边风炜：下半年从二线蓝筹抓起

（原标题：边风炜：下半年从二线蓝筹抓起）

半年收官之际，比较庆幸的是资金面并未看到“钱荒”的迹象。现在有了MSCI这个外来的和尚帮我们定义了一批二线蓝筹。我们发现老外更看重单一公司的质地，低估值、低市盈率或企业拥有明确的行业地位。创业板要简单复制两年前的行情，无论是人气还是估值体量都不可能了，当然，二线蓝筹未来也应有成长股的一席之地。

本周最大事件其实是外围股市的较大动荡，先是港股创业板周二跳水，一大批仙股出现崩盘，据传是与庄家资金断裂有关，这也提示了很多南下去炒港股的投资者要当心一些，小心水土不服。其次是欧美股市连续下跌，美股纳斯达克出现头部迹象，能否转危为安有待观察。

而A股在本周半年收官之际，比较庆幸的是资金面并未看到“钱荒”的迹象，央行近一周没有回购，似乎也表明高层对于市场的调控越来越熟练了。进入三季度了，风格会否转变、大小能否切换是很多人最为关注的。

从近期市场来看，一线蓝筹确实有些累了，部分龙头有机构逐步派发迹象，但二线蓝筹似乎接过了价值投资的接力棒。很多人问，怎么算是二线蓝筹?如果之前对于二线蓝筹的定义还在于市值、业绩、行业地位等等，那么现在有了MSCI这个外来的和尚，他帮我们定义了一批二线蓝筹。我们发现老外更看重单一公司的质地，低估值、低市盈率或企业拥有明确的行业地位，市场资金开始从消费逐步向中上游迈进。

随着海外股市的下跌，我们发现上游的黑色系商品又开始上涨，美国本月的GDP增速是1.4%，略高于原来1.2%的预期，同时我们发现一些美国的制造业公司，如机械龙头卡特彼勒在过去半年涨幅惊人，从50美元涨到100美元，而他的业绩也在一季度实现大幅扭亏为盈。联想到去年四季度我们的水泥，在供给侧出清后出现的大幅业绩回暖，到近期的机械行业业绩全面回暖，似乎中上游企业利润确实有好转的迹象。

二线蓝筹是否会从机械工程、煤炭有色再度蔓延，我们拭目以待。至于风格切换，如果仅仅是大小间的切换，我看没那么容易，创业板要简单复制两年前的行情，无论是人气还是估值体量都不可能了，当然，二线蓝筹未来也应有成长股的一席之地。想当初，科大讯飞、海康威视、大族激光不也是成长股嘛。看看中小板指数，看看中小创成分指数与综合指数的差距，就知道了很多投资理念正在发生翻天覆地的变化。以小唯美，唯小必炒，正逐步向行业龙头获取更高溢价转变。

自下而上，以业绩为准绳，寻找投资的确定性，或将是未来相当长一段时间的投资逻辑，至于上证指数，不关注也就没什么期待了。就那么点量，不可能均分，自然给到更优的行业、更好的企业、更确定的机会，看看过去几个月的茅台、白电、新能源车产业链、水泥基建，下半年机械、有色、人工智能、特斯拉产业链、混改将是我们重点关注的对象。

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