首页 - 股票 - 证券要闻 - 正文

更大利好蓄势待发 证金酝酿发起“总攻”

来源:证券日报 2018-03-30 07:22:23
关注证券之星官方微博:

(原标题:两部委助力开展养老基金委托投资 更大规模资金入市成定局)

===本文导读===

【利好待发】大利好蓄势待发 更大规模资金入市成定局
                V型反击引爆一矛盾点 千亿礼包构筑政策底?

【证金总攻】证金公司已成13家券商十大股东 四季度增持9只券商股
                主力调仓动向逐渐曝光 证金公司偏爱二线蓝筹
                证金偏好地产有色 汇金青睐“IT男”

【牛股密码】两大咖透露共同选股法门 16股暗藏牛股密码(名单)

===全文阅读===

大利好蓄势待发 更大规模资金入市成定局

江苏、浙江、甘肃、西藏等4省(区)政府已审议通过委托投资计划,可增加投资金额约为1500亿元

根据党中央和国务院关于改革和完善基本养老保险制度的要求,为进一步完善城乡居民基本养老保险制度。近日,人力资源和社会保障部、财政部印发了《关于建立城乡居民基本养老保险待遇确定和基础养老金正常调整机制的指导意见》(以下简称《指导意见》),并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

据了解,随着我国人口老龄化问题日益加剧,近五年我国财政对职工基本养老保险基金的补贴压力愈发凸显,养老金收支平衡压力不容小觑。

对此,《指导意见》指出,为实现个人账户基金保值增值,各地要按照《国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知》(国发〔2015〕48号)要求和规定,开展城乡居民基本养老保险基金委托投资,实现基金保值增值,提高个人账户养老金水平和基金支付能力。

此外,《指导意见》还明确,未来城乡居民基本养老保险工作的主要任务有:完善待遇确定机制、建立基础养老金正常调整机制、建立个人缴费档次标准调整机制、建立缴费补贴调整机制和实现个人账户基金保值增值。

隆中智库专家王盛中在接受《证券日报》记者采访时表示,为缓解养老金收支平衡压力,养老基金应考虑逐渐、有序的参与资本市场。

对于目前我国基本养老保险基金的投资运营进展,人社部副部长游钧曾在国新办新闻发布会上表示,2017年我国基本养老保险基金投资运营稳步推进,北京、上海、安徽等10个省份签署的4400亿元的委托投资合同中,已有2831.5亿元资金已经到账并开始投资。江苏、浙江、甘肃、西藏等4省(区)政府已审议通过委托投资计划,可增加投资金额约为1500亿元。

业内专家普遍认为,随着基本养老保险基金的正式入市,养老金收支平衡压力有望得到实质性的改善。下一步应加强调研,督促重点省份尽快启动委托投资。推动城乡居民基本养老保险基金委托投资,力争在2020年前全面启动。

吉林省财政科学研究所所长张依群在接受《证券日报》记者采访时表示,国家将不断增加国有企业资本经营收益划拨补充养老金,将职工养老保险基金和国有资本经营基金收入、财政预算投入等实现有效衔接,做到既有利于做到为企业减轻经营负担,又能够更加灵活充足保障职工养老保险基金支出需要,实现精算平衡,保障有序。同时,还可以针对养老基金发行专项国债,适当提高债券利率,增强债券的吸引力和保值率,以国家信用保证养老基金有稳定收益。此外,养老基金规模很大,自身就有很强的溢价增值能力,也为养老基金提供了基础性增值保障。

“随着各地城乡居民基本养老保险基金委托投资的启动,更大规模资金入市成定局,但在推进基本养老保险基金投资运营的过程中,也要加强基金监督和风险预警防控。”一位不愿具名的券商研究员对《证券日报》记者表示。

CDR回归及MSCI纳A临近 市场三大悬念待解

距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数的时间只有不到三个月,而最近市场热议的独角兽将以CDR方式回归A股,时间节点也与此接近。因此,CDR的推出以及MSCI纳入A股两大政策之间的互动便成为一个有意思的话题。记者注意到,除了已经成为市场共识的既定政策方向之外,仍有三大技术性细节悬念待解。

独角兽回归A股 MSCI成份将作调整?

3月28日,MSCI亚太区执行董事暨中国区研究部主管魏震表示,关于A股纳入MSCI的过程和细节,MSCI一直和监管层保持沟通。谈及日前市场热议的中概股“回A”浪潮,魏震表示,如果有中概股企业回归A股上市,MSCI的A股名单也会考虑改变。“MSCI有一套系统规则,如果(市场)改变了自然会反映到MSCI指数里面。”

与此同时,MSCI在企业评级出来之后也会与企业进行沟通。据悉,MSCI的A股名单是不断改变和更新的,而根据这个月的最新数据,去年年初宣布的“222只A股将纳入MSCI”已经变成了236只A股将纳入MSCI.

魏震还对A股纳入MSCI的影响作出了假设。如果5月底所有A股,包括大盘、中盘、小盘的股票全部加入MSCI新兴市场指数,A股占比将达到16.6%.再加上海外的中资股,中国将占新兴市场43%左右的份额。魏震表示这是非常高的占比但也比较自然,因为美股在发达国家市场中的占比也达到了60%.

魏震认为,A股纳入MSCI指数之后,首当其冲受到影响的是已经在进行新兴市场投资的海外机构投资者。因为MSCI指数有许多庞大资金在追捧,去年的数据就达到了1.7万亿美元,所以一旦指数发生变化,全球资本市场都会受到影响。与国内投资者相比,海外的权基金、养老基金、学校的捐赠基金、保险公司会受到更大影响。

考虑到A股的独特性,海外投资者可以考虑几个方法来完善投资:第一,通过指数化被动投资的方式进行A股配置;第二,通过风格投资甚至量化投资的方式来进行A股配置;第三,海外投资者到内地或者香港找A股管理人对A股进行直接管理,或者让他们的新兴市场管理人与A股管理人进行合作。

CDR融资规模及挂牌方式有待厘清

而对于CDR如何回归,据业内人士介绍,“发行新股”模式下,境外上市公司可向內地投资者发行CDR进行再融资,类似于增发。“挂牌”模式下,并没有新股发行,CDR类似于以境外上市股份为基础的境內交易衍生金融工具。

一份出自外资投行的报告指出,通过CDR回归的中国科技公司若有再融资需求,A股市场的流动性和市场情绪将会承受压力。若4大中国科技巨头发行相当于其当前股本5%的CDR,预计A股二级市场3,730亿元的资金将被分流,而2017年A股股权融资总额在1.7万亿元。境外上市优质科技股的回归,长期看或提振A股市场总体的风险偏好,但估值过高的存量创业板股票可能面临压力。此外,CDR的推出以及A股放宽对独角兽公司IPO的限制条件,会減弱港交所同股不同权改革可能带来的影响。

CDR是否计入上证指数?创业板指数受何影响?

对于独角兽回归A股上市后的指数计算问题,目前官方尚未有较为明确的信息透露。公开信息显示,目前证监会已经成立专门的CDR工作小组,筛选将回归A股的“独角兽”企业,首批回归企业将集中于工业互联网和人工智能领域,其中,阿里巴巴和京东有望成为首批通过CDR回归的试点公司。而对于市场关注的CDR规则征求意见稿推出的时间点,业内人士预计最快将在“五一”前后出台。

分析人士指出,参考美国股市的制度设计,CDR以某种方式纳入指数是没有悬念的。但问题在于这些新回归的独角兽究竟是以何种权重纳入上证指数,对创业板指数的构成又会有何影响?CDR规则征求意见稿尚未面世,相信有关部门也在加班加点完善相关的细节。但该人士指出,作为事关A股长远发展的战略性举措,特别是在指数结构设计等基础性的问题上一定要有充分的周全考虑。

以上证指数为例,由于指数计算方法的历史局限,完全成为被传统行业绑架的一个强周期指数。如果未来新兴产业企业在指数中的占比逐步加大,有可能逐步弱化A股的波动性,长远看对进行长期投资、价值投资的人是一种奖励。但另一方面,CDR与创业板、中小板的定位差异,无疑会对这些存量成长性板块的短期走势构成重大影响,在此过程中,也需要处理好市场的可承受程度与长远发展之间的关系。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示沙河股份盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-