方正策略研报认为,自4月17日定向降准以来,市场整体流动性出现明显好转,银行间利率、票据贴现利率、国债收益率等指标确认下行拐点,但受资管新规影响,金融间市场较为宽裕的流动性较难传导至实体经济。企业债发行利率不断上升,发行规模下降;公司债、中票和短融虽然发行利率下行,但发行规模出现不同程度下降。