国际实业（000159）2025年报财务分析：营收下滑但净利扭亏，现金流与债务压力凸显

近期国际实业（000159）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

国际实业（000159）2025年年报显示，公司营业总收入为19.87亿元，同比下降22.9%；归母净利润为3801.72万元，同比上升108.66%，实现由亏转盈。扣非净利润为3938.16万元，同比下降26.93%。第四季度表现亮眼，单季营业总收入达6.84亿元，同比上升375.68%；归母净利润为1790.82万元，同比增长34.72%；扣非净利润为1918.07万元，同比增长57.03%。

盈利能力分析

公司毛利率为12.33%，同比上升26.15%；净利率为1.91%，同比上升111.2%。每股收益为0.08元，同比上升108.67%；每股净资产为4.28元，同比增长1.63%。尽管盈利指标同比改善明显，但主要系上年同期因出售子公司导致基数较低所致。

成本与费用结构

销售、管理、财务三项费用合计为1.39亿元，占营收比重为6.99%，同比上升27.45%。其中，销售费用同比下降37.36%，主因上年出售房产公司股权，本期不再纳入合并范围；财务费用同比上升19.32%，系本期贷款增加导致利息支出上升。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.73亿元，同比增长10.98%；应收账款为7.52亿元，同比上升35.07%；有息负债为9.83亿元，同比上升35.60%。短期借款同比上升49.86%，主要因银行贷款增加；应付账款同比上升48.55%，反映部分采购业务尚未到付款期。

合同负债同比下降72.32%，因涉及甘肃建投诉讼事项，相关预收款项不再满足确认条件，调整至“其他应付款”，后者因此同比上升110.62%。一年内到期的非流动负债同比下降44.75%，系归还临近到期的长期借款所致。

现金流与营运情况

每股经营性现金流为-0.2元，同比下降121.53%。经营活动产生的现金流量净额下降，主要因部分销售业务尚未到回款期。投资活动现金流量净额上升94.07%，系本期收回国际置地、中化房产剩余股权转让款；筹资活动现金流量净额上升83.08%，因本期银行借款增加。

风险提示

财报分析工具提示需关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为46.04%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.29%，流动性压力较大。
• 债务水平：有息资产负债率为26.94%，债务负担有所上升。
• 应收账款风险：应收账款/利润高达1979.17%，回款周期延长可能影响盈利质量。

主营业务动态

2025年，油品批发业务收入为110,925.38万元，同比下降37.49%；制造业收入为82,758.10万元，同比增长4.98%。公司持续推进智能仓储、铁路专用线扩建及光伏支架等业务拓展，计划向矿产资源和非常规油气领域延伸，推动多元化发展。

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