首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

从全球奢侈品牌趋势,看中国高端消费回暖

关注证券之星官方微博:

投资建议:2016 年3 季度以来,国内零售多重数据向好,全球各大品牌集团中国区销售大幅反弹,零售行业弱复苏再获印证。2016 年双十一以来,线上增速回归常态,消费者习惯更趋品质化、品牌化;此外,人民币贬值压力、优惠税收政策等多重因素叠加,促使高端消费本土迁移,奢侈品美妆、配饰等品类高端品牌出现结构化复苏态势。可选消费快速反弹,高端百货、品牌龙头个股最为受益,建议增持:百联股份、鄂武商、老凤祥、豫园商城、飞亚达、潮宏基等;受益标的:天虹商场、王府井、友阿股份等。

多重数据向好,国内零售弱复苏延续。2017 年春节黄金周消费继续回暖,同比增长11.4%,较2016 年增速提升0.2 个百分点;同时,社零总额2016 年12 月同比增速10.9%,为年内最高;叠加此前公布12 月全国50 家重点零售企业零售额同比增长5.1%,增速同比升10.7 pct;2017 年实体消费回暖的趋势进一步明确。

内地奢侈品市场探底回暖,高端消费迎来复苏。我们自2016 年双十一数据出炉后就提出线下线上再平衡的观点,核心理由是线上增速回归常态以及消费者习惯更趋品质化、品牌化。我们深入分析了全球24 大品牌公司销售数据,对全球奢侈品行业从整体市场、收入、品类、区域、渠道、品牌6 大方面进行自上而下的梳理,我们认为中国内地高端消费自2016 年3 季度开始已呈现出回暖趋势,美妆与配饰品类、高端品牌出现结构化复苏态势,线下零售渠道仍是高端消费的主要入口,高端消费本土迁移为内地高端百货带来发展生机。

多因素催化中国区销售上升,国内高端百货、品牌龙头最为受益。2016 年3 季度开始的高端消费反弹主要受益于:1)从宏观层面,人民币贬值压力下消费者在海外购买力受到影响;2)从市场层面,政府与商家共同培育本土奢侈品市场;3)新零售时代线下线上平衡,线下仍是高端消费主要渠道。我们再次强调此轮高端消费复苏而非全行业性好转,高端百货、轻奢品牌行业龙头最为受益,龙头与二线企业在基本面、股价分化将继续拉大,龙头优势进一步凸显。高端百货龙头建议增持:百联股份、鄂武商,受益标的:天虹商场、王府井、友阿股份等;品牌龙头建议增持:老凤祥、豫园商城、飞亚达、潮宏基等。

风险提示:经济下滑抑制消费复苏,CPI 大幅下滑,供需结构失衡。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示友阿股份盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-