如果说现阶段中美贸易战带来情绪上的负面影响，加剧市场短期震荡，那么一季报可能会产生更久的涟漪，不仅一个季度，甚至于一年或更久。周期股的雄起是始于17年一季报，那么18年一季报能不能再次挽救周期股于危时。尝试从钢铁、水泥、煤炭三个板块发掘周期股上涨的逻辑！
钢铁的库存
9日晚，韶钢松山公告预计一季度盈利8.6亿元，同比增4倍；同日华菱钢铁公告预计一季度盈利14~16亿元，同比增355.19%~420.22%；凌钢股份预计净利润同比增长53%左右；而早前三钢闽光预计一季度业绩预增120%~170%。
读研君立刻想到了浙商证券，因为在成长股最火的时候他居然最看好钢铁板块：
内容出自3月18日的浙商证券A股产业链周报，当时正是独角兽概念和成长股最火的时候。在4月1日的研报中，浙商证券继续追踪钢铁行业：库存是周期类商品的命脉，只要库存持续下降，说明上市公司的经营和业绩都会持续向好。在逻辑慢慢得到验证后，浙商证券认为：
一季报期间钢铁板块的价值将被市场认知！读研君当时还觉得浙商证券从15个行业中选出钢铁，很不合时宜！
不过还是要注意一点，在中泰证券给出的华菱钢铁公司点评中，有这么一段：
18年Q1盈利和17年Q4盈利持平，也就是说今年一季度同比是大增，但环比在持平左右徘徊。行业虽然仍维持较高景气，但净利润向上拓展的空间正在变小。
水泥的库存
9日晚间海螺水泥公告一季度盈利预增120%，同日万年青公告一季度业绩预增33倍，福建水泥预计一季度由亏转盈。
光大证券认为海螺水泥在淡季中盈利持续高增长是因为：
中泰证券的海螺水泥公告的公司点评，标题是：
历史看大家都觉得钢铁整个周期性强，产业链杠杆多，敏感性强，但中泰证券认为“新常态”下水泥比钢铁更牛：
说的有点绕，读研君看的也比较头晕，不过看到“类价值化”多少可以理解，也就是说海螺水泥有可能超越周期束缚，走白马路线！后面还有补充：
在政策驱动下(供给侧改革)的，水泥的龙头地位反应的更真实！不管怎么说中泰证券的看好逻辑还是非常清晰的：
中银国际证券认为清明节后全国水泥价格仍将上涨。当然周期类商品最看重的还是库存,华融证券整理的图表很形象：
价格和库存比呈反比，目前低库存依旧可以支撑价格上行！
煤炭的库存
煤炭板块并未见个股季报集中预披露，不过10日也随周期板块共振活跃。近期和市场交流后，发现大家都比较悲观，天风证券认为毋须过度悲观，此时应打起精神关注配置机会。原因有二：
翻翻煤炭板块的市盈率，大部分在10左右，而且分红积极性很高。虽然季报预披露还没看到，但天风证券认为一季报将表现优异。
煤炭和钢铁的关联性也很强，安信证券认为：
随着钢材库存的下降，煤炭需求已经启动，而传统4月也是煤炭需求旺季！
4月10日晚间消息，中国最大钢铁集团宝武集团总经理陈德荣认为，钢价进入上升“新周期”是市场误判，钢铁价格在今年一季度末已经在回落。
不过读研君觉得，在库存没有增加的前提下价格并不是资源类大宗商品的决定因素。
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