首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

棉企确定性收益迈入第二阶段

关注证券之星官方微博:

棉企确定性收益迈入第二阶段,全球棉花库消比现拐点。观察全球棉花供需平衡表,中国暂停收储使整体库存不再大幅增加,另一方面16 年起棉花消费量有所增加,全球库消比从15 年开始下降,USDA 预计2016/17 年全球库消比将达到81%,较上年下降10 个百分点,全球进入棉花去库存通道,长期棉价具备上涨基础。

涨价进入第二阶段,纺企量价或分路径提升。7 月上旬在国内外棉价再次推升的刺激下,成本实现向下游传导,国内纱线价格快速上涨,我们认为纱线涨价倒逼小企业提前出清或率先提价,小企业退出有利于提升大企业集中度。

内外棉价差决定内棉需求、价格坚挺。我们认为国内棉花价格取决于:1)内外棉价差;2)内外纱线价格差。由于中国限制棉花进口而不限制纱线进口,若内纱持续涨价,对外纱的竞争力将减弱。现在棉花预计用量和零售增速均为正值的情况下,全国进口纱线量却在下滑,内纱并未在内棉涨价中削弱竞争力。我们认为,相比棉花价格绝对值,内外棉价差更具观察意义,在全球棉花库消比下降的情况下,国际棉价长期涨价依然具备支撑。

推荐棉纺确定性机会,推荐逻辑第二阶段正逐渐验证。根据我们的逻辑,按照棉花库存充足、采购价格较低、产业链条短棉价传导顺畅的原则,我们重点推荐新野纺织、华孚色纺、百隆东方。建议关注联发股份、孚日股份和鲁泰A。

风险提示:棉花价格大幅波动。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示华孚时尚盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-