餐饮旅游:业绩预增长 新奥集团与政府签协议

A股餐饮旅游板块本周跌幅1.41%,板块表现弱于沪深300指数(上涨1.05)。涨幅较大的个股为华天酒店(+3.48%)、锦江股份(+2.68%)、首旅酒店(+2.68%)、中国国旅(+1.28%)、中青旅(+0.87%),跌幅较大的个股为岭南控股(-10.84%)、号百控股(-8.06%)、众信旅游(-7.82%)、三特索道(-6.18%)、北部湾旅(-5.59%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股为Expedia(0.93%)、麦当劳(0.63%)、Priceline(-0.05%),跌幅较大的个股包括华住酒店(-2.23%)、途牛(-0.77%)、携程(-0.39%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括呷哺呷哺(3.56%)、香港中旅(0.93%)、海昌控股(0.56%)、等,跌幅较大的个股包括味千(中国)(-3.13%)、翠华控股(-1.53%)、锦江酒店(-1.45%)等。按中信行业分类,2017年初以来餐饮旅游板块跌幅2.41%,弱于沪深300指数(上涨1.35%),维持板块增持评级。

1月19日,宋城演艺公布2016年业绩预告,公司归母净利润8.51-9.77亿元,同比增长35%-55%,业绩符合市场预期。其中,丽江宋城旅游区增幅强劲;三亚宋城旅游区下半年市场回暖,增幅攀高;九寨宋城旅游区继续扩大市占率,增幅明显;杭州宋城景区保持高基数上稳健增长。公司互联网演艺板块-六间房超额完成业绩承诺,在主播数量、活跃用户数、盈利能力等方面再创历史新高影响。

1月19日,丽江旅游发布2016年业绩快报,公司实现营业收入7.87亿元,同比增长0.13%,归母净利润2.21亿元,同比增长12.21%。其中索道接待游客总量401.03万人次,同比增长8.5%;酒店板块有所减亏;印象丽江继续承压,净利润同比下降28.39%。

1月18日,中青旅发布2016年业绩预增公告,预计归母净利润同比60%左右,主要是由于乌镇、古北水镇经营良好,净利润均有较大增幅,且子公司乌镇获得政府补贴大增。

1月20日,北部湾旅发布公告,控股股东新奥集团与河池市人民政府签订战略投资合作框架协议,内容包括红水河健康之旅项目开发,以及其他重大旅游开发项目和重点民族特色旅游项目投资、建设和经营,合作方式不限于PPP模式、直投模式等,总投资110亿元人民币。框架协议有利于增加公司优质旅游资源储备,提升未来盈利能力。

个股层面重点推荐关注:中国国旅:离岛免税政策优化,近期新增火车旅客渠道,免税电商平台推出,口岸进境免税政策放开,业绩贡献有望持续发酵;云南旅游:华侨城集团入主,公司由地方国企变为央企控股,股东实力大增,将加快对外拓展的步伐,积极参与云南省周边旅游资源整合与开发,想象空间较大;大连圣亚:新签多个异地项目,发行公司债及产业基金支持后续扩张,市值小空间大;宋城演艺:内生增长强劲,项目储备充足且体量更大,后续海外演艺+国内轻资产输出持续扩张、VR公园投入运营、泛文旅领域持续布局将带来市值成长空间,当前股价与增发价倒挂,且后续存在融资需求,短期催化较强;西藏旅游:小市值,资本运作有望重启;中青旅:显著受益休闲度假游趋势,古北水镇业绩爆发,设立乌镇管理公司,绑定乌镇团队,有望开启新一轮管理输出和对外扩张;三特索道:小市值,大股东增持,民企特征将更加明显,诉讼今年底或者明年初有望结束,后续资源扩张和产业链扩张可期;丽江旅游:整合周边资源打造大香格里拉环线,探寻外延并购机会;北部湾旅:海洋旅游龙头公司,智慧旅游-海洋旅游-景区运营协同发展。短期建议主要关注:三特索道、云南旅游、大连圣亚、西藏旅游、宋城演艺