天地在线（002995）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期天地在线（002995）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天地在线（002995）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，公司营业总收入为9.07亿元，同比下降17.47%；归母净利润为-4435.43万元，同比下降43.09%；扣非净利润为-4653.41万元，同比下降43.35%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.53亿元，同比下降32.23%；归母净利润为-1091.86万元，同比下降26.7%；扣非净利润为-1238.18万元，同比下降35.16%。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步弱化。2025年三季报毛利率为5.95%，同比减少3.66个百分点；净利率为-4.69%，同比下滑66.61%。在盈利指标全面下滑背景下，每股收益为-0.25元，同比下降43.05%；每股净资产为5.01元，同比下降8.33%。

费用与资产结构

期间费用压力上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为7380.07万元，三费占营收比例达8.14%，较上年同期增长37.66%。同期，货币资金为2.04亿元，较去年同期的3.57亿元下降42.79%；有息负债为315.34万元，同比增长13.49%。

应收账款显著攀升至2.22亿元，较2024年三季报的1.26亿元增长76.36%，远超营收降幅，回款压力加大。

现金流与运营质量

经营性现金流持续恶化。每股经营性现金流为-0.54元，同比减少48.55%。结合财报体检工具提示，公司近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.34%，现金流覆盖能力薄弱。

业务模式与投资回报

从业务评价来看，公司去年净利率为-5%，产品或服务附加值较低。上市以来中位数ROIC为24.31%，但2024年ROIC降至-7.18%，投资回报表现极差。公司上市以来共披露4份年报，其中出现亏损年份达2次，反映其商业模式稳定性不足。

综上，天地在线当前面临营收下滑、利润亏损扩大、费用占比上升、应收账款高企及现金流紧张等多重挑战，需重点关注其营运效率与财务安全边际变化。

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