消费升级与进口替代引领产业崛起
我国汽车工业体量崛起,正走上精益求精之路。我国幅员辽阔,人口基数大,改革开放近40年,中国经济腾飞GDP的迅猛增长。巨大的消费市场和日益强烈的消费需求为汽车工业创造了良好的发展环境。从销量角度,我国2010年已经超过欧盟27国自由贸易区和北美自由贸易区成为全球最大的汽车贸易市场,中国汽车工业已经由从无到有的产业格局向精益求精的产业定位转型。未来10年我国汽车工业将加速追赶传统列强,提升品牌力,走出海外。
乘用车:自主品牌力不断提升,满足消费升级需求。商用车:客车行业出口表现亮眼,客车品质快速提升,国际地位逐步加强,“一带一路”政策有望持续拉动出口。新能源汽车:在节能与新能源汽车产业发展规划、新能源与油耗双积分政策的刺激下,我国新能源汽车已经上升到国家战略层面,政策助力产业跨越,弯道超车指日可待。零部件行业:我国汽车零部件产业正在成为全球汽车零部件的生产配套基地,营收和利润年复合增速超过20%,已经形成了六大专业化生产集群,优质企业海外收入占比稳步提升。
优质企业涌现,在全球市场竞争中话语权不断提升:我国汽车工业的高速发展过程中,涌现出了一批优质的国产企业,不仅在国内市场位列前茅,更是走出国门,进入国际市场,参与全球化竞争,展现出了中国企业强大的生命力。吉利汽车:2010 年以来整合沃尔沃资源,实现“一个吉利”的打造,2012-2014 连续三年进入世界500 强,基于CMA 平台创立全新Lynk&Co 品牌,承载着中国自主品牌走出国门使命的标杆性企业。福耀玻璃:全球汽车玻璃寡头之一, 营收规模位居第三。公司汽玻专注度最高,生产工艺优势明显,毛利率远胜外资巨头,全球建厂全球配套。汽玻行业竞争格局清晰,外资显露疲态,福耀后起之秀扩张正当时,大国崛起之重器当仁不让。
重点关注个股:中国制造转型全面转型升级离不开产业链上下游的整体提升, 我国汽车消费市场空间仍然巨大,消费升级趋势明显,优质企业崭露头角,在参与全球竞争中获得了宝贵的成长机会。我们重点关注:福耀玻璃(600660)、上汽集团(600104)、宇通客车(600066)、精锻科技(300258)、万里扬(002434)、富临精工(300432)。
风险提示:汽车行业竞争或加剧,新能源车推广或不及预期等风险。（西南证券）
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