电气设备行业:燃油车退出启动研究,风光电推进平价上网 荐7股
类别：行业研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：陈子坤,华鹏伟 日期：2017-09-12
核心观点:
燃油车退出时间表启动研究,双积分制即将落地
目前一些国家已经制订了停止生产销售传统能源汽车的时间表, 我国工信部也启动了相关研究,但我们预计工信部会就燃油车退出时间表在某个时间规定一个比例,并给出有效的指引,但是应该不会是一个强制的要求。
此外,我们预计双积分制将在一周内正式落地,且政策会发生调整:新能源车积分将延后一年考核。但目前二级市场对积分制的调整基本反应充分,未来情绪向上边际改善的概率较大,而对于产业基本面的实质性影响更是远小于二级市场情绪。短期来看,真正决定17-18年新能源车产销量的决定因素是财政补贴标准及发放考核规则(3万公里)。但我们预计18年财政补贴标准整体不退坡且发放考核规则(3万公里)将适度放松。
年内弹性关注华友钴业、天齐锂业等,明年可侧重关注宏发股份、三花智控、法拉电子、国轩高科、长信科技等。
分布式光伏补贴下调提上议程
分布式光伏自发自用的0.42元/千瓦时的补贴将有可能降低到0.3元/千瓦时。我们认为因光伏组件成本的下降,补贴下调是必然的趋势,对市场不会造成太大的影响。除了补贴外,目前光伏行业我们还需要关注国内光伏标杆电价将要调整的幅度和执行时间点,光伏系统成本下降的速度,以及海外市场的发展。
我们重点推荐隆基股份,阳光电源;重点关注福斯特。
风电平价上网持续推进,消纳及调度运行机制创新成重点
风电平价上网示范项目总规模已达到了70.7万千瓦,根据十三五可再生能源规划的目标,风电的目标是到2020年实现发电侧的平价上网。目前看来,运输以及工程成本下降空间有限,其它费用还有一定下降空间,重点是要创新调度运行机制,充分发掘系统的调峰能力和消纳能力。
我们重点推荐金风科技,泰胜风能。
电力现货市场交易2018 年底试点启动,电力交易市场将逐步完善
8月28日,《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》特急文件发布,通知中称,2018年底前启动电力现货市场试运行,积极推动与电力现货市场相适应的电力中长期交易。我们认为,电力体制改革没有停滞,电力交易将会逐步完善,逐渐形成长协交易为主,现货交易为辅的局面。
电力体制改革我们推荐涪陵电力,关注长江电力等。
风险提示
双积分制落地不及预期,风光平价上网推进不及预期等。
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