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化工:丁辛醇和甲乙酮价格齐上涨 锦纶切片价差扩大

2017-11-28 08:51:53 来源:国海证券
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市场回顾:上周,化工板块下跌2.1%,沪深300指数下跌0.5%,化工板块跑输同期沪深300指数1.6个百分点。年初至今,化工板块累计下跌1.8%,沪深300指数累计上涨14.1%,化工板块跑输同期沪深300指数15.9个百分点。

产品价格和价差:价格方面:上周华东地区31%合成盐酸价格达80元/吨,周涨幅14.3%;华东地区丁酮价格达12100元/吨,周涨幅10.5%;煤焦油-山西闵光焦化价格达3630元/吨,周涨幅8.7%;江苏天裕能源化工煤焦油价格达3850元/吨,周涨幅8.5%;华东地区甲醇价格达3190元/吨,周涨幅7.4%;此外锦纶切片-长丝级、华东地区环氧丙烷、华鲁恒升的辛醇报价和宁夏大气化工的合成氨价格涨幅均超过5%。 价差方面:上周锦纶切片价差上涨1200元/吨,周涨幅6.98%;电石法PVC价差上涨90元/吨,周涨幅1.5%;

行业观点:国际原油价格小幅上涨,C4产业链中丁酮(甲乙酮)产品价格涨幅较大。上周国际WTI原油价格由56.55美元/桶上涨至58.02美元/桶,布伦特原油价格由62.72美元/桶上涨至63.55美元/桶,涨幅分别为2.6%和1.3%,国内成品油价格上调后石化化工衍生物纯苯、甲苯、乙烯等均出现不同幅度价格上涨,其中C4全产业链汇总丁酮价格涨幅高达10.5%,行业龙头齐翔腾达(002408)拥有丁酮产能18万吨/年,深耕C4全产业链,受益于原油价格上涨,业绩弹性扩大。

鲁西化工(00830):多种产品价格齐上涨,园区化优势显现。上周,鲁西化工产品中正丁醇产品价格由6700元/吨上涨至6800吨/吨,辛醇价格由7900元/吨上涨至8200元/吨,公司拥有丁辛醇产能24万吨/年;锦纶切片价格由17200元/吨上涨至18400元/吨,公司拥有锦纶切片产能24万吨/年。多种产品价格齐上涨,公司园区一体化优势显现,充分受益于园区化发展和环保趋严。

金禾实业(002597):拟投资22.5亿元布局循环经济产业园项目,加快实现甜味剂产业一体化进程。公司与定远县政府签订总投

资22.5亿元的循环经济产业园项目。其中,一期投资8-10亿元,建设项目包括:1)1.5万吨糠醛配套燃烧渣为主及生物质原料为主的75吨/小时高温次高压锅炉项目;2)以氯气为原料扩产5000吨/年甲乙基麦芽粉项目;3)以氯气为原料扩产8万吨/年氯化亚砜项目;4)以氯气为原料新增高效消毒剂项目;5)配套3000吨/天污水处理项目。一期项目建设周期24个月,占地500亩,预计在2020年实现投产。二期项目投资10-12亿元,占地约1000亩,从2020年6月起开工建设。公司作为行业龙头加快实现甜味剂产业一体化进程,公司综合竞争力持续增强。 行业推荐评级及投资方向:化工行业面临的宏观经济环境平稳,近四年低效和存在环保瓶颈的传统化工行业,迎来供求平衡临界点,价格弹性大。布伦特原油价格突破60美元/桶,WTI价格稳步上行达到58美元/桶,受益于环保政策趋严,多数传统化工子行业的供求恢复到平衡水平,处于历史库存低位,行业景气度显著改善。另一方面,行业的整合和新业务放量带来新的发展空间。我们认为化工行业受益于供求改善和下游新应用领域需求的拉动,行业整体盈利能力继续改善,维持行业“推荐”评级。

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