大视频浪潮下，运营商、光通信、CDN、IDC多方受益

2016 年，由于4G网络的快速普及、宽带网络提速降费的实施等诸多利好，视频行业迎来了快速发展。同时，大视频浪潮也将给运营商、光通信、IDC等行业带来更多机遇。

运营商技术支撑视频发展，流量爆发反哺运营商业务收入。电信运营商在普及宽带、提升网速等方面的技术为视频的迅猛发展奠定了基础，随着数据流量逐渐成为电信运营商收入增长的主要驱动力，大视频时代所带来的流量的爆发式增长，将持续利好电信运营商。

高清视频推动网络扩容，光通信需求强烈。数据流量的爆发性增长趋势，一方面给传输网络带来了强烈的扩容升级压力，对光通信网络需求激增。另一方面，现有设备无法满足现有对高速率的需求，光通信设备存在大量替换性需求，我们认为2017 年仍将是光通信产业链行业景气度高企的一年。

重度应用推动CDN 高速发展，大视频浪潮下IDC 需求日益旺盛。随着移动互联网、云计算、大数据等互联网新技术、新业务的快速发展，CDN 作为缓解互联网网络拥塞、提高互联网业务响应速度、改善用户体验的重要手段，得到大规模应用；而大视频内容的爆发，刺激了对IDC 资源的供给需求。

投资建议。我们推荐电信运营商中国联通，建议关注广电运营商中信国安；光通信板块可优选烽火通信、光迅科技、新易盛、亨通光电和中天科技；CDN 行业推荐网宿科技；IDC 行业推荐科华恒盛；视频领域推荐K 米母公司星网锐捷，同时建议关注收购展视互动的二六三。

行业表现催化剂。宽带网络提速降费；视频流量爆发式增长。

主要风险因素。政策不达预期；市场竞争风险。