断头暴跌五大元凶曝光

周五早盘三大股指全线低开，市场受到国内知名券商遭调查影响，指数全面下挫失守3600点。创业板指盘中一度翻红，但随着题材股的冲高回落，市场热点匮乏，赚钱效应减弱。午后，两市一路杀跌，沪指盘中大跌逾6%，直逼3400点关口。创业板盘中暴跌逾7%，直逼2600点。

截止收盘，沪指报3436.30点，下跌199.25点，跌幅5.48%，成交4643亿元；深指报11961.70点，下跌805.80点，跌幅6.31%，成交6785亿元。创业板板指报2649.55点，下跌183.65点，跌幅6.48%，成交1832亿元。

盘面上，行业板块无一飘红。在线旅游、银行等跌幅较小，公交、证券、港口航运等板块跌幅居前。券商股出现跌停潮，板块内东吴、华泰、国元、东兴等十几只券商股跌停，板块跌幅达到9.5%。公交行业板块跌幅也超过9%，前期热门行业医疗器械、国防军工等，板块跌幅均超过7%。

暴跌元凶曝光

沪指在3600点及年线附近徘徊多日后，今日午后急速跳水，向下变盘杀跌。虽然多头竭力抵抗，但在五大利空的突袭下，空头再次夺得市场主动权。

首先，打新资金的抽血效应无疑是今日大盘跳水杀跌的头号元凶。根据安排，下周将有10只新股重启，冻结资金将达万亿之巨。而众所周知，从去年IPO重启以来，每一次新股申购前夕，由于打新所带来的巨额收益，都会令市场暂时失血而出现不同程度的杀跌。

其次，监管层继续去杠杆是今日股指承压的另一重要原因。据媒体报道，监管层已于11月25日、26日两天口头通知多家证券公司，从即日起停止通过场外衍生品业务向客户融出资金供其买卖股票。证监会再发布场外衍生品融资五项禁令，继续出手去杠杆，千亿融资遭打压。

再次，监管层打击做空继续深入，中信证券和国信证券遭证监会立案调查，导致今日券商股暴跌，进而带动权重股调整，拖累大盘指数。

另外，短期市场除了IPO外，12月份美联储加息预期急速升温，也让A股市场趋于谨慎。同时，11月30将审议人民币加入SDR，不确定性导致市场避险情绪上升，大盘做多力量被消弱，空头乘机捣乱令股指剧震。

最后，从技术面来看，空头暂时占优。目前MACD指标和KDJ指标均呈现向下运行态势，空头暂时占优。近期市场成交量也较为低迷，显示做多动能不足。而且A股市场一贯有久盘必跌的习惯，沪指在3600点及年线附近徘徊近半月，加上短期消息面去杠杆、IPO重启、股基仓位达90%大限等众多不利因素影响，大盘短期下行的压力增加。

后市或将走出慢牛行情

其实，无论是重启IPO，还是去杠杆，亦或是打击恶意做空，都并非政策打压信号，而是监管层有意引导慢牛行情。

英大证券研究所所长李大霄认为，在清理伞形信托等配资账户后，证监会近日又全面叫停融资类收益互换。监管层从目前的3600点附近就开始控制杠杆，是为了防止重蹈覆辙，防止金融风险的发生。后市有可能在低杠杆率下走出慢牛的行情，这是一个真实的牛市，而不是以前虚幻的牛市。

但值得注意的是，随着近期市场的震荡调整，两市融资余额已经连续第四天小幅净流出。而且今日两市出现放量暴跌之势，两市成交合计超过1.1万亿元，其中创业板成交1832亿元，也出现放量杀跌走势，资金出逃迹象明显，短期市场谨慎情绪升温。

对于A股长期而言，市场人士并不悲观，慢牛行情或如期而至。大岩资本汪义平坚信，A股未来十年将上万点。他表示，基于对中国经济未来发展与市场化改革的信心和A股市场的现状，相信A股未来十年收益率将高过美国上世纪70年代后的13%，并至少保持继续过去24年里15%的平均年化收益率。