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认购期权波动率下降 期权市场成交小幅缩量

2017-12-21 09:33:54 来源:期货日报
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周三上证综指低开低走,午后趋势下行,尾盘报收于3287.61点,收跌0.27%,技术上跌破10日均线,且受到20日均线压制。标的资产方面,50ETF日内波动较大,尾盘报收于2.876,涨幅0.21%,成交量小幅降至407万手,技术上看,勉强站上20日均线。

(原标题:认购期权波动率下降 期权市场成交小幅缩量)

周三上证综指低开低走,午后趋势下行,尾盘报收于3287.61点,收跌0.27%,技术上跌破10日均线,且受到20日均线压制。标的资产方面,50ETF日内波动较大,尾盘报收于2.876,涨幅0.21%,成交量小幅降至407万手,技术上看,勉强站上20日均线。

期权市场成交小幅缩量。全日累计成交1160206张期权合约,较上一交易日减少82134张合约。其中,认购期权成交672038张,较上一交易日减少9.24%,认沽期权成交488168张,较上一交易日减少2.72%。日成交量PCR小幅增至0.726,上一交易日为0.677,认沽成交量降幅较小,显示市场情绪偏谨慎。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅降至2017503张,减少3362张,认购期权持仓量持续大于认沽期权持仓量。12月认购和认沽期权成交量最大的合约均集中在12月2.85合约上,且认购期权的成交量大于认沽期权在该合约上的成交量。

标的资产30日历史波动率持续抬升,达到17.44%的水平,创下近阶段新高,也显示市场对于当前标的资产50ETF上涨趋势的一定程度担忧。期权隐含波动率方面,认购期权隐含波动率反低于认沽期权隐含波动率,显示市场对于50ETF技术上的短期反弹高度与持续性存疑。平值期权方面,50ETF购12月2.847A期权的隐含波动率为12.29%,下降3.42个百分点;50ETF沽12月2.847A期权的隐含波动率为14.23%,与前一交易日相比下降0.69个百分点。

图为12月2.896A期权合约的隐含波动率变动

标的资产50ETF价格小幅上涨,但认购期权并未全线跟随上涨,仅深度实值认购期权价格小幅上涨,平值与浅虚值认购期权价格反而小幅下跌。认沽期权价格全线下跌,且虚值认沽期权的价格跌幅较大。部分原因在于临近到期日,期权时间价值加速衰减所致。12月平值认购合约“50ETF购12月2.847A”报收于0.0400,下跌2.68%;12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.847A”报收于0.0119,下跌17.93%。

到12月期权临到期仅有6个交易日。期权策略方面,建议投资者可采取卖出认购期权策略,赚钱时间衰减价值。

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