化工:把握油价上涨主题 继续关注有机硅、农药

化工:把握油价上涨主题 继续关注有机硅、农药

全球原油供需改善、地缘政治因素等推动油价稳步抬升,上周WTI和布伦特收盘价68.10和74.64美元/桶,3月OPEC成员国与非OPCE成员国减产执行率达到了149%,创下最高水平,同时上周法国总统马克龙表示特朗普可能选择退出伊朗协议,将加剧地缘政治紧张。

    油价提高抬升下游化工品成本,凸显煤化工生产成本优势,加上年初至今煤炭价格逐步回落,煤化工企业盈利逐步扩大,而从产品供需来看,经过春节淡季后,下游化工品价格基本回调到位,部分行业供需格局好的品种价格依然维持坚挺,例如乙二醇、醋酸等,建议关注华鲁恒升、鲁西化工;原油价格上涨提振涤纶产业链,下游涤纶需求表现旺盛,上周开工率约为79.60%,产销率90%,库存不断下降,随着油价上涨推动PX、PTA等成本提高,加上5、6月份PX、PTA企业集中检修,成本端继续提供支撑,下游买涨不买跌下涤纶延续2017年行业景气,建议关注桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、新凤鸣。

    细分化工品种继续看好有机硅,上周国内有机硅价格提价至3.2万元/吨(前周3.1万/吨),全球市场供应十分紧张,海外价格维持高位,国内DMC、107胶、硅油、生胶等产品价格均维持高位坚挺,而有机硅下游产品陆续跟张,加速成本传导,有机硅涨价进一步夯实,由于19年下半年前无新增产能,未来供应持续收紧,建议关注新安股份、合盛硅业。

    环保督查持续高压,之前生态环境部提出开展今年第一轮环保督查“回头看”,继续巩固之前督查成果,各省份也陆续启动省级环保督查,并且随着督查工作进入深水区,行业内环保不规范企业将继续减少,进一步优化行业格局。环保到位的农药企业充分受益,建议关注草铵膦龙头利尔化学、菊酯及麦草畏龙头扬农化工。

    风险提示:环保督查力度减弱;下游需求不及预期;中美贸易关系恶化。