超跌股反弹 或步入新周期

本周创业板指出现重心快速下跌的态势，但较上证指数来说，创业板指在本周走势显得略有强势，一方面是因为在K线形态上，创业板指出现震荡中抵抗下跌的K线组合，而上证指数则是持续跳空下行，有崩盘的苗头。另一方面则是在个股行情，创业板指的超跌股已经出现次第反弹的态势，长川科技、海兰信等个股在周末冲击涨停板，乐视网在周四打开跌停板等等。看来，先跌的个股有望先止跌、抗跌的要补跌的股价循环单曲一直在A股反复循环播放。

如此走势就意味着包括创业板在内的A股市场，其实有点类似于2002年至2005年、2008年的情况。2002年至2005年是证券市场整顿的时间周期，一批又一批庄股崩塌，有券商被关闭，有上市公司退市，市场资金呈现出净流出的态势。2008年则是美国次贷危机加剧了A股的跌幅。当前包括创业板在内的A股市场所处的环境，是面对险资举牌、资管新规、银行表外业务等金融整顿措施不断出台，结果也是资金净流出。与此同时，美股在近期高台跳水也有点类似于2008年美股跳水的K线形态。所以，当前创业板指所处的环境更为恶劣，既有金融整顿，也叠加了美股的外围影响。

当然，庆幸的是，创业板指已经提前消化这样的压力环境。比如创业板指在近两年来就没涨过，在本周还创下股灾以来的新低，不少中小市值品种的股价较2015年的高点打了五折甚至三折，所以股价、估值均处在低位。这和2008年的走势有点不一样，2008年是先跌蓝筹股，在3000点才开始杀小盘股，随后一路探至2008年底的1664点。此次A股则是先杀小盘股，创业板指调整了两年多后，在今年2月再杀大盘股，上证指数悬崖跳水，所以，大盘有加速探底的可能性。

这也表明创业板指已进入到长期调整的尾声。

操作中就需要考虑逢低建仓，一方面是近期相对抗跌的品种，甚至是盘中屡屡翻红的品种，说明此类个股有资金深度介入的迹象，开始主动护盘。此时，创业板指一旦进入到反抽周期，那么此类个股的弹性就会充分释放出来。另一方面则是为未来作好功课，主要是未来业绩弹性较强的品种，比如以芯片为代表的电子股，原料药为代表的精细化工股，或将成为未来A股的反弹先锋。