牧原股份：积极扩张生猪产能 买入评级
核心观点：
事件：公司拟通过发行优先股募集资金不超过31.5亿元，发行数量不超过3150万股，募集资金拟用于生猪产能扩张项目(28亿)和偿还银行贷款(3.5亿)。股息率方面，第1-5个计息年度股息率将通过询价等方式确定并维持不变；自第6个计息年度起，票面股息率在第1-5个计息年度股息率基础上增加2个百分点并维持不变。
布局东北、内蒙古，积极扩张产能公司拟将28.5亿募集资金用于生猪产能扩张项目，项目将分别在内蒙古翁牛特(70万头)、内蒙古开鲁(60万头)、辽宁建平(40万头)、黑龙江兰西(20万头)、吉林农安(20万头)建设养殖产能，合计新增生猪产能210万头。东北、内蒙古在养殖环境、原料供应等方面具有优势，此次产能布局后，该区域未来有望成为公司重要的出栏增长点。
5月初猪价继续调整，公司出栏维持高增长受前期压栏等因素影响，5月份以来猪价震荡下行，目前均价约14.5元/公斤，同比下跌约30%；估算行业自繁自养头均盈利约350元/头，后续重点关注节前消费以及出栏体重情况。1-4月，公司累计出栏164.1万头，同比增长142%，预计2017、18年公司生猪出栏量分别为700、1000万头。
投资建议：未来发展路径清晰，出栏有望持续高增长公司拟发行优先股以扩张生猪产能，长期发展路径清晰，出栏量有望持续高增长，预计2017-19年EPS分别为2.81元、3.1元，3.3元，给予“买入”评级。
风险提示：猪价波动风险、疫病风险、食品安全等。(广发证券)
股民注意！想关注热点不妨看看这个公众号！
该号由证星多位资深财经编辑携手倾力打造。
版块分析、热点预测一样都不少，让你盘前抢先布局，轻松赢在起跑线。
扫一扫一下方二维码即可关注↓↓↓ PS：现在关注后台留言有福利哦！
首页
微信公众号
证券之星APP
