B股揭示行情性质

B股向境内个人投资者开放至今已15年了，这15年就是一个境外投资者不断减持的过程，虽然不能说B股现在已经不存在减持压力，但可以说减持压力微乎其微。另外，只听说融资炒A股，没听说融资炒B股。还有，没有人为了打新配市值去买B股，因为B股市值不能用于打新。

上证B股指数面世之后很长一段时间里，一些人喜欢研究B股的走势，亮出了B股是A股领先指标这一观点。其理由言之凿凿，B股那时只允许境外投资者买卖，来自于成熟市场的境外投资者看问题更全面更客观。2001年B股向境内个人投资者开放之后，B股市场成了用外币买卖的A股市场，境内个人投资者逐步取代了境外投资者，言之凿凿的理由不复存在，所以不再有人提B股是A股的领先指标。许多人起先还把B股看作A股的一大板块，随着A股不断扩容而B股不再扩容，现在B股只能说是A股的一小板块。那么，B股现在竟然能揭示A股行情性质的依据何在？

B股向境内个人投资者开放至今已15年了，这15年就是一个境外投资者不断减持的过程，虽然不能说B股现在已经不存在减持压力，但可以说减持压力微乎其微。另外，只听说融资炒A股，没听说融资炒B股。还有，没有人为了打新配市值去买B股，因为B股市值不能用于打新。

也就是说，当A股遭受去杠杆的压力、大小限减持的压力、新股申购新规引发的阵痛等因素困扰时，B股本身不受这些因素影响，B股只是受A股的拖累。虽然这里不能用“当局者迷，旁观者清”这句话来形容，但一个受拖累的市场，还是能够揭示全局的本来状况。

去年8月26日沪指探低2850点，上证B股指数见底272点；今年1月27日沪指见底2638点，B股指数探低330点。B股指数要在330点的基点上下来17.6%才会创新低，沪指要在2638点的基点上也下跌17.6%那就是2174点。因为B股指数是受A股拖累的，所以B股指数一旦创新低，那时沪指的点位一定在2174点之下。有位私募基金经理曾经预测这次沪指可能会跌到2200点，跌到2200点之下的预测我还没有听说，这反证了B股指数不会创新低。

去年8月26日到今年1月27日是5个月，可以这么解释，B股再次成为A股的领先指标，可能不仅仅只领先5个月。即使是这样的解释，得出的结论也是：B股领先的时间越长，A股见底的时间就越近。而我则认为，B股现在所揭示的是A股正处于震荡平衡市，想在沪指2638点之下上轿可能适得其反。