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国都证券:南玻A 发展重点转向光伏 中性

来源:国都证券 作者:李元 2009-07-01 12:41:34
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1、公司是玻璃行业的龙头企业之一,在行业内具有较强的竞争力
  
  公司是中国玻璃行业最具竞争力和影响力的大型企业之一。公司的玻璃产品主要有:浮法玻璃、工程及建筑玻璃、精细玻璃等。目前,玻璃业务仍然是公司主要的收入和利润来源。
  
  作为行业内的龙头企业之一,公司在玻璃行业具有较强的竞争力。随着国内经济刺激计划的落实,玻璃行业的景气度已经开始逐步回升,我们预计,未来的两到三年,公司的玻璃业务能够实现稳定增长。
  
  2、发展重点转向光伏,正在完善布局
  
  随着技术进步和规模效应的逐步体现,预计两到三年内,光伏发电有望实现平价上网,届时,光伏发电将迎来大规模的应用,发展空间巨大,完全能够支撑公司的再一次快速发展。
  
  在晶硅电池领域,目前,公司在产业链中最核心的硅材料提纯、硅片加工和组件安装三个环节已经完成了布局。其中,宜昌多晶硅项目已顺利进入投料试运行阶段。
  
  公司计划生产的TCO导电玻璃是非晶硅薄膜太阳能电池的关键原材料,TCO导电玻璃具有很高的技术壁垒,这个产品的生产也为公司未来发展薄膜电池业务打下了良好的基础。
  
  3、将受益于光伏建筑一体化发电
  
  2009年3月26日财政部下发了<关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见>,给BIPV以补贴。受此政策的激励,可以预见,BIPV在中国有望出现快速发展的局面。公司既具有太阳能电池的制造技术,又具有传统建筑玻璃幕墙制造技术,在这两个领域的优势将使公司充分受益于光电建筑一体化的发展。
  
  4、维持评级:短期-推荐、长期-A
  
  预计公司2009年和2010年的每股收益分别为0.41元和0.49元。按6月29日的收盘价16.14元计算,公司2009年和2010年的动态市盈率分别为39.36倍和32.94倍。
  
  我们看好公司的发展前景,但考虑目前公司的估值偏高,给予公司短期-中性、长期-A的投资评级。
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证券之星估值分析提示南 玻A盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面无变化,主力资金有介入迹象,短期呈现上升趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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