海通证券9月21日晨会纪要

【行业深度报告】医药与健康护理：他山之石系列之一：以色列医疗产业深度报告。

宏观

物价再度回落，货币宽松无忧。物价再度回落，货币宽松无忧。8月经济虽然微幅反弹，但主要归功于基建投资。我们预测9月CPI或降至1.8%，通缩仍是主要风险，支持货币继续宽松。考虑到美联储加息延后、汇率稳定后资金流出减少，意味着国内流动性宽松无忧。

策略

保持积极心态。①美联储不加息，人民币外汇市场成交额萎缩至贬值前水平，场外配资清理逐步推进，两大乌云将逐步褪去。②市场风险偏好望提升，国企改革、十三五规划修复改革创新预期，对冲三季报担忧。③维持多头思维，入场时机取决于资金性质。

金融工程

反转因子再增强。A股市场存在反转现象，前期涨幅过大的股票后期会出现回调，收益相对较小；而前期跌幅过大的股票后期的表现则相对较好。

行业与主题热点

食品饮料：节前12省白酒市场调查，推荐洋河股份和贵州茅台。白酒行业因调整早、力度大，需求端同比已呈现企稳迹象，市场份额向优势企业集中，建议布局分价位或分区域看竞争格局占优者，推荐洋河股份和贵州茅台。

有色金属：关注黄金与低估值个股。金价下跌空间有限，所以A股可以低位埋伏黄金股，推荐山东黄金(国企改革、弹性最高)、西部黄金(股性最强)、刚泰控股(全黄金产业链)。

农业：热点思考总结。1、养猪板块的热情度下降，但仍有配置价值；2、投资禽链公司的最佳点还没有到；3、本轮养猪行情起来，饲料板块却表现的并不明显。

航空航天与国防：军工列入国企改革示范领域，建议重点关注。此次将军工做为国企混合所有制改革的重要领域之一，我们认为是对行业的重要利好。

石油化工：关注石化行业改革。国家发展改革委党组副书记、副主任刘鹤同志召开改革专题会议，提出要开展石油、天然气等领域混改试点。重点上市公司：中国石化、上海石化、金正大、中化国际。

重点个股及其他点评

中国建筑(601668)：前8月建筑业务平淡，货币宽松下地产销售持续向好。