游戏:腾讯网易三季报业绩持续增长 新游接力在即

板块一周表现回顾:上周沪深300 指数下跌0.22%,传媒版块下跌5.27%,跑输沪深300指数5.05 个百分点。游戏版块下跌6.43%,跑输沪深300 指数6.21个百分点,跑输传媒板块1.05 个百分点。个股方面,上周涨幅较高的有艾格拉斯(+10.05%)、富控互动(+2.59%)。上周跌幅较大的有冰川网络(-11.05%)、盛天网络(-10.89%)、电魂网络(-10.87%)。

行业动态数据:手游:本周进入IOS 畅销榜TOP50 的上市公司相关游戏有:大天使之剑H 5(三七互娱)、永恒纪元(三七互娱)、问道(吉比特)、梦幻诛仙(祖龙娱乐)、诛仙(完美世界)、三国群英传-霸王之业(星辉娱乐)。新游方面,近期上线的苍蓝境界(中文在线)、英雄战魂2(艾格拉斯)暂时位居榜单Top20。拟上市公司上榜作品有开心消消乐(乐元素)、神武2(多益网络)、崩坏3(米哈游)、宾果消消消(柠檬微趣)。

页游:页游方面,蓝月传奇(恺英网络)维持周开服榜第一,传奇霸业(三七互娱)第四、新游金装传奇(三七互娱)升至第六、射雕英雄传(游族网络)第七、攻沙(文脉互动,世纪华通拟收购标的)第八、传奇盛世(恺英网络)第九。平台方面,37 游戏(三七互娱)周开服数第一,顺网游戏(顺网科技)第五。

新开测手游:本周新开测游戏超过40 款,其中归属于A 股上市公司名下的游戏有9 款。本周最受关注的公测游戏莫过于《神武3》,游戏是多益网络核心IP 手游续作,前作《神武2》曾问鼎iOS 畅销榜榜首一段时间,目前的排名也较靠前。内测游戏中,《光荣使命》采用目前最火热的“吃鸡”题材新游,游戏由巨人网络旗下工作室研发,腾讯代理发行。

投资建议:本周,腾讯及网易这两家游戏行业巨头公布了其2017 年三季报。游戏业务方面,腾讯的网络游戏业务实现收入268 亿元,同比增长48%;其中手机游戏业务收入182 亿元(还包括归属于社交网络业务的手游收入),同比大幅增长84%。手游业务增长受自研大作《王者荣耀》、《乱世王者》及代理手游《天龙八部》、《魂斗罗》等新老游戏共同带动;网易游戏业务收入125 亿元,同比增长35.5%,增速较前两个季度进一步放缓,主要是因为虽然《梦幻西游》、《阴阳师》等拳头产品流水表现相对稳定,但新游缺乏令人瞩目的突破所致。

近期,随着“吃鸡”类游戏的不断升温,两家巨头均在这类玩法上抢先布局,新游市场反应热烈,预计在不断涌现的新热点游戏的刺激 下,游戏行业未来仍将保持高速发展,而两家巨头将首先受益。

考虑到行业集中度提升下的国内游戏市场以爆款为王,而具备缔造新的爆款游戏潜力的公司需要在研发、运营两方面有所作为。从研发的角度来看,精品化的游戏研发能力始终是行业的核心竞争力所在;从发行的角度来看,渠道关系、口碑运营、买量推广能力是几个关键因素。综合考虑公司研发与发行能力,叠加下半年产品线,持续推荐完美世界(002624)、三七互娱(002555),关注吉比特(603444)。