和信投 顾：近期缺口压力导致冲高回落
周二深沪A股市场呈现了沪强深弱的转向格局，这种转换过快也是近期市场的一个典型特征，其主要原因是权重与中小市值品种的博弈所致。今日沪综指在反弹过程中受3225-3180缺口压力，下午出现回软，3200点得而复失。终盘上海综指收于3184.96点，涨30.84点；深圳成指上涨70.5点，创业板涨0.51点，从反弹幅度来看，沪指相对为强。从市场量能来看，全日两市共成交3471.48亿元，较昨日3497.01亿元略有萎缩，仍处阶段地量轨迹。
行业市场板块表现方面，今日酒店及餐饮、景点与旅游、机场航运、交运设备服务及园区开发板块列涨幅前五位，总体涨升幅度在1.26-1.67%之间；而通信服务、采掘服务、饮料制造、传媒、新材料处于下跌前五位，但总体幅度在0.44-0.54%幅度之内。整体市场行业板块方面在昨日普涨后出现分化，胎神量能的制约，使得反弹的体量并不突出。除St类股票外，市场内跌停板股票为20家，较昨日9家增加11家。今日市场对工商银行、贵州茅台盘中有拉抬动作，但市场响应不佳，导致市场总体冲高回落。
从技术指标分析来看，从短期指标来看，超跌后市场有弱反弹可能，只是量能指标或配合度较为有限。但从周线、月线阶段性指标来看，显然目前仍处于向下调整的过程当中。值得关注的市场量能继续萎缩，指标股虽然反弹，也同样不强，其面临近期缺口压力明显。
从外围市场面来看，我们注意到，2018年2月12日，白宫公布了4.4万亿美元规模预算计划，其新财年的国防预算提议规模创2010年来新高，特朗普提出未来十年内基建将投入2000亿美元，美国政府预算赤字料将激增。这一变化或将对外围及内在因素影响明显，但对于我国经济的影响仍需跟踪评估。
总体来看，今日市场反弹冲高回落，显示昨日的普涨反弹后的一种分化。对于目前的A股市场，可以说结构性股票的大幅度破位，使得市场亏损面明显增加，而从短周期来看，由于时间因素的春节因素临近，参与者的量能仍难体现。从短期市场影响来看，我们认为年报因素、外围市场、股价分化现实性等将继续影响市场，而这一切关键的因素将体现到市场量能上。如果量能不能出现改观，这种博弈的反弹将较为有限。不排除市场品种股价的继续深入分化，因此从投资策略来看，密切关注量能指标变化，回避边缘品种风险，稳健投资者节前总体战略观望为宜。
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