金融与周期共舞 以“大”为美主导资金流向

（原标题：金融与周期共舞 以“大”为美主导资金流向）

近期市场展开收复失地运动，但场内大小票回暖步调却略微不协调：一是大蓝筹涨幅普遍高于中小创品种；二是中小市值品种内部分化，中小板指涨幅连续跑赢创业板。投资者更倾向于在“大”股票上做文章。盘面上，银行、非银金融以及部分周期品种经过前期回调，配置价值重新受到市场关注，印证“以大为美”的短期市场偏好。顺应场内投资审美变化，主力资金昨日积极调仓换股，从大消费板块撤离，同时加速进驻金融与周期板块。

量能放大离场降速

经过前期较长时间调整，近期市场重拾升势。截至昨日收盘，沪综指单日大涨0.75%，收报3413.57点，不仅重返3400点上方，距离前期高位3421.10点一步之遥。创业板回暖速度稍慢，昨日收盘报1859.07点，日涨幅为0.47%。

资金情绪改善是主要指数竞相翻红上涨的重要推手。昨日沪深两市成交额分别为2425.96亿元和2831.66亿元，交投累计达到5257.62亿元，为最近六个交易日来首次站上5000亿元台阶。受到资金做多意愿回暖提振，昨日两市共有1900只股票发生上涨。

资金流向显示，昨日两市共有1214只股票获得主力资金净流入，同时有2017只股票遭到主力资金净流出，全天市场累计净流出金额为77.63亿元。尽管仍维持净流出格局，但近两个交易日净流出水平均在80亿元之下，与10月末以来日均200亿元水平相比已然是“小巫见大巫”。这也表明，随着场内交投情绪复苏、量能回升，主力资金离场步伐明显放慢。

此外，沪深300板块昨日净流出金额为12.27亿元，中小板净流出金额为17.80亿元，创业板净流出金额为15.93亿元，皆处于近期相对低位。并且需要指出的是，尾盘阶段，这三大板块均出现资金回流现象，具体金额分别为2.07亿元、8.64亿元和5.37亿元。

价值主线不变

申万一级行业昨日涨多跌少，除食品饮料、休闲服务、医药生物板块分别下跌0.56%、0.11%和0.05%外，其余25个行业指数悉数上涨。

具体来看，钢铁、非银金融、综合、国防军工、采掘、计算机、银行指数涨幅居前，分别为2.06%、1.78%、1.72%、1.58%、1.54%、1.49%和1.29%；建筑装饰、农林牧渔、轻工制造指数涨幅相对较弱，分别为0.09%、0.19%和0.19%。

不过从行业资金流向来看，昨日共有21个行业板块呈现资金净撤离现象，同期获得资金“驻扎”的板块仅有8个。表明市场刚刚企稳回升的背景下，资金情绪尽管有所改善，但投资策略仍以短线博弈为主。

银行、非银金融、钢铁、采掘是昨日资金净流入力度最大的四个板块，净流入金额分别为13.92亿元、10.78亿元、5.82亿元和2.92亿元；与之相对，电子、医药生物、汽车、食品饮料板块昨日净流出金额分别为23.79亿元、11.92亿元、11.72亿元和10.49亿元。

分析人士认为，10月以来市场基本延续“白龙马”风格，以格力电器、贵州茅台为代表的家电、白酒股大放异彩，迄今累计涨幅居于行业前列。金融及周期品则是此阶段调整力度较大品种。近期市场情绪回暖、两市成交放量，资金率先狙击前期调整品种，一方面显示目前市场风险偏好仍处于修复阶段，投资者对防御性仍有所需求；另一方面，金融及周期行业均是三季报业绩景气居前行业，凸显价值投资仍是重要布局主线，这与前期资金热捧大消费白马股逻辑如出一辙。此外，金融及周期品种普遍市值较大，在市场中所占权重较高，股价不易受到游资炒作影响，具备明显的攻守兼备特征。

综合而言，分析人士认为，业绩基本面优异、同时具备一定估值优势的品种，下一阶段有望脱颖而出，为投资者带来超额收益。