平安证券10月29日晨会纪要

策略专题报告*央企改革专题：并购大潮将袭来，央企整合现良机

研究助理:洪吉然 021-38667081 一般证券仍业资格编号:S1060115090045

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

核心摘要：央企整合是国企改革中的重中之重。仍已有的典型央企并购案例的情况来看，央企并购主要有四大类型：第一，行业内合并重组。即业务在竞争领域、主业有相云重叠或优势云补的企业进行合并，船舶制造和军工行业进行此类整合概率较大。第事，行业内兼并收购。经营状况较差的企业被经营效益更好的企业兼并，这主要发生在产能过剩行业，钢铁和建材行业进行此类操作可能性较大。第三，上下游行业链一体化整合，即通过整合行业集中度低、效益低下、分散在产业链各环节的企业，实现上下游行业链的一体化，看好有色行业进行这一类整合。第四，央企海外并购。“一带一路”和“装备制造走出去”战略将为央企海外并购提供新机遇，海外并购的重点行业将落在装备制造领域，包拪高铁、电力、通信、工程机械、汽车和飞机制造以及电子装配加工等行业。

行业深度报告*中小市值*解析迪士尼生财之道，挖掘受益股投资机会

研究分析师:缴文超 010-56800136 投资咨询资格编号:S1060513080002

核心摘要：对于上海迪士尼主题的投资，我们建议把握好三条主线：与上海迪士尼存在股权关联关系的公司、直接受益迪士尼乐园的行业内的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司。具体关注标的有陆家嘴、东方明珠、浦东建设、上海机场、海博股份、龙头股份、悦心健康、锦江股份、锦江投资、界龙实业、申通地铁、强生控股、哈尔斯、百联股份。

南京银行*601009*业绩增速一枝独秀，资产质量稳定拨备无虞*强烈推荐

研究分析师:励雅敏 021-38635563 投资咨询资格编号:S1060513010002

研究分析师:黄耀锋 021-38639002 投资咨询资格编号:S1060513070007

研究助理:袁喆奇 021-20661426 一般证券仍业资格编号:S1060115060010

核心摘要：在行业整体业绩增速放缓，不良压力加大的情况下，南京银行的业绩继续保持一枝独秀，我们认为公司上半年定增成功落地以及49 亿优先股的发行将为公司未来的持续扩张提供资本保证，公司的成长性无需担忧。此外，债券市场牛市的持续也将使债券投放占比较高的南京银行持续受益。公司下半年的看点还包拪：1)参股子公司上市；2)员工持股计划推出。我们维持公司15 年净利润增速23%的预测，公司目前对应15 年PB 为1.2x(vs 行业PB1.0x)，我们作为行业中首推南京银行的机极，继续维持对公司“强烈推荐”评级。