证监会李钢：直接融资等同于IPO是误解

（原标题：证监会李钢：直接融资等同于IPO是误解）

7月26日晚间，证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中国证券业协会会长、银河证券董事长陈共炎做客《央视财经评论》，解答资本市场热点问题。李钢表示，将直接融资等同于IPO恐怕是一个误解，市场上长期性的、价值性的机构投资资金不够，并购重组还要防范忽悠式、虚假重组，退市制度是资本市场非常重要的基础性常态机制。

李钢指出，直接融资有股权、债权，在股权里面有IPO、再融资，简单地把直接融资等同于IPO，这可能是一个误解。从数据来看，IPO的数量千亿量级，再融资是万亿量级，证监会通过规范减持政策，收紧再融资，为IPO腾挪了空间，为资本市场配置资金支持实体经济腾出空间。

“直接融资中，包括IPO融资、再融资、大股东减持，其中IPO占比比较低，即便增长100%、200%，也是千亿量级。”黄红元表示，近期限制再融资，对减持进行规范，这两者数量是有所减少的，六月份以来减持规则发布以来，减持的量较往年同期减少了40%-50%，IPO发展会考虑市场发展状况。

中信建投董事长王常青认为，IPO常态化后，每一批次基本上十家左右，发行规模融资规模大概40到50亿。金融工作会议后，上周末也是9家44亿这样一个节奏和规模。这个规模是适当的，也希望能在今后的时期保持稳定。

谈到券商发展问题时，陈共炎表示，金融工作会议对证券行业回归本源的要求，在行业内形成共识，这对提高券商行业服务实体经济是个很好的开始，在这过程中，券商需在自我定位外，有升华过程，自身发展需和社会责任需协调一致。

从券商角度，陈共炎指出，要打造一流投行，需要在体制机制上调整，当前券商是适应式管理，“监管需要什么、自律组织需要什么，券商相适应，这远远不够，内部体制必须调整”。

同时，李钢还谈到了退市问题，他表示，健康市场的发展一定要有优胜劣汰，A股其实有近100家退市公司，有因为欺诈发行、虚假财务报告退市的，也有中介机构为此进行先行赔付，中小投资者服务中心买了每家公司100股，通过法律手段行权，可以说，从行政、法律、市场等多方面对上市公司形成约束和压力，让好公司快速发展，让坏公司无所遁形。

黄红元表示，退市制度是资本市场基础制度。上交所累计有52家上市公司退市。最近3年，还有一些首例，比如首单重大违法强制退市，首单主动退市的。上市公司质量有赖于多方形成良好的综合性的机制。近年来，各方努力初步形成了基本的制度体系。

在资本市场双向开放方面，李钢强调，目前上市公司可以到境外融资，也开通了沪港通、深港通，A股纳入MSCI明晟指数，机构可以到境外设立分支机构，借着一带一路战略国内交易所也控股了海外交易所，稳步提升了双向开放质量，未来，通过对QFII和RQII的学习，希望借着鲶鱼效应能够让A股更大服务市场，资本市场双向开放会坚定不移地走下去。