瑞银：今年A股纳入MSCI指数的可能性较大

近些年来每逢春末夏初，市场关注的大事中恐怕都少不了中国的A股能否纳入MSCI。继摩根士丹利不久前表态后，瑞银最近也加入了乐观者之列，认为今年机会比较大。

“我们相信中国A股在2017年纳入MSCI指数的可能性较大，”瑞银集团中国区战略委员会主席钱于军周一在纽约表示，如果成真，“A股和世界上其他市场将进一步整合，被动型基金必须要投资中国内地股市。” 瑞银证券去年曾认为，当年纳入的概率大于50%，可能性大大高于2015年。

虽然2016年包括瑞银和高盛在内国际大行的乐观预测未能令A股如愿以偿。但机构今年的乐观程度似乎并未下降。摩根士丹利分析师SerenaTang和Wanting Low等人在3月份发布的研报中称，中国A股今年被纳入MSCI基准指数的概率超过了50%。在他们看来，未来10年整个中资股在MSCI新兴市场指数中的权重或会超过40%。

MSCI去年6月15日宣布，延迟将中国A股纳入MSCI 新兴市场指数。这家国际知名指数编制商说：“中国A股将会保留在2017年纳入新兴市场的审核名单上。其定论以待国际投资者对QFII制度改革和停牌新规实际成效的相关经验反馈，以及预先审批限制问题的有效解决。”

证监会副主席方星海在不久前召开的博鳌论坛上表示对A股今年纳入MSCI指数谨慎乐观。更早前的1月份他在谈及这个问题时说，中国股市眼下拥有足够的流动性，而股指期货开发方面的意见分歧一时也不易解决，所以中国如今并不急于让A股纳入指数。

投资者似乎更为迫切。“在纽约挂牌的不少中国企业都是处于发展初期且规模较小的新经济股，在香港上市的公司多为中盘和大盘股，但估值又比境内上市的同业低，”钱于军说，“因此，对于全球投资者来说，要想真正投资于中国经济，随着时间的推移，就需要分配更多的资产到A股中。”

MSCI今年3月提出了一项有关将中国A股纳入其指数的缩小化方案，将可能纳入的股票数量从448支减少到169支，建议只纳入可以通过沪港通和深港通买卖的大盘股。按照该计划，A股在MSCI中国指数中的建议权重从3.7%降至1.7%，在MSCI新兴市场指数中的权重从1%降至0.5%。MSCI于周一解释称该提议调整目前不会改变MSCI中国A股国际指数的编制方法。

RWC Partners驻新加坡的中国研究部主管Min Chen接受采访时说，MSCI公布的缩小化方案进一步增加了A股被纳入的可能性。“自去年6月以来，A股市场的交易机制明显改善，股市高波动的现象也有好转，这些对全球投资者而言都是积极迹象。”

这家基金管理公司认为，“长期来看，A股对全球市场有着重要的战略性意义，根本无法忽视。”

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