缩量十字星暗藏玄机

周一早盘，沪深两市双双低开，开盘后沪指下挫失守3600点后小幅回升，10点20左右冲高回落，各大板块集体低迷，午盘收跌；午后开盘，沪指小幅回升后继续下挫，最低跌至3549.50点，13点40左右探底回升，沪指盘中最大跌幅超3%，午后银行板块有护盘迹象，招商银行板内领涨，临近盘尾沪指小幅上扬重回3600点；创业板今日盘中最大跌幅逾6%失守2400点，两市近500股跌停。

截至收盘，沪指报3622.99点，跌40.74点，跌幅1.11%，深成指报12161.58点，跌212.67点，跌幅1.72%，创业板报2399.27点，跌140.57点，跌幅5.53%。

国家队再次集中出手

今日是八月份首周开门交易日，其走势将牵动市场每一根神经，本周是重要的时间窗口，大盘守住了7月28日低点3537点。指数走势疲弱，两市成交量相比上周五略有放大但仍属于地量水平。

尾盘，国家队再次集中出手，指数止跌回升。今日沪深300指数涨0.33%，上证50涨0.75，可看出国家队主要以银行等权重股为目标。

从技术面来看，主板在金融权重的护盘下收出缩量十字星，创业板则缩量暴跌。目前来看，主板近期成交量的萎缩程度已经超出预期，而创业板在缩量的状态下的下跌程度超出预期，这种过分缩量以及缩量暴跌都不是正常的调整状态。

大摩投资表示目前市场更像是一只由国家队控盘的股票，涨跌已经跟多空双方和供求无关。

巨丰投顾郭一鸣认为，此处欲跌不跌，支撑强烈，加上成交量的骤然萎缩，市场底部区域逐步显现，短期随时反弹概率较大，并且反弹幅度值得期待。

此外，7月31日，南方消费活力灵活配置、易方达瑞惠灵活配置和招商丰庆灵活配置3只基金分别成立，募集规模均为400亿元。这意味着，加上此前成立的华夏新经济灵活配置基金和嘉实新机遇基金，证金公司借道5大公募基金公司输血股市的2000亿元已“集结”完毕，最快8月即可入市。

坚持底线思维

国泰君安认为，8月市场震荡仍要用底线思维，即3400到3600点仍然将成为市场重要的支撑线。这一条件下，A股仍然存在持续性的以交易获取收益的投资机会。

7月27日沪指创8年最大跌幅之后，下跌没有继续扩大。这是救市政策和市场机制自发稳定的结果。27日晚，证监会新闻发言人表示中国证券金融公司没有退出，并将择机增持，继续发挥好稳定市场的作用。这也显示3400到3600点的“救市底线”更加明确。

对于后市，国泰君安表示，A股还将继续在3400点到4300点之间震荡重建，在这个过程中需要重视从交易中获取超额收益的机会，市场行业轮动和主题轮动的特征会更加明显。

回顾整个7月，A股市场风险偏好继续减速，体现在反弹结构变化、杠杆弹性不足以及期指期权隐含的谨慎情绪。国泰君安在7月28日完成的A股机构投资者情绪调研中，对A股趋势乐观的投资者已经从之前的八成下降为两成。

此外，投资者也普遍下调了对于未来放松政策的预期。主流投资者认为，接下来降准加降息总共可能不会超过两次。这一水平也较之前出现明显下降。此外，730政治局经济会新闻稿重提经济建设为中心。在经济下行压力依然较大的背景下，政府加大稳增长的政策力度有助于提升市场对远期增长的信心，但基本面的转变也非一日之功，当下A股重建仍需要时间。