“双头并进”行情开启 ——浅谈五月投资思路

但凡在俺们大A股市场摸爬滚打了几年的老股民都知道一句A股谚语，“五穷六绝七翻身”，说的就是A股的时间运行规律。春节行情后，股市进入周线级调整，直到六月底七月初，市场重新回到一个阶段性的上升行情。这句话，在很多年都验证了其准确性，但俺告诉您，今年不同啦！

一，市场环境分析。对于股市来说，2018年是个非常不同寻常的一年。一月份，主板气势如虹，中小创跌成翔；峰回路转，一月底开始，主板带头，中小创陪练，A股上演了跳水比赛。春节后，中小创迎来了曙光节节攀升，传统蓝筹依然跌跌不休。而3月23日美国发起的贸易摩擦，为本来已经跌宕起伏的行情带来极大的不确定性。时间来到了5月，俺认为，股市即将进入一个情绪相对稳定的状态，市场将按照自身的运行规律来走。

1、中美贸易摩擦对市场的影响逐渐减弱。中美贸易摩擦和两口子吵架是一样的。两个人有矛盾自然会吵架，吵来吵去，大家都累了，吵架为啥啊？最后不还是要解决问题么?还有一点，美国佬以芯片要挟中国科技产品，但试想一下，中国的芯片市场规模那么庞大，他们真的就能放弃这么一块大肥肉么？放着上万亿美元不赚，可能么？所以，虽然中美第一轮面对面的协商已经结束，虽然如预期的一样，没有达到任何实际成果，但是坐下来带着诚意去谈，这是好的开始，最终俺相信一定是双方通过妥协达成共识，毕竟这对谁都有好处，无非就是谁的利益大小的问题，俺认为出现全面贸易战的几率近乎为零。

2、国家政策变化。从十九大和“两会”报告可知，国家对于科技创新的积极支持态度不变，而因为中美贸易摩擦，高层非常迫切期望国内企业尽快发展自主核心技术，不想被别人掐脖子。最近，无论是从定向降准、税收政策、CDR管理办法、鼓励独角兽上市等措施来看，还是在“去杠杆”词汇的使用频率等细节来看，都显示出高层对新技术、新模式、新业态的重视。俺甚至认为，货币政策比预期中宽松。

二，资金面分析。1、过去几个月从主板流出的资金，并没有完全流回市场，现在场外资金比较充裕，后期有持续做多的子弹；2、资管新规落地，过渡期延长舒缓了市场的紧张情绪；3、中国经济实力提升，有利于人民币的稳定或者逐步升值，有利于外部资金的持续进入；4、陆港通的额度提高，增加了境外资金入场的预期；5、有别于以往的调控，“房住不炒”已经深入民心，近年来房地产调控抑制了炒房冲动，由于投资渠道的缺乏，相信有部分房地产资金将选择股市进行投资。

所以，俺认为5月份开始的一段时间内，市场的资金是很充裕的，这是行情展开的必要条件。

三，周期分析。与往年不同，目前三大指数位于相对历史底部区域，经过前几年的打压再打压，向下空间已经极小。现在缺的是信心，星星之火可以燎原，只要有比较明显的赚钱效应出现，市场应该能够迅速回暖，并开启一波行情。当然，大伙不要期望是个普涨的行情，最终涨得好的都是符合政策、有内在增长因素、同时有业绩基础(对于黑科，有业绩爆发预期的)这些好票票。

四，板块机会。最后，俺简单聊一下哪些板块可能有表现的机会。

1、年初国家定的七大创新方向，即“互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业”，是俺今年重点关注的。这个行情跨度可能是1～2年，甚至有些可以做更长，这要看具体行业发展的过程。至于5月，这些板块会不会来一波行情，俺并不能完全确定，但只要是价格到了合理的位置，就可以动手配置。

2、随着贸易摩擦谈判的深入，芯片及周边产业链在5月份可能会有比较明显的炒作机会。建议大伙们多看看芯片全产业链的内容都有哪些，并对照国家政策的推出步伐去把握。举个例子，假如国家要加大芯片制造环节的投资力度，俺们第一反应一定是找有能力进行芯片制造的企业，但也别忘了制造芯片设备的提供商、芯片材料提供商、环境提供商，这些都是可以受益的企业。

3、5月份关注有确定性利好的券商板块。加入MSCI带来股市活跃，自然会对所有券商的收益有利；独角兽回归以及CDR管理办法推出，对于龙头券商是大利好；外资股份限制的放宽，对于原来就已经和外资合资的券商，有可能带来股权转让的直接利好；对于一些股权相对分散的，估值比较低的券商，有可能成为外资并购的目标。另外，市场整体回暖也将有助于券商的业绩提升，这应该也是券商上涨的内生动力之一。可以说，对券商的利好是明确的，但不是每个券商的涨幅都类似，需要大伙自己做做功课。5月份券商的涨幅，一定不能用2014年底到2015年初这样的涨幅比较，毕竟市场环境不同了，券商的弹性应该是相对收敛的，温和的。

总的来说，俺看好5月的行情，或者说是看好从5月开始的行情。这将是一个“双头并进”的行情，一头是符合国家产业政策、有核心技术、有业绩爆发预期的优质中小创个股；另外一头，则是经过充分调整，具有业绩稳定增长、具有不可替代性的优质蓝筹股。

让我们期待红五月吧！