牛市投资策略大盘点

本周大盘在央行再次宣布降准的利好驱动下，展开大幅震荡行情，周一成交量急剧猛增，令沪指出现了历史性的爆表现象，同时看到，周二、周三连续两个交易日近百点的飙升，将股指推向7年来的新高4444.41点。

从盘中看中国“神车”连续7个交易日的涨停后，出现双双跌停，将大盘带到迷离境地，与此同时，市场热传征收印花税和资本利得税，尽管管理层辟谣，但也没有遏制周五的大幅杀跌情绪喧嚣，面对4400点高地，大盘能否继续上涨？市场主力寻找什么样的投资方向，值得我们深思。

结构性牛市向全席牛市过渡

2014年下旬以来，A股市场发生了悄然变化，主板市场转变常态，由震荡盘跌走势，向主动性上升行情发展。

也就是在这个时候，宏观经济数据显示2014年二季度GDP同比上涨7.5%，与前几年相比已经明显减速，6月份居民消费指数CPI同比2.3%较以前有明下滑到，有紧缩迹象。在经济数据并不乐观的情形下，大盘出现了拐点，首先看到的是主板市场的券商股率先出现了大幅反弹。

股市飙升券商知，真是一点也不错。据统计，券商股从2014年7月上涨至2014年底，累计涨幅达到168%，期货概念股涨幅达161%、保险股涨幅达116%，与此同时，大盘上涨62%，在221个行业板块中，仅有21个板块跑赢大盘，还有200个行业板块落后于大盘，只赚指数不赚钱成为普遍现象，这种结构性牛市在以券商为代表的非银金融板块中演绎得淋漓尽致。除了券商股飙升外，另一个市场创业板也在悄然发力，以互联网+为代表的同花顺、东方财富等创业板个股开始大幅飙升。这些板块在借助互联金融新兴产业被主力资金所青睐。

从个股来看，中国交建、方正证券、中国中铁、同花顺、朗玛信息等个股，都分别代表券商、铁路基建、互联金融等概念股被提前挖掘，可以看出市场主导的结构性牛市产生。

而到2015年春节过后，股指一口气从3200点，一路高歌，飙升到4月下旬的4400点。不难看出，除了以前的金融类板块和互联网板块上涨外，其他板块诸如工程建筑、港口、交通设施、电子信息、大数据、农业龙头等板块轮番上涨，主板市场各类板块轮番表现。从此，结构性牛市正式向全席牛市过渡。而且，自从今年两会以后，市场围绕政策题材展开全方位挖掘，在国家级红利题材下，诸如，央企改革、地方国资改革、“一带一路”、“互联网+”等，在新鲜题材下，板块重新被激活，个股将被重新评估或价格定位，而且市场主力围绕改革和政策导向探索个股的未来走势，提前擒拿筹码。

政策红利驱动行业板块价值体现

股指不断飙升，春节以来一口气飙升1200点，大涨近40%。A股市场走出了久违的牛市行情，主要因为：首先是技术面反弹要求，在长达7年股市走熊中，低位区域所囤积的大量廉价筹码。其次是经济增速放缓，政府释放的政策红利源源不断地刺激市场，点燃了大盘反弹。

在累积上涨中，其实市场技术风险正在加大，特别是一些累计涨幅过大个股，面临调整要求，但市场有个反常现象，由于资金面的充足，难以形成阶段性下跌，而市场整个成本在滚动性上涨中，其实持仓成本在加大。同时应看到一点，由于股指在连续大幅拉升中，浮动筹码每次下挫中便会快速被清出场外，但又在大盘回抽中杀入，这样就造成了每日交易量难以快速萎缩甚至会加大的可能性。虽然目前并没有看到股指有单边回调整理的趋势，但技术面失衡，资金流向背离，也显示市场正处于极度过热中。

低估值、滞涨股值得关注

随着行情的不断延伸，市场赚钱效应凸显。当前大盘累计涨幅过大，各项指标背离，技术面调整和获利盘沽压，新股发行等多重压力因子会加大股指回调步伐，不难看出，股指在“五一”前后回调是大概率的事情，也可能会重温3时代。大盘只有充分释放技术风险，才能更有力向新高迈进。

虽然对大盘回调有了预期，但还有近千只个股仍落后于大盘，需要重新挖掘。就板块而言，煤炭石油、保险、银行、医药、白酒、石化等板块，仍具有中线挖掘潜力，个股方面，像刚刚启动不久的中国联通、中国神华、上柴股份、中国医药、中恒集团、航天机电等个股，由于主力资金介入明显，值得关注。除此之外，对于保守型投资者而言，可以参与打新，激进型投资者不妨参与港股交易试试手气。