博远双债增利混合A,博远双债增利混合C: 博远双债增利混合型证券投资基金2021年第三季度报告

博远双债增利混合型证券投资基金
  基金管理人:博远基金管理有限公司
  基金托管人:招商证券股份有限公司
   报告送出日期:2021年10月26日
                             博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
                     §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年10月25日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自2021年07月01日起至2021年09月30日止。
                   §2 基金产品概况
基金简称                博远双债增利混合
基金主代码               009111
基金运作方式              契约型开放式
基金合同生效日             2020年04月15日
报告期末基金份额总额          14,210,041.80份
                    本基金依托管理人的投研平台精选优质可转换债券
                    和信用债品种，在严格控制组合风险并保持良好流
投资目标
                    动性的前提下，力争获取高于业绩比较基准的投资
                    收益，为投资者创造长期稳定的回报。
                    本基金一方面基于对宏观经济、政策趋向、市场环
                    境及各类资产市场流动性等因素的综合分析，动态
                    调整基金资产中各类资产的配置比例；一方面依附
                    基金管理人投研平台和外部机构投研支持重点投资
投资策略
                    可转换债券（含可分离交易可转债）、可交换债券
                    和信用债品种。整体投资在严格控制投资组合风险
                    的前提下，运用多种积极资产增值策略，实现本基
                    金的投资目标。
                    中证可转换债券指数收益率*40%+中债信用债总指
业绩比较基准              数收益率*40%+沪深300指数收益率*15%+金融机
                    构人民币活期存款基准利率(税后)*5%
                                    博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
                           本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险
风险收益特征                     水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
                           基金。
基金管理人                      博远基金管理有限公司
基金托管人                      招商证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称                博远双债增利混合A                   博远双债增利混合C
下属分级基金的交易代码                009111                      009112
报告期末下属分级基金的份额总
额
                  §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                单位：人民币元
                               报告期(2021年07月01日 - 2021年09月30日)
         主要财务指标
                              博远双债增利混合A                 博远双债增利混合C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动
收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
水平要低于所列数字。
博远双债增利混合A净值表现
                  净值增长        业绩比较          业绩比较基
          净值增长
阶段                率标准差        基准收益          准收益率标           ①-③         ②-④
             率①
                    ②           率③            准差④
过去三个月     2.11%    1.10%       1.67%          0.40%         0.44%       0.70%
过去六个月     4.71%    0.84%       4.25%          0.34%         0.46%       0.50%
过去一年      4.03%    0.72%       6.93%          0.37%         -2.90%      0.35%
                          博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
自基金合同
生效起至今
博远双债增利混合C净值表现
                净值增长    业绩比较     业绩比较基
        净值增长
阶段              率标准差    基准收益     准收益率标     ①-③     ②-④
         率①
                 ②       率③       准差④
过去三个月   2.06%   1.10%   1.67%     0.40%    0.39%   0.70%
过去六个月   4.61%   0.84%   4.25%     0.34%    0.36%   0.50%
过去一年    3.83%   0.72%   6.93%     0.37%   -3.10%   0.35%
自基金合同
生效起至今
动的比较
                               博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
注：本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组
合比例符合基金合同的约定。本基金建仓期已结束，建仓期结束时，本基金的各项投资
组合比例符合基金合同的约定。
                      §4 管理人报告
                任本基金的基金经理期             证
                         限             券
                                       从
 姓名     职务                                       说明
                                       业
                任职日期         离任日期
                                       年
                                       限
                                            钟鸣远先生，中国国籍，
                                            董事，毕业于复旦大学金
                                            融学专业，经济学硕士学
                                            位，具有基金从业资格。
      公司总经理、本                          24   现任博远基金管理有限公
钟鸣远             2020-04-15         -
      基金基金经理                           年    司总经理。历任国家开发
                                            银行深圳分行资金计划部
                                            职员，联合证券有限责任
                                            公司固定收益部投资经
                                            理，泰康人寿保险股份有
                              博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
                                           限公司固定收益策略研究
                                           员，新华资产管理股份有
                                           限公司固定收益部高级投
                                           资经理，易方达基金管理
                                           有限公司固定收益总部总
                                           经理兼固定收益投资部总
                                           经理，大成基金管理有限
                                           公司副总经理。2019年11
                                           月19日起任博远增强回报
                                           债券型证券投资基金基金
                                           经理。2020年4月15日起兼
                                           任博远双债增利混合型证
                                           券投资基金基金经理。20
                                           锐混合型发起式证券投资
                                           基金基金经理。2020年9
                                           月30日起兼任博远鑫享三
                                           个月持有期债券型证券投
                                           资基金基金经理。2021年3
                                           月30日起兼任博远优享混
                                           合型证券投资基金基金经
                                           理。
                                           蔡宇飞先生，中国国籍，
                                           华中科技大学经济学博
                                           士，具有基金从业资格。
                                           历任广发银行股份有限公
                                           司资产管理部，前海开源
      本基金基金经                           6
蔡宇飞            2020-04-15   2021-07-29     基金管理有限公司固定收
      理                                年
                                           益部债券交易员、投资经
                                           理助理、投资经理。2020
                                           年4月15日起任博远双债
                                           增利混合型证券投资基金
                                           基金经理。
注：1、基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日。
                         博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
   本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相
关法律法规、监管规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金
持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资组合符合有关法规及基
金合同的约定。
   根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规，基金管理人制
定了《博远基金管理有限公司投资组合公平交易管理制度》及《博远基金管理有限公司
投资组合异常交易监控与报告制度》。基金管理人旗下投资组合严格按照制度的规定，
参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究
分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部门负
责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，集中交易室负责交易执行，风险监察部
负责事前提醒、事中跟进、事后检查并对交易情况进行合理性分析，通过系统和人工等
各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有投资组合。
   本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为，本基金管理人管理的所有投资组合
不存在组合内及组合间的同日反向交易，在不同时间窗口下相邻交易日（1日内、3日内、
宏观经济开始出现走弱的迹象。数据上看，PMI逐月降低，9月的PMI降到枯荣线以下，
仅录得49.5。8月的社会零售消费品总额同比增长只有2.5%，更是令市场意外。地产信
用事件频发，市场对信用品规避情绪浓重，一定程度上导致资金向利率品倾斜。
   在此背景下，无风险利率品种有较好的表现，收益率先是大幅下行，后又在低位震
荡。7月初央行超预期下调准备金率，带动市场利率大幅走低，10年国债收益率从接近
透露出宽信用加码的政策意向，组合出台了再贷款等多项措施，8月社融增量大幅增长
至2.96万亿，在风险偏好上抑制了收益率进一步下行。与此同时，全球能源紧缺，国内
限电限产拉开帷幕，大宗商品价格持续上涨，致使PPI提高，与CPI的剪刀差扩大。尽管
CPI在猪肉价格低迷的影响下上涨压力不大，但PPI迟迟未见回落，也使得市场担心滞涨
的情绪有所提升。外围方面，美国通胀节节攀升，美联储释放taper信号，美债利率大幅
上行，中美利差收窄，对货币政策进一步宽松形成制约。 8-9月，10年国债主要在
                           博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
  可转债市场方面，7-9月中证转债指数分别上涨2.94%、3.84%以及下跌0.48%，三季
度整体涨幅跑赢沪深300指数与上证综指。三季度转债市场主要体现两个特征：一是与
正股的结构性行情一致，高景气赛道、周期、电力等转债板块和个券形成轮动；二是转
债估值总体继续提升，经过上涨后低价转债所剩无几，新券上市价格高。目前，转债估
值已处于历史高位水平，如果正股表现不能持续强势，则有回调的风险，未来波动大概
率会加大。
  股票市场方面，依然呈现结构性行情的特点，上证指数走势先抑后扬再抑，波动有
所扩大，7-9月小幅收跌0.64%。从板块上看，煤炭、化工、有色、钢铁等周期股涨幅最
大，电力行业在限电限产的催化下也有所表现，其次建筑装饰、军工、房地产等板块超
跌反弹。而医药、消费仍然排在跌幅榜最前。三季度股票市场成交量持续破万亿，板块
轮动的特征明显，一方面是量化基金崛起的推动，另一方面可能也说明流动性出现了边
际变化，市场进入存量博弈的阶段。
  在经济趋弱、流动性平稳、信用利差已到很低水平的背景下，本季度博远双债增利
基金保持转债的较高仓位和信用债的偏低仓位，组合结构以股性较强的可转债品种为
主，对高景气度的行业积极参与，取得较好回报。
市场稳定；预计商业银行四季度放贷会在窗口指导下趋于积极，全年放贷总量好于预期，
四季度金融数据预计会有比较大幅度的反弹。我们认为，宏观经济在此带动下有望在四
季度下旬企稳并缓慢回升，但由于投资的边际效用递减，且消费已经成为增长的主要贡
献因素，而疫情后周期收入水平增长放缓，边际消费倾向下降的状态短期内难以改变，
经济回升幅度料将有限。货币政策进一步宽松受到通胀水平和美债利率的制约，降息概
率降低，但由于四季度有大量MLF到期，且地方债发行量集中，为缓解市场冲击，央行
仍有可能进行二次降准。四季度对债券市场偏负面的影响居多，我们认为需要注意地方
债供给放量的冲击，组合将进行一定调整，保持防守型的仓位和久期。
  权益品种方面，流动性预期边际收紧，板块间轮动预计会持续，前期涨幅过高的品
种需要谨慎，但景气度高的赛道股在经过调整后仍然具备较好的投资价值，另外短期内
仍然受到政策、基本面的负面影响，但边际上有改善，且估值已经出现明显修复的医药、
消费等核心资产，也可以逐步关注以及少量布局。
  截至报告期末，博远双债增利混合A基金份额净值为1.0398元，本报告期内，该类
基金份额净值增长率为2.11%，同期业绩比较基准收益率为1.67%；截至报告期末，博远
双债增利混合C基金份额净值为1.0368元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为
  本报告期内，本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，截
至报告期末，前述情形未消除。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，本基金
                          博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
管理人已经就前述情况向中国证监会报告并提出解决方案，并且本基金基金份额持有人
大会于2021年7月29日表决通过“关于持续运作博远双债增利混合型证券投资基金的议
案”，该决议于同日生效。
     本报告期内，本基金出现连续六十个工作日基金份额持有人数不满二百人的情形，
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，本基金管理人已经向中国证监会报告并
提出解决方案。截至报告期末，前述情形已消除。
                     §5 投资组合报告
                                                  占基金总资产的比例
序号           项目           金额(元)
                                                     （%）
      其中：股票                     308,646.15                   2.08
      其中：债券                    9,763,036.39                 65.91
            资产支持证券                           -                  -
      其中：买断式回购的买入返
                                             -                  -
      售金融资产
      银行存款和结算备付金合
      计
代码          行业类别        公允价值(元)                  占基金资产净值比例（%）
 A    农、林、牧、渔业                           -                      -
 B    采矿业                                -                      -
 C    制造业                      308,646.15                    2.09
 D    电力、热力、燃气及水生                        -                      -
                                 博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
            产和供应业
    E       建筑业                                 -                          -
    F       批发和零售业                              -                          -
    G       交通运输、仓储和邮政业                         -                          -
    H       住宿和餐饮业                              -                          -
            信息传输、软件和信息技
    I                                           -                          -
            术服务业
    J       金融业                                 -                          -
    K       房地产业                                -                          -
    L       租赁和商务服务业                            -                          -
    M       科学研究和技术服务业                          -                          -
            水利、环境和公共设施管
    N                                           -                          -
            理业
            居民服务、修理和其他服
    O                                           -                          -
            务业
    P       教育                                  -                          -
    Q       卫生和社会工作                             -                          -
    R       文化、体育和娱乐业                           -                          -
    S       综合                                  -                          -
            合计                         308,646.15                    2.09
        无。
序                                                               占基金资产净
            股票代码        股票名称   数量(股)          公允价值(元)
号                                                               值比例（％）
                                                                占基金资产净
    序号                  债券品种             公允价值(元)
                                                                值比例（％）
                             博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
             其中：政策性金融债                           -          -
序                                                    占基金资产净
    债券代码          债券名称   数量（张）       公允价值(元)
号                                                    值比例（％）
    无。
    无。
    无。
    无。
    无。
                                 博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
     序号                 名称                      金额(元)
序
         债券代码       债券名称     公允价值（元）          占基金资产净值比例(%)
号
                                               博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
    无。
    由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                                §6 开放式基金份额变动
                                                                                         单位：份
                                       博远双债增利混合A                       博远双债增利混合C
报告期期初基金份额总额                                         13,146,760.48                  2,316,623.09
报告期期间基金总申购份额                                            83,708.85                       66,586.37
减：报告期期间基金总赎回份额                                         724,899.89                      678,737.10
报告期期间基金拆分变动份额
                                                                   -                            -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                         12,505,569.44                  1,704,472.36
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
                    §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    无。
                         §8 影响投资者决策的其他重要信息
投                报告期内持有基金份额变化情况                                         报告期末持有基金情况
资       持有基金份额比例达
者   序                                         申购份        赎回份
        到或者超过20%的时            期初份额                                     持有份额              份额占比
类   号                                          额           额
别            间区间
个
人
                                       产品特有风险
    （1）不能及时应对赎回的风险
    持有份额比例较高的基金份额持有人（以下简称"高比例投资者"）大额赎回时，基金管理人可能无
法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部
基金份额。
    （2）基金净值大幅波动的风险
    当高比例投资者大量赎回时，基金管理人为支付赎回款项而变现基金资产，可能造成资产价格波动，
导致本基金资产净值发生波动。若高比例投资者赎回的基金份额收取赎回费，相应的赎回费用按约定将
部分或全部归入基金资产，可能对基金资产净值造成较大波动。若高比例投资者大量赎回本基金，计算
基金份额净值时进行四舍五入也可能引起基金份额净值发生波动。
                                   博远双债增利混合型证券投资基金 2021 年第 3 季度报告
   （3）基金规模较小导致的风险
   高比例投资者赎回后，可能导致基金规模较小，从而使得基金投资及运作管理的难度增加。
   （4）基金面临转型、合并或提前终止的风险
   高比例投资者赎回后，可能会导致出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元而面临的转换
基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。
   无。
原件。
   深圳市福田区华富街道莲花一村社区皇岗路5001号深业上城（南区）T2栋4301 博
远基金管理有限公司
   投资者可在营业时间至基金管理人住所免费查询，或登录中国证监会基金电子披露
网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund/）及基金管理人网站（http://www.boyuanfunds.com）查
阅。
                                                  博远基金管理有限公司

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