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国元证券:安纳达 业绩大幅增长 推荐

2010-01-22 10:56:27 作者:张晓辉 周海鸥 来源:国元证券
事件:

  公司今日公布2009年度业绩预告修正公告,公司曾于2009年第三季度报告中披露了2009年度业绩预告,预计2009年度盈利500 - 1000万元。

  修正后的预计业绩2009年度盈利850 - 1350万元,对应每股收益0. 11-0 .17元。

  正文:

  公司2009年业绩大幅度增长,公司2008年大幅亏损5249万元。2009年来在全球经济回暖以及国家宏观经济刺激政策等多层次因素的联合推动下,钛白粉制造企业与应用企业都企稳回升,对钛白粉的需求增加。钛白粉(BA01-01)价格由08年1 1月10000元/吨上涨至09年1 1月14800元/吨,而同期主要原材料硫酸、钛精矿/高钛渣价格处于低位。

  公司2009年6月实现3万吨锐钛型二氧化钛生产线升级改造形成年产4万吨金红石型二氧化钛的生产能力,09年3季报显示销售量同比增长43. 71%,公司金红石型钛白粉价格较锐钛型钛白粉价格高约30%,大幅提高了公司的盈利能力,2010年公司产销量将进一步增加。

  《安徽省石化产业振兴规划》 (规划期为2009-2011年)依托铜化集团公司等企业,开发硫铁矿,发展硫铁矿制酸,生产磷铵和普钙等化肥产品,形成矿一酸一肥产业链;做精做优精细化工,发展食品级磷酸、锐钛型和金红石型钛白粉及其它精细化工产品;加强磷石膏等资源综合利用,把铜陵建设成我国重要的硫磷化工基地。重点开展高灰熔点煤种适用性、秸秆纤维素和玉米芯综合利用、醋酸甲酯合成醋酐工艺技术、“控失”型专用复合肥、食品级磷酸制备、致密复合膜钛白粉、全生物降解塑料等七大技术研究和产业化攻关。支持安纳达钛业股份有限公司与清华大学合作,开展致密复合膜钛白粉关键技术和产业化项目攻关,建设4万吨/年高档金红石型钛白粉生产装置,提高产品附加值,替代进口。

  预计公司2009、2010年每股收益分别为0.15元、0.29元。钛白粉行业正在逐步走出周期性低谷,钛白粉的主要应用领域涂料、塑料、造纸、油墨等领域需求随经济复苏而上升,节能环保等新的领域的需求将大幅上升。公司金红石型生产线完成及产能增加将提升公司业绩,致密复合膜钛白粉项目为公司未来新的增长点,给予公司推荐投资评级。

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