风范股份（601700）2025年度管理层讨论与分析_股票频道

证券之星消息，近期风范股份（601700）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

公司主营输变电线路铁塔及钢结构与光伏新能源两大核心业务。

公司是国内特高压输电铁塔及钢结构领域的核心供应商。在电网设备行业，公司专注于110kV至1100kV全电压等级输电线路铁塔、钢管塔、角钢塔及变电站构支架研发制造，具备大跨越、特高压钢管塔等高端产品技术优势，产品广泛应用于国家特高压主干网建设，为国家电网、南方电网及海外电力工程提供核心支撑。

在光伏新能源行业，公司布局硅锭铸造、单晶硅棒、单晶硅片生产及光伏组件制造、电站EPC与运营业务，形成“制造+应用”的产业格局。依托完备的生产工艺、规模化产能与严格的质量控制。

公司业务覆盖国内外二十余个国家和地区，持续受益于新型电力系统建设与新能源产业发展，致力于成为电力装备与新能源领域的综合服务商。

二、报告期内公司所处行业情况

报告期内，公司主营业务涉及金属结构制造业和光伏行业。

（一）金属结构制造业方面

铁塔制造业属于金属结构制造业的一个分支，铁塔制造是指以铁、钢等金属为主要材料，制造用于电力、通信、运输和建筑装饰等领域产品的生产活动；我国庞大的电力投资规模是输电线路铁塔行业发展的基础。

根据国家电网，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。“十五五”期间，国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，助力初步建成新型能源体系、如期实现全社会碳达峰目标。“十五五”期间，围绕做强电网平台、构建新型电力系统，国家电网将初步建成主配微协同的新型电网平台，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络；加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%；加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式；夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。国家电网公司在“十五五”期间加大投资力度，加快推进特高压建设将增强三北地区风光大基地的电力外送能力，加强对新能源发电的高效利用，驱动传统电网加快向数字化、智能化转型，并带动电网设备行业的快速发展。

（二）光伏行业

2025年，在“碳中和”目标的持续驱动下，全球能源结构转型步入深水区。尽管光伏技术迭代加速推动度电成本进一步下探，但全球光伏装机增长逻辑从“爆发式总量扩张”转向“高质量结构性增长”，全球光伏新增装机增速较往年明显回落，进入理性调整期。与此同时，制造端在经历长达两年的深度去库存与产能出清后，供需失衡局面虽有所缓解，但结构性矛盾依然突出；主产业链价格在成本支撑与供需再平衡作用下逐步企稳回升，辅材价格则因银、铝等原材料上涨及技术路线变更呈现分化走势，光伏行业整体迈入“优胜劣汰、价值回归”的高质量发展新阶段。

根据中国光伏行业协会数据，2025年国内硅片产量约680GW，同比下降9.7%，整体开工率不足50%，产能闲置现象普遍。硅片作为多晶硅料直接下游环节，价格受上游原材料成本传导影响显著，叠加自身产能过剩、库存高位的双重压力，全年市场价格持续低位。

截至2025年底，中国多晶硅料、硅片、电池片和组件产能分别超350万吨/年、1500GW、1400GW和1100GW，完全超出全球光伏装机需求量，中国光伏行业仍处于产能严重过剩状态。

2025年作为“十四五”规划收官之年，我国光伏行业政策以高质量发展为核心导向，构建了覆盖“开发—并网—消纳—技术—贸易”全链条的制度框架。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策导向仍将延续高质量发展主线：以《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》为中长期战略指引，以《政府工作报告》为年度政策部署核心，巩固光伏在新型能源体系中的战略支撑地位，部署新型电力系统构建、绿电应用拓展、储能配套强化、虚拟电厂发展等阶段性任务，持续推动光伏行业向技术高端化、消纳系统化、竞争市场化方向升级。

展望2026年，全球光伏终端装机需求预计稳步增长，制造端产能出清进入收尾阶段，行业供需格局将进一步修复。长期来看，光伏作为发电成本最低的清洁电力技术，全球光伏市场仍具备较大的增长空间。从制造端来看，2026年，随着国家“反内卷”治理持续深化，叠加融资端分化、技术壁垒提升的双重挤压，不具备成本管控能力、技术迭代能力和资金实力的中小企业将全面出清，部分布局滞后的中型企业也将面临被收购或停产的结局；P型电池产线将彻底完成淘汰退出，N型技术成为绝对主流，铜代银等技术的规模化应用将进一步拉大头部企业与中小企业的差距，预计2026年光伏行业从“全行业亏损”向“头部盈利、尾部出清”的格局转变。

从发电端来看，2026年全球光伏新增装机增速韧性仍在，市场结构呈现显著分化特征，中国仍将保持全球最大光伏市场地位。受益于“十五五”规划中非化石能源发展目标的牵引，以及新型电力系统建设、虚拟电厂发展、储能配套强化等政策落地，中国光伏装机将保持稳定增长，分布式光伏在规范化管理下实现高质量发展，集中式光伏依托风光大基地建设持续推进，预计全年新增装机超350GW；美国市场受贸易政策和产业本土化布局影响，装机增速仍将保持低位；欧洲市场受电网改造、消纳改善等因素影响，装机增速预计将触底回升；中东、拉美、非洲等新兴市场将成为全球光伏装机增长的核心引擎，沙特、阿联酋、巴西、南非等国家依托高用电需求、优越的光照资源和本土化能源转型政策，光伏终端需求或将成为中国光伏企业海外布局的核心阵地。

整体来看，2026年，随着制造端落后产能出清，全球终端需求稳步增长，光伏行业链各环节产能与全球装机需求的错配问题将逐步改善，供应链价格体系有望逐步回归合理区间。同时，出口退税取消和贸易壁垒升级将推动国内光伏产品价格与国际市场逐步接轨，美国、欧盟等市场与国内市场的价格区域分化现象有所缓解，行业价格体系更趋合理。

三、经营情况讨论与分析

2025年度公司实现营业收入297950.51万元，较上年同期下降7.66%；实现归属于上市公司股东的净利润为-38698.13万元,较上年同期下降523.91%，截至2025年12月31日，公司总资产为702865.45万元，较上年同期下降12.09%；归属于上市公司股东所有者权益为213932.51万元，较上年同期下降20.14%。2025年度，经营活动产生的现金流量净额为-31273.61万元，较上年同期下降298.18%。

2025年公司整体经营情况回顾

1.1、铁塔及钢结构板块成果显著

在市场拓展上，公司在国家电网、南方电网的2025年度招标中，中标量稳居行业前列。同时通过深入分析市场需求，拓展业务范围，成功与多个重要客户建立长期合作关系。

技术升级方面，公司高度重视生产创新投入，引进先进的生产设备和技术，不断改进生产工艺，提升产品质量。生产满足了市场对高性能铁塔及钢结构产品的需求，为公司的持续发展提供了坚实的技术支撑。

1.2、光伏板块面临挑战

受光伏行业大环境影响，公司光伏板块经营面临较大压力。硅片、电池片整体销售情况欠佳，产品价格持续走低，利润空间被严重压缩。

1.3、海外业务拓展成绩斐然

公司在海外业务拓展方面成果丰硕。铁塔国际部在手执行多个海外EPC工程项目，项目集中在孟加拉、智利。这些项目的成功执行，不仅为公司带来了丰厚的收益，也提升了公司在国际市场的知名度和影响力。

光伏业务的海外拓展虽然困难重重，但在报告期内公司也在不断研究目标市场的需求，加强与国际客户的联系与沟通，为后续海外光伏市场的复苏与合作打好基础。

（一）金属结构制造业方面

报告期内，公司在金属结构制造业方面的核心竞争力未发生重大变化。主要体现在以下几个方面：

1、技术领先优势

公司是国内少数几家能生产最高电压等级1100千伏及以下电压等级的各类超高压输电线路角钢塔、钢管组合塔、各类管道、变电站构支架、220千伏及以下钢管杆及各类钢结构件等产品的专业公司，也是国内少数几家拥有自主知识产权生产复合材料绝缘杆塔的企业。率先通过了ISO9001质量保证体系、ISO14001环境管理体系和BS-OHSAS职业健康管理体系的认证，通过了加拿大CWB产品焊接、欧标EN1090产品及ISO3834国际焊接体系的认证。

2、品牌影响优势

在铁塔行业中，公司曾创造多个“世界第一”和“国内第一”，(当时世界上电压等级最高、输电容量最大的昌吉-吉泉工程，世界上塔高最高的江阴大跨越塔、国内首条750千伏输电线路示范工程等)。2018年，与南网签订的乌东德工程，是我国首个三端特高压直流输电示范工程，也是世界首个特高压柔性直流工程。

3、装备保障优势

公司拥有世界领先的自动化铁塔加工生产线、热镀锌生产线、金属切削设备等，公司斥巨资不断引进国内外最先进的生产设备，提高设备的智能化水平，具备灵活高效的生产能力，全力保障40万吨/年综合产能，不仅确保了生产任务的及时完成，更保证了产品品质的卓越与优异。

4、客户资源优势

公司以可靠的产品质量以及不断完善的售后服务，赢得了客户的信任。业务覆盖了全国30多个省市、自治区，成为国家电网、南方电网两大电力龙头及其下属各省网、地区电网的优秀合格供应商。根据行业调查报告显示，在两大电网铁塔产品招标中公司连续多年稳居行业前列。在超高压和特高压输电线路铁塔方面处于行业领先地位。在海外业务方面，公司产品已出口至澳洲、美洲、欧洲、非洲、亚洲以及“一带一路”国家和地区。

5、放样技术优势

放样技术在节约成本、提高产品质量方面对本行业企业至关重要。公司目前采用先进的三维铁塔设计放样计算机程序，自行开发并引进了先进的铁塔结构尺寸计算与校核程序和材料管理数据系统，在铁塔结构计算放样领域始终保持着国内领先水平。

6、企业文化优势

公司持续通过各种形式和途径宣贯主流价值观，坚定弘扬“严、实、真、诚”企业精神和“推动国家电力行业大发展”的愿景使命，使各级干部牢记使命担当，团结一致。

（二）光伏行业方面

报告期内，公司在光伏行业方面的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

1、产品技术门槛及竞争力水平

（1）单晶硅片

单晶硅片的技术门槛体现在硅片切割薄片化、金刚线细线化。公司选用的切片机具备切割线速高、硅棒加载长、细线化的特点，可针对不同尺寸规格的晶体进行高精度加工。公司采用细线化、窄槽距、薄片化切割和超长加载量切割工艺，可提升单晶硅片的出片率及产出效能。

公司的硅片切割薄片化、金刚线母线细线化切割技术具备一定优势，单晶硅片切片成本、单位出片量总体优于行业平均水平。在具备上述成本优势的情况下，公司的单晶硅片产品能够在品质上与同行业公司保持相近的水平，因此单晶硅片产品在行业中具备核心竞争力。

（2）提纯锭

提纯锭系对硅棒、硅片以及电池片等生产工序中产生的废料回收后进行合理配比，再通过铸锭炉提纯生产的可用于制作单晶硅棒的多晶硅料替代产品。在当前海外溯源硅料紧缺且价格持续上涨的背景下，可以通过对溯源废料的再利用实现降低原料成本的目的。经铸锭炉提纯后的提纯锭能够满足单晶拉棒生产的需要。公司提纯锭的核心竞争力体现在成本端，相较于原生多晶硅投炉料，以提纯锭作为单晶拉棒的原料大幅降低了生产成本。

此外，公司在提纯锭市场具备一定护城河。这也保障了公司在提纯锭市场中具备一定的市场份额。

技术层面上，由于不同废料之间的质量参差不齐，提纯锭要求更加合理地配比各类废料，铸锭装料难度也有所增加，进而影响整体装料量。同时，在生产提纯锭的过程中还需要进行除硼工序，也对生产工艺提出了更高的要求。

2、人才团队优势

作为一家专注于硅片研发及生产厂商，晶樱光电自成立以来一直重视人力资源的储备和培养，对不同岗位员工定期开展岗位培训。公司核心团队稳定，技术团队人员大多拥有15年以上光伏行业从业经历，具备丰富的生产管理及技术研发经验。管理团队建立了科学的质量管理体系，严格把控质控指标以保证产品质量符合客户的需求。

五、报告期内主要经营情况

未来展望：

(一)行业格局和趋势

（一）金属结构制造业

中国输电线路铁塔行业正从规模化增长向高质量、智能化与绿色化方向深刻转型。当前格局呈现“高端集中、竞争分化”特点：头部企业凭借特高压、大跨越塔等高端技术、全国性产能布局和EPC总承包能力，主导国家电网、南方电网核心项目；大量中小厂商则集中于常规铁塔市场，竞争激烈，利润承压。

展望2026年及以后，行业趋势明确指向：需求驱动升级：以“沙戈荒”大型风光基地、跨区柔性直流输电、配电网改造及老旧线路更新为主导的市场，对高强度、耐腐蚀、装配式铁塔需求将持续增长。

技术融合深化：“数字铁塔”成为方向。集成传感器、物联网的智能塔将实现对结构健康、通道环境、覆冰舞动的实时监测，运维模式从“定期检修”转向“智能预警”。

绿色制造强制约：环保与低碳要求趋严，推动绿色钢材应用、热浸镀锌环保工艺升级及模块化预制，以实现全生命周期碳减排，成本与环保资质将成为关键门槛。

全球化与多元化：伴随“一带一路”倡议深化，具备技术、成本综合优势的企业将在海外市场获得更多机遇。同时，部分领军企业正从“产品制造商”向“输电线路整体解决方案提供商”延伸。

（二）光伏行业

全球光伏行业已形成“制造集中化、市场多元化、技术快速迭代”的显著格局。当前，中国主导了从多晶硅到组件的全产业链，产能占比超过80%，并通过持续技术创新引领N型电池对P型技术的替代。与此同时，欧美等国正通过政策扶持试图重塑本土供应链，但短期内难以改变中国在成本与规模上的优势。市场需求从传统主力市场扩散至全球，光伏的经济性已成为其增长的核心驱动力。

展望2026年以后，行业将步入以“技术引领、全球合规、系统融合”为特征的新阶段。技术竞争将聚焦钙钛矿叠层电池等前沿领域，推动组件效率与功能持续突破。供应链格局将呈现“中国主导的全球化供应链”与“区域化补贴供应链”并行的双重结构，碳足迹管理成为国际准入关键。应用场景从单一发电向“光储一体”系统深度融合，光伏建筑一体化、农业光伏等多元化模式加速普及，驱动产业价值链向下游运营与绿色服务延伸。未来，企业的竞争力将取决于其技术原创性、全球合规布局能力以及对“光伏+”生态的整合深度。

(二)公司发展战略

坚持“稳中求进、守正创新”总基调，以科技创新为根本动力，以转型升级、抢占新赛道为基本路径，紧扣高质量发展主题，立足主责主业，贯彻新发展理念、融入新发展格局，以培育新质生产力为核心，持续深化“能源+智能装备”双主业战略布局。围绕国家电力发展需求，加大新产品研发、业务链条延伸与市场开拓力度，紧跟产业变革趋势，统筹内源研发与外延并购等多种方式，推动公司与产业生态协同升级，加快构建覆盖智能电网、新能源储能及工业智能化领域的全链条服务能力。

(三)经营计划

2026年，公司将有序推进战略落地与业务布局，持续加强海外市场拓展和智能化产线建设，全面优化生产组织与管理效能，充分发挥上市公司平台作用，提升规模效应与产业协同优势，巩固既有产业领先地位，推动营业收入与经营业绩实现明显回升和稳步增长。

一、业务布局优化方面

2026年，公司积极响应国企改革“国有资本精准聚焦、非主业有序退出”的核心要求，推动国有资本向关键领域集聚。主动剥离亏损业务，聚焦能源、高端装备两大主业，审慎培育第二、第三增长曲线，重点布局核心储能资源、高端装备制造、电力半导体等关系国家安全与国民经济命脉领域，全力保障产业链供应链安全，突破关键核心技术“卡脖子”问题。以传统主业为根基，以“能源+高端装备”为两翼，抢抓电力与人工智能变革机遇，培育新的利润增长点，持续提升盈利能力与综合竞争力。

二、资本经营方面

依托国资平台资源禀赋与上市公司资本运作优势，深度践行国企改革要求，以资本为纽带，推动产品、产业与资本深度融合，强化国资赋能与外延并购协同发力，助力战略落地。针对传统产业，聚焦提质增效、转型升级，有序推进节能降碳改造、设备更新及数字化智能化升级，杜绝低水平重复建设，激活存量资产，推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型。面向新兴产业，立足国企担当，牵头建设原创技术策源地与中试验证平台，开放应用场景，带动产业链中小企业协同发展；同时，精准开展外延并购，聚焦能源、智能装备核心领域，整合优质资源、补齐技术短板，培育产业新生态。严控资本运作风险，坚持整合协同、提质增效，做强做优核心主业，充分发挥国有资本引领支撑作用，打造行业标杆，推动产业高质量发展与国际化布局。

三、市场开拓方面

坚持国内市场与国际市场双轮驱动，国内市场精耕细作、巩固核心优势，聚力重点区域突破，稳定市场份额与业务基本盘；坚定不移实施“走出去”战略，积极拓展全球市场，稳步提升境外业务比重，深化与核心客户合作，深度参与“一带一路”沿线国家基础设施与绿色能源项目，输出技术标准与管理经验。同步构建本地化运营体系，强化属地人才与合规风控建设，提升品牌影响力与市场认可度。

四、智能制造建设方面

持续推进智能产线改造升级，扩大工业机器人等智能装备应用规模，通过MES、ERP等系统实现设备互联、数据互通与业务协同，加快推进立体仓库建设，全面提升生产智能化水平、产能效率与产品质量，推动公司从传统制造向智能制造转型，增强应对市场波动的抗风险能力。

五、内部管理方面

持续完善管理体系，优化组织架构与职能配置，推动管理创新变革，提升决策效率、执行效能与分工协同水平，健全激励约束机制。深化数字化管理应用，打通财务、人力、供应链等核心数据壁垒。加强企业文化建设与价值观引领，优化干部任用机制，大力选拔年轻干部、完善人才梯队；创新培训方式，实施分类精准培训，提升员工专业技能；畅通职业发展通道，构建更加科学公平的薪酬体系；坚持公道正派选人用人，营造风清气正环境，为优秀人才搭建干事创业的广阔平台。

(四)可能面对的风险

（一）金属结构制造业

1、市场竞争风险

公司所处行业的进入门槛相对较低，同时由于近年国家对电网建设的投资规模巨大，将吸引越来越多的企业进入本行业。公司如不能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，越来越激烈的市场竞争可能导致公司在国家电网、南方电网等重要客户招标会上的中标数量下降、中标价格下降，从而导致公司市场占有率降低，盈利能力下降。

2、原材料价格波动风险

公司通常是“以销定产”，订单大多通过参加国家电网、南方电网等的招标会取得，生产进度的安排也要配合客户输电线路项目的施工进度，公司与客户签订供货协议后到安排生产一般有3-6个月的时间，合同签订后销售价格就已经确定，此后原材料价格的波动对公司的生产成本影响很大，原材料价格变化对公司利润变动较为敏感。

3、汇率变动风险

随着公司产品出口业务的不断增加，汇率波动可能会给公司带来各种风险。以外币计价的交易活动中由于交易发生日和结算日汇率不一致而产生的外汇交易风险，由于汇率变动报表中的某些项目折算后价值改变产生的折算风险，以及汇率变动引起企业价值变化的风险等。

4、国家缩减电网建设投资规模风险

输电线路铁塔是电力工业的配套产品，其行业发展与我国电力工业的发展和国家的宏观经济政策密切相关。公司受益于电网建设投资规模的扩大，但是如果未来国家宏观经济变化导致我国电力工业发展出现波动，国家缩减对电网建设的投资将直接影响发行人国内业务的发展和经营业绩。

（二）光伏行业

1、原材料和产品价格波动的风险

在光伏行业长期的降本增效主基调下，叠加硅料供需关系、美国关税等因素，如果未来硅料价格持续下降，公司的主要产品销售可能会受到较大影响，进而导致公司收入规模和毛利下降，从而影响公司的经营业绩。

如果未来公司硅片产品售价短期内大幅下滑，而硅料的采购价格变动滞后，公司的收入规模、毛利、毛利率等经营指标也会受到不利影响，或将出现存货跌价准备计提金额增加等情况，公司可能面临短期经营业绩大幅下滑甚至亏损的风险。

2、市场竞争加剧的风险

近年来光伏行业井喷式发展，产业各细分领域龙头企业凭借各自在规模、资金、技术、渠道等方面的优势，主动向产业链上下游进行扩张，旨在延伸自身产业链并扩大企业规模。这使得行业内资源不断向少数头部企业聚集，促使行业竞争状况更加严峻。从具体产业链环节来看，产能产量上的竞争也带来了行业对于技术进步的更高要求，光伏企业在产品质量及成本管控上面临更大压力。此外，中国光伏企业龙头近些年加大了海外市场的开拓力度，已在东南亚等地新建产能，这样的扩产更加促进了海外市场的竞争程度。综上，光伏产业正处在资源头部集中和尾部淘汰的过程，公司面临市场竞争加剧的风险。

3、行业扩张带来的产能过剩风险

全球光伏行业的发展历程中，出现阶段性和结构性产能过剩情形。

如若未来下游应用市场增速低于预期甚至出现下降，抑或是行业产能扩张速度阶段性高于下游应用市场增速，将加剧行业内的无序竞争，光伏行业可能面临竞争性扩产带来的阶段性或结构性产能过剩风险，从而导致公司经营业绩下滑的风险。

4、电池技术迭代的风险

目前，绝大部分太阳能光伏电池片使用单晶硅片作为原材料，但也存在一些其他的商业化电池技术例如薄膜技术，以及可能实现商业化的一些新兴电池技术例如钙钛矿技术等。这些技术极少使用或几乎不使用硅片作为原材料。如果今后这些技术进一步发展或改善，并逐步成为主流太阳能光伏技术，则光伏行业对于硅片的需求将会受到重大影响，从而对公司的持续经营产生重大不利影响。

随着光伏行业技术的逐步成熟、行业规模的迅速扩大以及成本的持续下降。未来若光伏产业政策发生重大变动，国家对于光伏的鼓励态度发生改变，则可能会对公司的经营情况产生较大影响。

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