广信材料（300537）业绩大幅下滑，盈利能力承压但现金流改善

近期广信材料（300537）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

广信材料（300537）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现不佳，多项关键指标同比出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入3.48亿元，同比下降9.86%；归母净利润为876.67万元，同比减少75.65%；扣非净利润为840.33万元，同比下降76.96%，反映出公司核心盈利能力和经营成果显著弱化。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司毛利率为34.71%，较去年同期下降6.54个百分点；净利率为2.31%，同比大幅下降75.76%。同时，每股收益为0.04元，同比减少75.99%，表明单位股权创造利润的能力严重缩水。此外，三费合计占营收比例达22.25%，同比上升11.38%，显示期间费用控制压力加大，进一步压缩了利润空间。

单季度表现

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为1.15亿元，同比下降8.78%；归母净利润为-477.43万元，同比下滑158.6%；扣非净利润为-333.52万元，同比下降142.13%。第三季度陷入亏损，反映出短期经营面临较大挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为2.19亿元，虽较上年同期的2.43亿元有所下降，但仍占最近一期年报营业总收入的42.36%，回款压力仍存。有息负债为1.6亿元，相比2024年同期的9929.47万元增长61.51%，债务负担加重。货币资金为2.25亿元，较上年同期的7935.7万元大幅提升183.15%，现金储备较为充裕。

股东权益与现金流

每股净资产为4.35元，同比增长6.47%，显示出股东权益稳步积累。每股经营性现金流为0.23元，相较上年同期的-0.28元实现大幅改善，增幅达180.64%，说明经营活动现金流转好，流动性风险较低。

综合评价

从业务历史角度看，公司上市以来已披露8份年报，其中亏损年份达4次，ROIC中位数为6.21%，最差年份（2021年）ROIC为-38.64%，投资回报波动剧烈且整体偏弱。当前净利率水平虽转正，但附加值不高，叠加近年频繁亏损记录，长期投资价值有待观察。

尽管公司现金资产状况健康，但需重点关注其现金流与流动负债的匹配情况——近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.92%，短期偿债保障能力有限。

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