B股大跌后遗症境外账户开始“不安”

海外资产配置术

财富管理一直有着复杂的纹理，随着环境的变化随时变色。资产荒、海外税收趋严的风向给这个领域添加了新的成色，本周B股的大跌，仿佛是一个信号，旧有的海外资产配置路径已经风险满布，新的路径在何方？这次我们找来了两个样本，都是高净值群体在这种大背景下的选择，他们中一个正在担忧最新政策下的双重税收风险，一个正在踌躇满志迈向FOF。样本的背后，更多海外资产配置的不安正在浮出水面，比如个人信息的裸奔，比如负利率时代的低收益前景。不管如何，出海的风起了，就有更多的人尝试，阳光化的、多样化的海外资产配置或是出海的人的最终选择。

导读

“以往有客户搭建离岸信托为了信息的隐秘。我们现在前期会跟客户说明情况，要必须跟着政策执行。信息私密性以后不再是离岸信托的优势，无论做多复杂的信托架构，要穿透还是会穿透。”

10月14日国家税务总局发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》，称将会调查其他国家地区纳税人在中国的金融账户信息，然后报送给纳税人所在国家税务部门，同时中国税务部门也能交换到中国纳税人在海外账户情况。而这种全球税收合作方式旨在提高税收透明度，打击利用海外账户逃避税的行为。

这份文件的出台正值人民币汇率波动背景下。自国庆长假后，人民币汇率持续下滑，在17日一度跌破6.74；同日B股指数大跳水，跌逾6%，东兴证券分析师认为这份文件出台真正诱出B股惊弓鸟。

已经海外配置资产和即将出海的富豪们，如何在新的透明体系下进行合理税务筹划，成为他们着重考虑的问题。有业界人士分析，若海外资产在当地合法交税，则不必过于担忧国税局文件带来的影响；若想要避税也应在法律框架内进行。

境外账户下的“不安”

10月14日国家税务总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》(以下简称“文件”)公开征求意见。

征求意见稿表示，将从明年1月1日金融机构对新开立的个人和机构账户开展尽职调查。根据计划，明年底完成对存量高净值账户的尽职调查，2018年完成对个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。而划分高、低净值金融账户的界限为600万元。

文件旨在打击想通过海外账户来达到隐匿资产、逃税、避税的人群。

一位投资机构的上海子公司总经理向21世纪经济报道记者表示，“这项文件对凡是在境外有金融账户的中国居民都带来影响。”

其解释，事实上早在2014年，经合组织(OECD)发布了《金融账户涉税信息自动交换标准》，其中包含了“共同申报准则”CRS，共有101个国家地区承诺。在2017年已有第一批承诺国开始执行，中国目前承诺对外交换居民金融账户涉税信息的时间是2018年9月，即第二批。由此国税总局在今年开始制定规则进行交换。

然而文件的出台，让不少“土豪”感觉到困扰。

高净值人士林先生则是其中一名，他在上海开设了一家私募基金公司，对自己财富管理时不仅投资国内房产，亦在美国等地区投资黄金、债券以及不动产。“我们很早就已经配了美元资产在海外，每年都会增配以美元计价的资产放在国外。”

他担忧未来是否会面临双重征税。“我觉得文件出台是配合全球做税务账户信息交换，未来是大趋势。虽然现在我在海外的美元资产信息被交换到国内，但国内目前还没有对海外资产增值部分进行缴税的说法，所以我应该不需要再缴税；但我怀疑这个文件是为以后中国收财产税做准备的。”

上述投资机构人士解释，首先，在境外持有房产或是没有被认定为金融机构的信息，是不会被交换披露的，所以要认定是不是CRS下认定的金融机构账户。

其次，只要海外资产依照当地税务要求合理缴税后，就不会受到文件的影响，只会被信息交换而已，不会被国内再次征税。“但是这里需要提醒的是，中国其实也是全球纳税的国家，所以即使在境外的投资收益根据当地的税收政策来缴纳了，中国税务局也会把这个收入认定为该中国税收居民的收入。其实CRS就是查税收居民在境外的收入，不管在境外有没有缴纳税金。”

与此同时，文件的出台意味着土豪的“海外家底”将被阳光化。

据了解，过去不少高净值人群设立离岸信托的目的之一是为了信息的隐蔽性。富豪通过在离岸岛上设立公司，使得外界要想查询离岸公司的股东会显得非常困难。如今，富豪的个人信息恐怕要“裸奔”了。

上述投资机构人士告诉记者，“以往有客户搭建离岸信托为了信息的隐秘。我们现在前期会跟客户说明情况，要必须跟着政策执行。信息私密性以后不再是离岸信托的优势，无论做多复杂的信托架构，要穿透还是会穿透。我们现在也会问清楚客户，你搭建信托的目的是什么，我们希望是做财产传承或者保全。”

离岸信托解决合理避税

林先生告诉记者，“我有不少移民的朋友，比如移民美国，他们在移民前会选择设立离岸信托。他们不仅在中国国内，甚至在欧洲地区都拥有不动产。如果他们把资产一同带进美国，到了当地会被征收高额税收，所以通过离岸信托的方式减免，主要是遗产税。”

一家香港信托公司的执行董事在9月26日接受采访时谈到，“今年以来我们公司将近10%-20%的信托都是客户在移民美国前为了做税务筹划而设立的离岸信托，这类信托叫外国受益人信托，是当下非常流行的模式。”

上述投资机构人士表示，自从国税文件出台后，机构也在重新考虑调整离岸信托的架构，从而进行合理避税。“由于CRS是全球性的，我们现在对客户设立的离岸信托架构重新梳理，我们建议客户有必要再搭一层架构，或者中间加一些离岸公司比如香港或新加坡，这样可以在法律框架内进行税收减免，因为香港与新加坡跟多个国家签订了避免双重征税的协议。”

上述香港信托公司执行董事告诉记者，税务筹划是目前内地客户做离岸信托的重要考虑因素之一，当家庭成员持有不同国家的绿卡，客户给来自不同税务地区的子孙后代分配资产收益时，会考虑如何在合法情况下，使得家庭税务负担更少。

“事实上从税务规划的角度来看，我认为一个家族成员应该全球化，即家族成员的身份构成类似‘小联合国’。有些成员需要有低税地区的身份，其他成员可以为了子女教育或是生活便利取得税务高的地区身份。”上述香港信托公司执行董事认为。