每周股票复盘：百济神州（688235）Q3营收100.77亿元同比增41.1%

截至2025年11月7日收盘，百济神州（688235）报收于279.0元，较上周的296.75元下跌5.98%。本周，百济神州11月3日盘中最高价报299.0元。11月5日盘中最低价报267.83元。百济神州当前最新总市值4298.49亿元，在化学制药板块市值排名1/151，在两市A股市值排名31/5166。

本周关注点

• 公司公告汇总：百济神州上调2025年营收预测至362亿至381亿元。
• 业绩披露要点：2025年第三季度营业总收入达100.77亿元，同比增长41.1%。
• 股本股东变化：截至2025年10月31日，公司无股本变动，库存股数量为零。
• 公司公告汇总：百悦泽全球销售额达74.23亿元，同比增长51.0%。
• 业绩披露要点：前三季度归属于母公司所有者的净利润为11.39亿元。

公司公告汇总

百济神州有限公司将于2025年11月14日通过上证路演中心召开2025年第三季度业绩说明会，介绍经营成果并回答投资者提问。参会人员包括吴晓滨博士、汪来博士、Aaron Rosenberg先生、周密女士及一名独立非执行董事。投资者可于11月7日至13日16:00前提交问题。

公司发布关于2025年度经营业绩预测调整的公告，预计2025年营业收入由358亿至381亿元上调至362亿至381亿元；研发、销售及管理费用合计由295亿至319亿元调整为295亿至309亿元。毛利率、现金流及营业利润预测维持不变。调整主要由于百悦泽在美欧市场持续扩张及经营效率提升。该预测未经审计，存在不确定性。

业绩披露要点

2025年第三季度营业总收入为100.77亿元，同比增长41.1%；前三季度营业总收入为275.95亿元，同比增长44.2%。产品收入增长主要得益于百悦泽、百泽安及安进授权产品的销售提升。百悦泽全球销售额达74.23亿元，同比增长51.0%，在全球BTK抑制剂市场居首。2025年前三季度归属于母公司所有者的净利润为11.39亿元。总资产为540.76亿元，较年初增长26.2%。

美股Form 10-Q显示，第三季度产品收入净额为13.95亿美元，同比增长40.4%；九个月累计收入38.06亿美元。按GAAP计算，稀释每股ADS收益为1.09美元；非GAAP为2.65美元。公司更新2025年全年财务指引，预计总收入为51亿至53亿美元，毛利率位于80%至90%的中高位区间，经营利润和自由现金流全年为正。

股本股东变化

截至2025年10月31日，百济神州法定注册资本为231,146.38美元，已发行普通股总数为1,425,622,549股（港交所上市），另发行人民币股份115,055,260股（上交所科创板上市）。期内无股本变动。库存股数量为零。第四版2016期权及激励计划本月注销667,298份期权，结存30,226,961份。2018员工购股计划未有行使。所有证券发行均已获董事会批准并符合监管要求。

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