11日午间研报精选 5股值得关注_股票频道

（原标题：11日午间研报精选 8股值得关注）

水井坊(600779)：经营驶入快车道极具成长潜力的次高端品牌

来源：申万宏源

盈利预测与估值：预测公司17-19年EPS分别为0.6、0.81和1.08元，目标价27元，首次覆盖给予买入评级。

高端品牌，具备名酒基因。水井坊的前身全兴大曲在上世纪六十年代即跻身中国八大名酒之列，水井坊拥有厚重的品牌历史文化优势，传承了中国名酒基因，在次高端白酒中具备非常强的品牌力。

产品聚焦，主动降价提高性价比。次高端白酒市场呈挤压式增长的特点，公司由多品类战略转变为大单品战略具有极强爆发力。公司主动降价，避开与一线白酒的直接竞争，同时水井坊的品牌力与良好的酒质足以支撑次高端价位段，性价比凸显。

渠道变革，“新总代”模式有助于市场空间全面打开。16年将渠道模式升级为新总代，公司负责销售前端管理，总代负责后端维护，强化了对渠道利润与渠道管理的掌控力，有利于市场空间的全面打开。

管理团队拥有丰富快消品经验，执行力强。公司管理团队已经稳定，拥有丰富的本土化运作经验与极强的执行力。

通过递延奖金计划实施有效的激励。递延奖金计划覆盖高管团队，奖金直接与绩效挂钩，支付周期三年，将充分调动管理层的积极性。

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