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信达先锋LOF: 信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021年第三季度报告

证券之星 2021-10-26 00:00:00
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信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)
    基金管理人:信达澳银基金管理有限公司
    基金托管人:中国建设银行股份有限公司
      报告送出日期:2021年10月26日
                   信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
                   §1    重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年10月25
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自2021年07月01日起至2021年09月30日止。
                  §2   基金产品概况
基金简称               信达澳银量化先锋混合(LOF)
场内简称               信达先锋LOF
基金主代码              166109
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2020年02月04日
报告期末基金份额总额         93,546,676.85份
                   利用定量投资模型,在严格控制风险的前提下,追
投资目标               求资产的长期增值,力争实现超越业绩比较基准的
                   投资回报。
                   本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资
                   策略,结合适当的资产配置策略,并依靠严格的投
投资策略
                   资纪律和风险控制,以保证在控制风险的前提下实
                   现收益最大化。
                   沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)
业绩比较基准
                   *5%
                   本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平
风险收益特征
                   高于债券型基金与货币市场基金,低于股票型基金。
基金管理人              信达澳银基金管理有限公司
基金托管人              中国建设银行股份有限公司
                        信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
下属分级基金的基金简称              信达澳银量化先锋混合A                信达澳银量化先锋混合C
下属分级基金场内简称               信达先锋LOF                    -
下属分级基金的交易代码              166109                     166110
报告期末下属分级基金的份额总

               §3      主要财务指标和基金净值表现
                                                                 单位:人民币元
                            报告期(2021年07月01日 - 2021年09月30日)
      主要财务指标                信达澳银量化先锋混                   信达澳银量化先锋混
                                     合A                          合C
注:1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,
开放式基金的认购、申购及赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
信达澳银量化先锋混合A净值表现
                                      业绩比较
               净值增长      业绩比较
     净值增长                             基准收益
阶段             率标准差      基准收益                           ①-③           ②-④
         率①                           率标准差
                ②          率③
                                          ④
过去
三个   -10.24%   1.23%      -6.49%        1.14%           -3.75%        0.09%

过去
六个    0.05%    1.11%      -3.38%        1.04%           3.43%         0.07%

                         信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
过去
一年
自基
金合
同生      33.23%   1.32%    30.38%    1.25%    2.85%    0.07%
效起
至今
信达澳银量化先锋混合C净值表现
                                   业绩比较
                 净值增长    业绩比较
     净值增长                          基准收益
阶段               率标准差    基准收益                ①-③      ②-④
         率①                        率标准差
                  ②        率③
                                     ④
过去
三个   -10.43%     1.23%    -6.49%    1.14%   -3.94%    0.09%

过去
六个      -0.37%   1.11%    -3.38%    1.04%    3.01%    0.07%

过去
一年
自基
金合
同生      31.50%   1.32%    30.38%    1.25%    1.12%    0.07%
效起
至今
变动的比较
                 信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
                §4    管理人报告
                  任本基金的基      证
姓名       职务                              说明
                      金经理期限   券
                     信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
                                   从
                      任职      离任   业
                      日期      日期   年
                                   限
                                        英国牛津大学工程专业本
                                        科和牛津大学计算机专业
                                        硕士。1998年至2001年任
                                        伦敦摩根大通(JPMorgan)
                                        投资基金管理公司分析
                                        员、高级分析师,2001年
                                        至2002年任汇丰投资基金
                                        管理公司(HSBC)高级分
                                        析师,2002年至2004年任
                                        伦敦巴克莱国际投资基金
                                        管理公司基金经理、部门
                                        负责人,2004年至2008年
     本基金的基金经理、信达
                                        巴克莱资本公司(Barcla
     澳银领先增长混合基金、
                                        ys Capital)部门负责人,
     信达澳银中证沪港深指数
     基金、信达澳银新起点定
                                        泰达宏利基金管理公司(M
王咏   期开放混合基金、信达澳      2020-        23
                              -         anulife Teda)国际投资
辉    银转型创新股票基金、信      02-04        年
                                        部负责人、量化投资与金
     达澳银量化多因子混合基
                                        融工程部负责人、基金经
     金(LOF)的基金经理,副
                                        理,2012年8月至2017年7
     总经理、智能量化与全球
                                        月历任鹏华基金管理有限
     投资部总监
                                        公司量化及衍生品投资部
                                        总经理、资产配置与基金
                                        投资部总监、基金经理兼
                                        投资决策委员会委员等职
                                        务。2017年10月加入信达
                                        澳银基金管理有限公司,
                                        现任副总经理、智能量化
                                        与全球投资部总监、信达
                                        澳银新起点混合基金基金
                                        经理(2018年6月6日起至
                                        今)、信达澳银领先增长
                                        混合基金基金经理(2018
                    信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
                                     年12月3日起至今)、信达
                                     澳银转型创新股票基金基
                                     金经理(2019年4月26日起
                                     至今)、信达澳银中证沪
                                     港深指数基金基金经理(2
                                     信达澳银量化多因子混合
                                     基金(LOF)基金经理(2
                                     信达澳银量化先锋混合基
                                     金(LOF)基金经理(202
注:1、基金经理的任职日期、离任日期为根据公司决定确定的任职或离任日期。
  本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管
理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、
监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,
在严格控制投资风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益,没有发生损害基金持有人
利益的行为。
  本基金管理人已经建立了投资决策及交易内控制度,确保在投资管理活动中公平对
待不同投资组合,维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制,确保
不同基金在买卖同一证券时,按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司对
报告期内公司所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的
收益率差异进行了分析;利用数据统计和重点审查价差原因相结合的方法,对连续四个
季度内、不同时间窗口(日内、3日内、5日内)公司管理的不同投资组合同向交易价差
进行了分析;对部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易
进行了审核和监控,未发现公司所管理的投资组合存在违反公平交易原则的情形。
  本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内,本公司所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量
的5%的情况。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易,未导致不公平
交易和利益输送。
                     信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
  A 股市场在 2021 年前三季度震荡向上。市场结构化的行情在过年前演义到极致,高
景气度企业受到追捧,随后市场在高成长股票的带领下,经历了比较快速上涨,虽然期
间经历了回调,但总的来看,市场还在延续 2020 年的趋势,重心是在上移。
  经济回落。生产走弱,部分来自供给因素。9 月全国规模以上工业增加值同比实际
增长 3.1%,较 8 月继续下降 2.2 个百分点,两年平均增长 5.0%,相比 8 月回落 0.5 个
百分点。8 月工业增加值季调环比 0.1%,连续第 5 个月下滑,与往年同期相比,为 2011
年以来最低值。分行业来看,大部分行业的生产同比增速较 8 月有所下降,但从绝对值
看,出口依赖度高的行业,如电子设备、专用设备、运输设备、电器机械等,增加值当
月同比增速依旧保持较高水平;部分高能耗的中游制造业供给端受到影响,同时内需恢
复较慢,建材、钢铁等行业工业增加值较 8 月出现较大幅度下滑。此外,疫情有所缓解,
服务业逐步回暖。9 月服务业生产指数同比增长 5.2%,两年平均增长 5.3%,相比于 8 月
出现明显回升。
  投资下滑,地产仍是主要拖累。9 月固定资产投资当月同比增速为-2.5%,自今年 7
月后再度出现负值,两年平均增速为 3.0%,相比于 8 月的 4.7%出现下行,为今年 3 月
以来的最低值。从季调环比看,9 月固定资产投资季调环比 0.2%,略低于 8 月水平,为
历年 9 月的次低值。值得注意的是,如果剔除价格影响,投资下滑更快。分类别来看,
房地产为主要拖累,制造业投资提供一定支撑。9 月房地产投资同比增速为-3.5%,连续
第 5 个月回落,且出现疫情以来首次负值。9 月房地产销售面积当月同比增速为-13.1%,
虽较 8 月略有回升,但仍处于低谷。近几个月地产商自筹资金和贷款增速回落反映当前
房地产企业面临的融资环境较差;未来房地产融资政策或边际放松,房地产投资或将边
际修复。制造业投资同比增速从 7.2%回升至 10.1%;基建增速由-6.6%继续回升至-4.5%。
  消费边际回暖。9 月社消零售总额同比增长 4.4%,较 8 月出现一定回升,但仍低于
均较 8 月出现回暖,反映疫情的短期冲击过去。虽有回暖,但修复仍较慢。从具体类别
来看,地产相关消费为主要拖累项;而以食品饮料为主的必需消费,纺织服装、化妆品、
珠宝等为主的其他非必需消费,增速均较 8 月大幅上升。
  出口量缩价涨。9 月我国出口金额同比增长 28.1%,超市场预期。即使剔除季节因
素影响,9 月我国出口金额规模仍创历史新高。9 月出口增长主要靠美国拉动,这或与
美国近期疫情缓解,经济重新修复有关。出口高增仍依赖于价格上涨,其实剔除涨价因
素后,出口数量已经在回落通道中。9 月我国进口总额同比增长 17.6%,较上一月回落
有下滑,但仍较高。
  通胀方面,上游涨价继续。9 月 CPI 同比上涨 0.7%,低于预期。食品价格回落仍是
主要的拖累,主要是受猪肉(环降 5.1%)和水产品降价的拖累。短期来看,猪价对 CPI
同比的拖累仍将延续;中期来看,随着我国能繁母猪存栏连续两个月的环比下滑(7 月
                  信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
-0.5%,8 月-0.9%),我们有望在明年二季度看到本轮猪周期的最终见底回升。非食品
CPI 表现平淡,非食品 CPI 环比上涨 0.2%,涨幅弱于季节性。不过,上游原材料涨价在
部分影响居民消费端。9 月 PPI 同比大幅上行至 10.7%,创历史新高。分结构看,煤炭
相关和部分高耗能产业是主要的涨价驱动力,“双控双限”等带来的供给端压缩仍在持
续产生影响。同时,海外“缺气”的影响也在输入,9 月燃气生产和供应业价格上涨 2.5%。
  后续政策更积极。三季度经济增速回落速度较快,除了房地产经济、出口回落的影
响外,还有双限双控、疫情等短期因素的扰动。预计四季度经济环比指标或有改善,可
以说经济下行速度最快的时候或许就是三季度。后续经济依然存在稳增长压力,不过下
行斜率大概率有所放缓。
  四季度或是政策调整重要窗口期。根据以往经济周期中政策的调整节奏,财政会更
积极,并且会宽货币、宽信用支持中小微企业。当前我们已观察到部分政策开始微调,
例如 9 月底召开的房地产金融工作座谈会,强调保持房地产信贷平稳有序投放,维护房
地产市场平稳健康发展;又例如 10 月 8 日,国务院常务会议提出,在保持用电价格稳
定的前提下,调整市场交易电价上下浮动范围,以保证电力和煤炭供应。接下来,更全
面、更明确的政策调整也会到来,预计在四季度,尤其是 11、12 月份,需要重点关注
政策的变化。
  在 2021 年前三季度,我们就是在市场和经济利好的行业板块中挑选优质公司,我
们对公司看中行业占比、盈利能力、公司治理,总的来说,对公司报表要求不低。在 2021
年前三季度主要是采用了多因子模型的增强策略,阶段性的超配了医药生物、食品饮料、
新能源、周期等行业的部分优质公司。
  体现在因子上,我们看中盈利因子、质量因子、成长因子,这些基本面因子符合上
述我们描述的大逻辑,以 2021 年前三季度来看,我们长期配置了盈利和成长因子。在
技术面因子的使用上,我们更为谨慎,技术面因子的使用我们更为严格。
对于 2021 年四季度,我将延续观点:
  对于 2021 年四季度,我是谨慎的,而对于未来 2-3 年我是非常乐观的。对于下一
阶段市场我认为,未来中国优质资产将更加稀缺,优秀公司是长期上涨的,核心理由有
四个方面的原因:
  第一方面,在世界疫情反复的过程中,中国保持了疫情控制的胜利果实、保证了经
济的恢复。这说明了国内经济基本面是健康的,更加说明中国在应对公共健康危机是出
色的,全民凝聚力和战斗力是强大的。我也看到了在 2021 年疫情反复期间国际上大量
的资金流入中国概念股、流入香港上市的公司、买入人民币定价的资产,这验证了中国
经济和应对危机的能力在全球各种投资来看都是优秀的。
  第二方面,中国宏观经济正在变化。中国经济从高速增长阶段过渡到中高增长阶段,
当前很多行业增速明显放慢,因为这种中国经济结构持续转型,龙头企业已经跨越了单
纯靠量增长的阶段,行业龙头的优势开始体现。
  第三方面,资本市场制度快速变化。国内资本市场正在从科创版的试点逐步过渡到
                    信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
全面注册制,注册制对中国资本市场带来深远影响,上市公司不再是稀缺资源,随着注
册制的深入,没有发展潜力的众多中小市值股票估值将向一级市场收敛。
     第四方面,机构投资者的占比逐步提升。居民储蓄从银行理财转向权益资产的进程
刚刚开始,居民和企业在房地产上的财富也开始转向权益资产,全球主要经济体都接近
零利率甚至负利率,中国与其他经济体的利率差会带来更多海外资金流入到中国权益市
场。
     因此中国未来一定会出现更多世界级企业,所以未来 2-3 年我非常看好中国的优秀
公司。
     我们一直践行的投资理念是自上而下与自下而上相结合。对于自上而下,我们的理
解是要能找到未来 3-5 年很确定的大的社会经济活动的趋势方向,让我们的投资方向与
这个经济发展趋势相符合,简单的说我们希望在“富矿”里面挖矿。对于自下而上,我
们的理解是要在收益于未来发展大趋势的行业中去挑选好公司。
     目前来看,我们比较确定的未来经济发展趋势是中国经济在世界比重会越来越大,
有望成为世界经济的火车头,中国有巨大的国内市场,有着目前最大的中等收入阶层。
国内城镇化进程还有着不错的空间,第三产业(服务业)在经济中的比重越来越大,消
费对于经济贡献的比重也会越来越大,人民群众对于更高质量的生活的要求不会改变。
从吃饱穿暖向注重个人感受、满足心理需求发展,不仅仅体现在消费者的日常消费,也
会体现在制造业从技术含量较低的加工制造向高技术含量的高端制造和质量改善的工
业制造。
     在 2021 四季度,我们将坚持在受益于经济转型的行业板块中挑选优秀公司,继续
关注公司的护城河、持续盈利能力、公司治理和合理估值,总的来说,我们后续会维持
对行业龙头类股票的长期看好,因为中国经济结构持续转型,龙头企业已经跨越了单纯
靠量增长的阶段,行业整合和集中度提升几乎正在各行业发生,同时对公司的成长和盈
利更为注重,并且会重点在中证 800 指数的行业中进行选股和积极参与行业轮动,对于
受益于疫情后经济复苏的周期类和中小盘成长股票也会积极参与。
     截至报告期末,A类基金份额:基金份额净值为1.3323元,份额累计净值为1.3323
元,本报告期基金份额净值增长率为-10.24%,同期业绩比较基准收益率为-6.49%。
     截至报告期末,C类基金份额:基金份额净值为1.3150元,份额累计净值为1.3150
元,本报告期基金份额净值增长率为-10.43%,同期业绩比较基准收益率为-6.49%。
     无。
                   §5   投资组合报告
                        第 10 页
                    信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
                                                占基金总资产的比例
序号          项目             金额(元)
                                                   (%)
     其中:股票                 116,294,870.86                 92.51
     其中:债券                                 -                  -
           资产支持证券                          -                  -
     其中:买断式回购的买入
                                           -                  -
     返售金融资产
     银行存款和结算备付金合
     计
代码         行业类别        公允价值(元)                 占基金资产净值比例(%)
 A   农、林、牧、渔业                    377,577.42                0.30
 B   采矿业                    5,084,343.00                   4.08
 C   制造业                   77,216,208.48                  61.98
     电力、热力、燃气及水生
 D                          3,364,860.00                   2.70
     产和供应业
 E   建筑业                         419,133.39                0.34
 F   批发和零售业                      336,285.02                0.27
 G   交通运输、仓储和邮政业            3,237,039.00                   2.60
 H   住宿和餐饮业                               -                   -
     信息传输、软件和信息技
 I                          4,945,470.45                   3.97
     术服务业
 J   金融业                   14,459,841.88                  11.61
 K   房地产业                   1,335,234.00                   1.07
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                         信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
    L      租赁和商务服务业              2,390,321.32                   1.92
    M      科学研究和技术服务业                          -                   -
           水利、环境和公共设施管
    N                                  38,166.00                0.03
           理业
           居民服务、修理和其他服
    O                                          -                   -
           务业
    P      教育                                  -                   -
    Q      卫生和社会工作               2,236,888.90                   1.80
    R      文化、体育和娱乐业                  853,502.00                0.69
    S      综合                                  -                   -
           合计                  116,294,870.86                  93.35
注:本基金本报告期末未投资港股通投资股票。
序                                                           占基金资产净
         股票代码     股票名称      数量(股)            公允价值(元)
号                                                           值比例(%)
注:本基金本报告期末仅持有以上债券。
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                    信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告

注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
注:本基金本报告期末未持有权证。
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
    注:本基金未参与投资股指期货。
    注:本基金未参与投资国债期货。
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
    注:本基金未参与投资国债期货。
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
    昊华能源(601101)
  北京昊华能源股份有限公司于 2021 年 9 月 1 日发布了关于收到中国证券监督管理
委员会北京监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告,主要内容是公司涉嫌信
息披露违法违规的情况。
  本基金管理人经过审慎分析认为,昊华能源已经进行了整改,且对业务经营没有实
质影响。
  除以上证券外,本基金投资的其他前十名证券的发行主体报告期内没有被监管部门
立案调查,也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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                        信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
  无。
  序号             名称                              金额(元)
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注:本基金本报告期末无前十名股票中存在流通受限情况。
  由于四舍五入的原因,分项之和与合计项可能存在尾差。
                   §6   开放式基金份额变动
                                                               单位:份
                        信达澳银量化先锋混合               信达澳银量化先锋混合
                                    A                    C
报告期期初基金份额总额                    97,631,643.51          6,788,226.69
报告期期间基金总申购份额                        491,877.98        2,743,291.16
减:报告期期间基金总赎回份额                  7,711,205.88          6,397,156.61
报告期期间基金拆分变动份额
                                             -                       -
(份额减少以“-”填列)
报告期期末基金份额总额                    90,412,315.61          3,134,361.24
            §7   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
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注:基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。
注:基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。
                          §8   影响投资者决策的其他重要信息
投                         报告期内持有基金份额变化情况                                报告期末持有基金情况
资        持有基金份额比
者   序
         例达到或者超过           期初份额             申购份额          赎回份额       持有份额           份额占比
类   号
别        20%的时间区间
个        2021 年 7 月 1 日

                      日
                                             产品特有风险
    机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回,中小投资者可能面临小额赎回申请也需要与机构投资者按同比例部分
延期办理的风险;
    机构投资者大额赎回时,基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动;
    机构投资者赎回后,可能出现基金资产净值低于5000万元的情形,若连续六十个工作日出现基金资产净值低于5000万元情
形的,基金管理人可能提前终止基金合同,基金财产将进行清算;
    机构投资者赎回后,可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形。
    无。
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               信达澳银量化先锋混合型证券投资基金(LOF)2021 年第 3 季度报告
  备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
  投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备
查文件。在支付工本费后,投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
                               信达澳银基金管理有限公司
                  第 16 页

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