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五大券商周二看好6板块48股

证券之星综合 2017-07-17 14:00:45
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钢铁行业:本周钢价涨幅明显,预计短期钢价震荡走低 荐5股

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:李莎 日期:2017-07-17

本周钢价涨幅明显,预计短期钢价震荡走低

    本周钢材价格涨幅明显。需求端,2017年1-5月,房地产开发投资完成额累计同比增长8.8%,环比首降0.5%;基建投资累计同比增长16.7%,连续3月累计下降4.6%。下游需求仍处较高水平但下行压力不减,叠加本周我国进入入夏以来最大范围高温天气,需求表现疲弱。供给端,截至7月14日,全国和河北的高炉开工率分别达到77.21%和80.63%,6月下旬全国预计粗钢日均产量为235.80万吨,旬环比增加0.52万吨,利润高企刺激钢厂复产、扩产;叠加有资质电炉产能陆续投放,后续供应或仍呈升势。6月下旬以来,螺纹钢期货走势偏强,7月13日即本周四期螺(RB1710)收于3657元/吨,创年内新高,周五期螺价高位回调2.90%至3551元/吨;而期现价差(螺纹钢:HRB40020MM:全国价格与RB1710的收盘价)已缩小至356元/吨。终端需求疲软、供给高位扩张,叠加期货创新高后调整,预计短期市场震荡走低。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头和业绩明确的公司,重视国企改革、PPP、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合:方大特钢、宝钢股份、首钢股份、河钢股份、鞍钢股份。
 
    原料:原料市场以涨为主

    国内铁精粉均价567.2元/吨,较上周上涨2.33%;青岛港进口矿均价467.5元/吨,较上次统计下跌0.11%;唐山方坯3340元/吨,与上次统计持平;本周唐山废钢1650元/吨,较上次统计下降1.20%。

    钢价:本周钢价涨幅明显,预计短期钢价震荡为主

    本周国内钢价综合指数为137.83,周环比上涨2.49%。7月14日,螺纹钢主力合约(1710)收盘价为3551元/吨,周环比上涨123元/吨,涨幅为3.59%;结算价为3578元/吨,周环比上涨191元/吨,涨幅为5.64%。螺纹钢期现货价差为-282元/吨,周环比上涨101元/吨。

    盈利:主要钢材品种盈利全面上升

    在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约796.52元/吨;线材毛利约846.61元/吨;热卷毛利约556.24元/吨;中厚板毛利约376.06元/吨;冷轧板毛利约264.30元/吨;镀锌板毛利约378.91元/吨;不锈钢吨钢毛利约2512.31元/吨。

    社会库存:总量降幅明显,各品种以降为主

    截至2017年7月14日,钢材社会库存为923.69万吨,周环比下降1.66%,同比上升5.72%。其中螺纹钢存周环比下降0.57%,线材库存周环比下降1.13%,冷轧库存周环比下降1.46%,热卷库存周环比下降2.25%,中板库存周环比下降4.45%。

    风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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