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短期价值股存在修复需求 细分龙头或成主线

来源:中证投资 2018-04-10 15:58:32
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今日银行股表现最为抢眼,截至收盘,中信银行指数上涨3.01%,居行业涨幅榜第二位。建设银行、招商银行涨超5%,宁波银行、成都银行、工商银行等涨幅居前。中银国际分析师表示,经过前期调整,目前银行板块对应2018年动态PB在0.9x,板块估值下行空间有限。

(原标题:三大因素有力支撑银行股 权重股走强推动沪指涨逾1.6%)

    4月10日,A股市场延续分化走势,但主板与创业板、权重与题材的表现与前几日发生逆转,存量资金博弈特征明显。其中,在金融、周期等权重板块推动下,沪综指震荡上攻,收盘涨逾1.6%,成功站稳5日和10日均线;创业板指则因前期题材板块降温而表现低迷,盘中一度跌逾1.6%,之后跌幅收窄,但仍以绿盘报收。

截至收盘,沪综指报3190.32点,涨1.65%;深证成指报10765.62点,涨1.05%;创业板指报1835.52点,跌0.33%。成交方面,沪市成交2060.87亿元,深市成交2791.66亿元,创业板指成交1057.22亿元,均较上一交易日有所放量。

盘面上看,金融、周期股全面发力,银行、钢铁、非银行金融、家电、石油石化、煤炭、房地产等行业涨幅居前;科技股遭遇回调,国防军工、计算机等前期热点行业跌幅居前。题材板块普遍降温,海南、反关税、航母、大飞机、通用航空等前期热点概念跌幅居前。

今日银行股表现最为抢眼,截至收盘,中信银行指数上涨3.01%,居行业涨幅榜第二位。建设银行、招商银行涨超5%,宁波银行、成都银行、工商银行等涨幅居前。中银国际分析师表示,经过前期调整,目前银行板块对应2018年动态PB在0.9x,板块估值下行空间有限。从中长期来看,银行板块上行动能依然充分:一是息差回升以及资产质量转好背景下,基本面平稳上行;二是经过前期调整,陆续落地的监管新规对银行资负带来的调整压力在2018年边际减弱;三是海外资金流入推动估值重估。个股方面,建议关注成长性优异的宁波银行、招商银行以及基本面优异的大行。

对于后市,目前机构仍普遍看好成长股的长期投资价值,但短期来看,成长板块相对价值股的超额收益有过度演绎迹象,短期价值股存在内在修复需求。申万宏源表示,2018年看好成长股主要基于四个逻辑:一是成长股2018年一季报业绩大概率好于2017年年报。二是中小创公司的长期展望向好,成长股业绩增长前景乐观。三是从相对业绩趋势角度来看,创业板相对于主板非金融公司的业绩增长趋势占优。四是机构投资者对于中小创的配置仍处于低位,换仓过程还没有完成。不过,鉴于成长板块相对价值股的超额收益有过度演绎迹象,在短期市场出现积极变化情况下,4月份价值股将出现反弹,房地产、建材和钢铁是主要进攻方向,而成长股将出现分化,有基本面支撑的细分领域龙头将成为主线。

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