茅台股价创历史新高的估值逻辑是什么

（原标题：茅台股价创历史新高的估值逻辑是什么）

近期贵州茅台股价突破400关口，创历史新高，总市值超过5000亿元。作为一位见证证券市场历史发展的投资者，我眼中的贵州茅台一直是主业突出、高分红、拥有极强的品牌力和真正掌握产品定价权的白酒行业龙头公司，这些都为贵州茅台股价估值提供了支撑。笔者认为，贵州茅台股价创历史新高传递了以下估值逻辑。

首先，不与市场热点为伍的个性化、差异化估值逻辑。从去年的险资举牌、次新高送转概念等，到近期的雄安新区、粤港澳等炒地图，市场热点不断转换，投机资金不断进出频繁操作，导致相关个股股价大涨大跌，对上市公司的合理估值产生影响。但贵州茅台的股价并没有受到市场热门股炒作的干扰，而是走出了与题材股完全不同的稳健上涨行情。

其次，给予中国知名品牌相匹配的估值。既然是中国知名品牌，自然具有较强的市场美誉度和影响力，贵州茅台特定的配方、独立的定价权及良好的主业竞争优势，都为贵州茅台树立品牌提供了有力的支撑。其实，上市公司的市值管理不仅是股价管理，更是品牌价值管理。只有给予中国知名品牌相匹配的估值，才能够体现其品牌形象和竞争优势，才能够更好地参与全球市场的竞争，并在全球市场中占有一席之地。

最后，贵州茅台股价创历史新高传递的是价值投资的回归。A股市场成立20多年来，炒小炒差炒新为投资者所热衷，价值投资遇冷。当下，贵州茅台股价不断创出历史新高，估值被发现和挖掘，说明市场中一部分有眼光的资金看到了贵州茅台的价值所在，用实际行动维护优质蓝筹股的估值，引领市场投资理念回归到价值投资，促进A股市场的健康发展。