开征求意见，征求意见的截止时间为2018年6月17日。

上交所有关负责人表示，收盘集合竞价是国际证券市场收盘价产生的主要方式之一，上交所经过长期认真研究，认为采用收盘集合竞价有助于维护收盘阶段的价格平稳。

下一步，上交所将充分听取各方意见，完善规则相关安排，待经中国证监会批准规则后发布实施。

关于就收盘交易机制调整相关规则修订公开征求意见的通知

为进一步完善收盘交易机制，维护市场交易秩序，上海证券交易所(以下简称本所)拟调整收盘价产生方式，实行收盘集合竞价机制。本所对《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所债券交易实施规则》《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的部分条款进行了修订(详见附件)，现向社会公开征求意见。有关意见或建议请以电子邮件的形式于2018年6月17日前反馈至本所。电子邮箱：tradingdata@sse.com.cn。

特此通知。

附件：

1、收盘交易机制调整相关规则修订(征求意见稿)修订说明

2、收盘交易机制调整相关规则修订(征求意见稿)条文对照表

上海证券交易所

二○一八年六月一日

【延伸阅读】

重磅！上交所尾盘交易同样改为集合竞价！

关于集合竞价、连续竞价、申报撤单原来有这么多秘密

跟深交所一样，上交所尾盘也改为集合竞价了！

今日(6月1日)，上交所表示，为进一步完善收盘交易机制，维护市场交易秩序，上交所拟调整收盘价产生方式，实行收盘集合竞价机制。

具体来看，上交所本次征求意见主要是针对尾盘交易方式的改变：

上交所将14：57至15：00收盘阶段的连续竞价方式改为集合竞价方式。

值得注意的是，不少投资者对于集合竞价的认知还较为模糊，如9：15—9：20可以挂单也可以撤单；9：20—9：25以及14：57—15：00只能挂单，不接受撤单……

不少资金经常会利用投资者对集合竞价的一些误区，进行大量的虚假申报和撤单，造成某只股票大涨或涨停的假象，引诱中小投资者跟风买入，最终，导致中小投资者蒙受损失。本报道将对集合竞价中的秘密进行梳理，让投资者清晰知晓这一规则。

上交所拟将尾盘交易由连续竞价改为集合竞价

6月1日，上交所表示，为进一步完善收盘交易机制，维护市场交易秩序，上交所拟调整收盘价产生方式，实行收盘集合竞价机制。

上交所表示，对《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所债券交易实施规则》《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的部分条款进行了修订，现向社会公开征求意见。

目前，上交所实行的是尾盘连续竞价方式，即：9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。

如今，征求意见对该方式进行了修改：

9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘集合竞价时间。

更多修改可参考文末图表。

上交所为何对尾盘交易方式进行修改

上交所有关负责人表示，收盘集合竞价是国际证券市场收盘价产生的主要方式之一，上交所经过长期认真研究，认为采用收盘集合竞价有助于维护收盘阶段的价格平稳。

此前，上交所发布研究报告就指出，收盘价作为证券市场极其重要的一个参考价格，其决定方式的合理性、有效性受到市场极大关注。目前，上海证券交易所以连续竞价方式结束收盘阶段，每日收盘价由最后一笔交易前一分钟的成交量平均加权价决定，在现有机制下收盘价易受尾盘大额订单集中申报影响，大幅偏离当日正常价格水平，使收盘价失去基准计量价格作用。

不过，上述规则还处于征求意见状态，上交所表示，征求意见的截止时间为2018年6月17日，下一步将充分听取各方意见，完善规则相关安排，待经中国证监会批准规则后发布实施。

什么是集合竞价、连续竞价

目前，沪深两大交易所实行的交易方式略有不同：

开盘时间9：15—9：25，沪深两大交易所都是实行集合竞价；但尾盘阶段14：57—15：00，深交所实行集合竞价方式，上交所实行连续竞价。

具体有和区别呢？我们来看以下两个例子：

深交所股票——平安银行，14：57过后再无交易，直到15：00收盘，才有一笔交易。

上交所股票——浦发银行，14：57之后，与此前成交方式无异，继续采用连续竞价。

具体来看，集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。

集合竞价最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量，卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

集合竞价中的六大秘密

1警惕虚假申报

9：15—9：20这一时间段，集合竞价正式开始，可以委托买进或卖出，但值得注意的是，在这5分钟内是允许撤单的。

很多主力可能为了出货，在此期间进行大量买入，但到了9：19最后30秒开始撤单，当普通投资者反应过来之后，已经错过撤单时间。

2盯住开盘这5分钟

9：20—9：25这一时间段，投资者可输入委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为他己撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟。

3充分利用9:25—9:30

9：25—9：30这一时间段不叫集合竞价时间，在这五分钟内，交易系统可接收买和卖委托，也可接收撤单，但不处理，如果你输入的委托价格成交概率较大，撤单的指令却排在后面，那么撤单是来不及的。

对于投资者而言，可以利用这五分钟换股票，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9：25就可利用，便可在9：26买进另一只股票。

4两大时间段不能撤单

14：57—15：00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单；同样，9：20—9：25这5分钟期间，也是不能撤单的。

5如何选择申报时间

如何在集合竞价填单，是个学问。比如你9：15填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9：20，那撤单已经来不急了，所以最好的填单时间就是9：25之前，时间越接近9：25越好。

6价格如何填写

集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以只要在9：25之前报比当时价低一毛钱大概率成交。对于普通投资者来说，成交量并不大，不足以影响市场价格，报低价只是为了更早成交。