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6公司发布重大公告 机构:2股可大胆买进

2014-03-05 12:58:35 证券之星

嘉应制药财务总监周书英辞职

嘉应制药(002198)5日午间公告,公司董事兼财务总监周书英因个人原因,近日向董事会提交了书面辞职报告,辞去财务总监职务。辞职后,仍在公司担任董事职务。

公告称,公司已按照有关规定聘任方钦雄为公司新的财务总监,周书英的辞职不会影响公司相关工作的正常进行。

嘉应制药:发力“中国好冰片”,请点赞

嘉应制药 002198

研究机构:宏源证券 分析师:王凤华,周蓉姿 撰写日期:2014-02-19

公司的传统主导产品面临增长瓶颈。嘉应制药自建厂起一直专注于咽喉药和感冒药领域,主打产品为双料喉风散和重感灵片。其中,双料喉风散在广东等华南地区已占据3%以上的市场份额。近两年,由于生产成本和销售费用双双上升,公司利润增速乏力。

高纯度天然右旋龙脑的国产化助力公司变“土豪”。天然右旋龙脑俗称冰片,是复方丹参滴丸、速效救心丸、麝香保心丸、双料喉风散等60多种常用中药的主要配方成分。天然右旋龙脑从植物中提炼,资源稀缺导致产量稀少,国内缺口至少500-1000吨,占全球缺口的一半。而且价格昂贵,95-98%纯度的药用天然右旋龙脑售价高达3000-10000元/公斤。在此背景下,人工合成冰片凭借低廉的价格和简单的工艺大行其道,包括我国在内的很多国家均大量采用,售价仅为80-100元/公斤。公司持股45%的广东华清园生物科技有限公司拥有培育、种植高含“脑”量梅片树以及从树叶中提取高纯度天然右旋龙脑的成熟技术和经验,同时还拥有3000亩已经与农户签订了30年土地使用协议的梅片树种植基地,预计2016年至少可以产出45吨高纯度天然右旋龙脑。该项目已被列入广东省扬帆计划,是全省二次绿化、打造绿色GDP的重点项目,获得广东省各级政府及当地农户的鼎力支持,并享有减免增值税、所得税等多项优惠。

全资控股湖南金沙药业后,形成协同效应,提高核心竞争力。产品线上,公司从咽喉感冒药拓展到骨伤中药领域;渠道上,由华南、西南零售市场打入全国各省市的医院终端,形成双赢互利局面。金沙药业承诺,2013-2015每年扣非后净利润分别不低于5200万元、5300万元和7800万元,嘉应制药业绩增速迎来拐点。

盈利预测及估值。我们预计,公司2013-2015年EPS分别为0.54元/0.58元/0.75元,对应PE36.4倍/34.0倍/26.2倍,在广东省各级政府和当地农户的大力支持下,公司后续有望大规模扩展梅片树种植基地,潜在增值/增长空间巨大,首次给予“买入”评级。

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