传媒:暑期档来袭,影视、游戏龙头持续受益 荐6股
【中泰传媒互联网团队-周观点】本周传媒板块上涨0.61%,跑赢中小板、沪深300,跑输创业板综。中信传媒指数在创出自2014年底以来的新低后于今年6月展开反弹,减持新政出台、游戏公司告诉增长预期等使得市场情绪相对乐观。我们认为此时仍应重点关注现金流情况良好、内生增长力较为强劲、商誉风险小的龙头标的,同时暑期档临近对于游戏、影视板块都将有所提振,尤其在多只游戏个股2017 年一致预期静态PE 突破30 倍后,头部影视公司将更具吸引力。具体操作策略:1)游戏板块内生增长强劲,全年龙头公司业绩确定性较高,在估值合理情况下可大胆参与,首推滞涨的手游出海龙头中文传媒,继续关注完美世界、恺英网络、三七互娱;2)具备制作头部、现象级内容能力的优质影视公司,推荐关注:唐德影视、慈文传媒和华策影视;3)6月开启暑期档,《变形金刚5》定档6月23日,Q2票房回暖值得期待。推荐前期回调较多、受益海外片爆发个股:中国电影、万达院线;4)近期湖南、福建等地区发布教材价格管理相关通知,价格多年未涨教材教辅存在涨价预期,推荐低估值的大地传媒、中南传媒。
行情回顾:本周传媒板块上涨0.61%,上涨幅度高于中小板(0.60%)、沪深300(-1.61%),低于创业板综(0.99%)。从传媒各个细分版块来看,互联网表现最好(1.28%),广播电视(0.73%)与平面媒体(0.56%)表现稳健,电影动画(-0.1%)与营销(-0.84%)略微回调。
推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(优质低估值滞涨标的,手游出海龙头,新游戏有望带来向上弹性)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、恺英网络(受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现)、中国电影(拥有政策护城河,进口片唯一两家发行公司之一,参与出品《建军大业》以及投资《速8》电影且参与国内发行)、大地传媒(低估值出版发行标的,教材教辅存在涨价预期)。
风险提示:系统性风险;票房不达预期;商誉减值风险。（中泰证券）
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