钛白粉“涨声”再起 龙蟒佰利、中核钛白受益匪浅

（原标题：钛白粉“涨声”再起 龙蟒佰利、中核钛白受益匪浅）

2015年四季度以来，受原材料价格与环保成本“双增”的影响，国内钛白粉行业掀起了一轮持续涨价潮，不少钛白粉公司在过去的一年多时间内先后多次调价，仅今年上半年，钛白粉龙头企业龙蟒佰利就已经连续5次调价。相较龙蟒佰利调价态度的高调，去年依靠钛白粉提价功扭亏的中核钛白，在今年的调价态度上却显得非常“安静”，至今都未披露出任何有关调价的信息。中核钛白是“按兵不动”？还是早已偷跑？

龙蟒佰利年内提价五次

市场表现：今年1月份以来，产品不断调价的龙蟒佰利股价一直处于上升通道中，由1月16日的最低价11.57元一路攀升至目前的17元左右，区间最高价18.07元距历史最高价18.44元仅一步之遥。

近期动向：4月24日下午，龙蟒佰利发布了年内第5次主要产品价格调整公告：各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户每吨上调700元人民币，对国际各类客户每吨上调150美元。

红刊连线：自2015年底以来，钛白粉已历经10余次提价，涨幅高达九成，产品价格逐步进入高位。对于钛白粉持续调价的原因，《红周刊》记者以投资者身份致电龙蟒佰利。对方表示，2016年以来，环保督察的趋严导致钛白粉原材料钛精矿供给收缩，在需求端持续向好的背景下，钛白粉市场供需失衡，进而导致钛白粉价格出现快速上涨。“前些年钛白粉产能过剩相对严重，价格持续下跌，在2011年时，钛白粉价格还在每吨2万多元，可到了2015年末，已下跌至每吨不足1万元。如今的钛白粉涨价潮可以看作是钛白粉价格的回归。”

未来产品是否会继续提价？对此，龙蟒佰利人士并未给出肯定答案，只是表示，“公司目前没有明确的提价预期，未来是否提价要根据订单和市场情况相机决断”。

机构观点：招商证券认为，龙蟒佰利在2017年的5次提价显示出行业当前的供不应求，对公司整体业绩的提升将产生积极影响。招商证券在研报中判断，在原材料价格与环保成本“双增”的局面下，整体成本上升将推动钛白粉价格不断上行。在目前钛白粉的环保成本已涨至每吨2000元情况下，即使原材料价格发生波动，其人力、环保等行业成本的绝对上升，将支撑钛白粉价格很难再回到历史低点。

中核钛白悄然行动

市场表现：相较龙蟒佰利股价今年以来的强势，中核钛白的股价表现平平，今年2月下旬至3月上旬期间虽有过10%左右的上涨，但随后被快速打落回原位，目前的股价仍维持在6元附近波动。

近期动向：3月15日，中核钛白披露了《2016年年度报告》，实现营收20.48亿元，同比增长25.70%；净利润8409.07万元，同比大增169.48%，业绩成功扭亏。有市场人士分析认为，钛白粉价格的持续提升应是导致其业绩成功扭亏的主要原因。《红周刊》记者在翻阅公司公告也发现，在2016年，中核钛白连续3次上调主营产品(金红石型钛白粉)价格，仅国内销售价格每次每吨就上调了500元。

在最新披露的一季报中，中核钛白一季度营业收入达7.97亿元，同比增长了79.8%，实现净利润1.18亿元，同比大增353.77%。此外，预计上半年净利润的变动区间将达到2亿元至2.5亿元，增长1790.75%至2263.44%。

红刊连线：与龙蟒佰利年内5次发布调价公告的不同，中核钛白在调价问题上显得非常“安静”，年内未透露出任何调价的消息，这也导致在深交所互动易平台上，有不少投资者留言建议，公司必须要对国内和国际客户上调销售价格。

就调价问题，记者以投资者身份致电中核钛白。对方表示，公司每次调价并非都需要披露公告，没有披露调价信息并不意味着公司产品就没有进行调价，“龙蟒佰利是国内钛白粉行业的龙头，它们具有一定的定价权，而我们的定价策略就是跟进，它们涨一次，我们肯定也会跟着涨一次。”

机构观点：东北证券认为，自2016年一季度以来，随着钛白粉市场触底反弹，中核钛白的盈利能力大幅改善，预计今年钛白粉行业将维持高景气度，公司业绩还将会进一步得到改善。此外，中核钛白位于甘肃白银的东方钛业将有10万吨钛白粉产能于今年投产，在当前产业格局下，产能可实现快速释放，预期未来3年，中核钛白将充分受益于产品的量价齐升。