下周策略：关注调整充分且估值偏低的绩优品种

（原标题：下周策略：市场存在调整需求 关注调整充分且估值偏低的绩优品种）

提示声明：

本文所涉及的市场策略分析不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

编者按：沪指今天小幅高开，开盘不久有一小波冲高随后回落。震荡幅度不大，目前沿短期均线走势健康，在箱体上方震荡运行。后市来看，下有箱体和均线支撑，上有60日线压力，预计下周将在这个区间波动。创业板方面，今天调整幅度大于沪深两市，阴线跌破了前三个交易日的阳线，进一步下向回踩的概率很大，但空间有限。

那么下周A股将如何演绎？投资者又将如何操作？且看众名家与机构的最新研判。

和信投 顾：一重要技术指标导致市场回落

周五，A股中深沪股指总体呈现高开回落态势，三大股指从量能指标来看，两市日成交依然维持在4100亿左右，如果对比当前及前期市场量能指标，其呈现明显的量价配合不佳的市场特征。

研究发现，在上周五深沪A股全天两市成交仅为3600亿元之后，本周深沪股票市场呈现一定的反弹走势，但由于市场量能表现不佳，周五市场呈现回落走势，如果从周K线来看，周阳虽然明显，但量能指标的配合有限体现为较为明显的市场特征。从上海综指周K线来看，其收盘于10周均线附近。

从近期市场各类资金变化来看，可能明显看到市场资金依然较为谨慎。研究跟踪2018年5月以来各类市场资金变化(5月1至11日)发现，上海综指在3056-3200点区域的震荡運行中，很显然20月均线压制明显，而前期3041低点支撑护盘体现。区域内市场主力资金出现的了犹豫变化特征，如果对照超大单及中小单的变化来看，超大单与主力资金运行轨迹变化趋同，而中小单位不时有正值体现，显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主，中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看，能够日成交总和5000亿的时间极少，此显示存量博弈市场行为依然体现明显。

在5月以来市场运行中，沪综指始终在3056-3200之间震荡、反弹、拉锯反复，但从主力资金日净流入情况来看，5月以来，仅有5月7日1个交易日呈现正值的情况，其它则为持续负值情况，尽管有时市场收出红阳，但这种持续负值显示的是有机构资金在市场个股表现中离场。需要指出的是中小单变化正值较多，显示品种机会也存在，但从总体而言，则大多数股票受制资金存量表现平平或低迷不振。

如果我们将市场因素进行关联分析，从近一年以来深沪两融余额总体情况来看，深沪两融余额在2018年1月底出现突破万亿，也创下了上海综指3587点，但随后深沪两融余额出现回落。2月中下旬有所回升，但从两融余额的变化来看，本周略有上升，但总体依然有限，这与行情进入同周期回落具有较强相关性。

从周内情况来看，指标股如贵州茅台、中国平安等反弹明显，对指数有所拉动，但股票市场股票分化的非常明显，且品种资金吸引所带来的股票价格拉大等或有体现，因此对于短期星线的出现，一方面关注市场品种增加带来的虹吸效应可能，一方面关注质地品种的估值或经营业绩较为重要。

总体而言，量能指标配合较为有限，使得市场反弹一波三折，而后续量能指标较为关键，也是研判市场的重要因素。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者在保持适量原则的基础上，逢低适量参与即可。目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，同时密切观察内外因素的演变与市场时点变化。

前海开源基金：抄底资金入场带动白马股反弹

进入5月份，市场结束了之前连续调整的走势，大盘逐渐开始反弹。

现在距离MSCI新兴市场指数基金配置A股只有十几天的时间，MSCI新兴市场指数是一个国际性的指数，去年6月20号，正式将A股纳入其中。这对于A股是一个里程碑的事件，标志着A股正式成为世界主流指数体系的一员。在纳入MSCI指数之后，外资从之前的“可以”配A股到“必须”配A股。

根据明晟公司安排，首批纳入MSCI指数的纳入因子是5%。也就是说，今年6月份和9月份市场大概会产生近200亿美元的增量资金，这将带动更多外资加速流入A股。事实上，在4月份市场调整时，外资在持续加仓A股的白马股。预计，纳入MSCI会带来的外资流入的规模是指数流入的5倍以上，达到1000亿左右的美元。这会给A股的蓝筹股带来很好的机会。

A股市场经过前期的调整后很多白马股已经跌出了价值。不仅外资在抄底，国内也有很多资金在抄底白马股。比如我今年比较看好的消费板块的代表——医药板块，最近很多龙头股在不断创新高，特别是中药和创新药的龙头。另外，白酒在最近也见底回升，出现了较好的走势。

新能源汽车板块在前期调整之后，也开始不断有资金流入，受一季度和四月份我国新能源汽车销量超预期的刺激，今日新能源汽车板块出现强劲反弹，多只个股冲击涨停。最近资金入场抄底的迹象比较明显的，市场的结构性机会依然很多。5月份，我认为市场有可能走出反弹的行情，“红五月”是值得期待的，建议大家积极关注“红五月”的机会。

容维证券：大盘小幅调整 中线向好趋势不变

今日早盘，沪深两市受美股走高影响双双高开，随后两市走势有所分化，沪指呈现窄幅震荡，深市、创业板逐级下探，单边下跌，午后股指继续震荡下行，盘中反弹力度较弱，最终三大股指均以阴线报收。截止收盘，沪指报收于3163.26点，下跌0.35%，深成指报收于10634.30点，下跌0.89%，创业板报收于1834.78点，下跌1.64%。

从盘面上看，汽车整车、黄金、有色、钛白粉等板块涨幅居前；医疗器械、仪器仪表、深圳国资改革、海南、国产软件等板块跌幅居前。个股走势有所分化，有色金属、银行、钢铁等权重板块表现稳健，主板市场走势较强，创业板盘中快速杀跌，个股走势多以调整为主，盘中呈现跌多涨少局面。

从技术上看，沪指本周连续上涨，K线形态位于中短期均线上方，股指短期连续冲高后上方压力较大，短线回调在所难免，经过震荡蓄势之后，大盘仍有望继续上涨。创业板在年线处企稳后，连续反弹，今天再度大幅下跌，重回震荡整理行情。

综上所述，本周大盘三阳两阴，总体上涨，股指脱离了前期横盘震荡形成的底部，站稳3100点，市场重心上移，加之外围市场连续走好，后市大盘有望在调整过后继续上行，中线趋势向好。操作上，适当增加仓位，以中线持股为主，对油气、粤港澳、医疗卫生、银行等板块可作重点关注。

广州万隆：心态谨慎 仍会有反复

大盘指数在短线反弹之后，阶段性转向震荡休整。投资者心态弱势的情况下，预计行情的中短期表现仍会有反复。

在短线指数反弹的预期兑现之后，投资者的谨慎情绪开始有所回升。即中期负面因素仍对整体大趋势有制约的情况下，对于短期反弹持续性逐步保持一分谨慎情绪。在投资者心态转向略偏谨慎的情况下，微观资金面方面来看，却是边际上有改善的。因此，这意味着情绪面与资金面方面可能已经存在认知偏差。这是值得当前投资者关注的。

在整体估值不贵的情况下，市场系统性风险有限。但是另一方面，金融去杠杆确实仍会对中期行情有制约。因此，预计大盘中短期表现大概率仍是低位波动为主。万隆证券研究中心认为，随着中国经济面结构逐步优化，低估值传统板块已经存在波段参与基础。因此，在整体系统性风险有限的情况下，投资者可以适当关注优质龙头个股带来的波段参与机会。

整体上来看，资金面改善下市场情绪的谨慎，或者意味着短期情绪是过于谨慎的，短期反弹机会或仍值得参与。但是另一方面，从结构性的角度来看，对于前期热炒的软件服务、医药等板块，在资金获利了结离场的情况下，建议投资者对此类板块多一分谨慎。