三七互娱（002555）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利能力显著提升，费用管控成效明显

近期三七互娱（002555）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三七互娱（002555）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入124.61亿元，同比下降6.59%；归母净利润达23.45亿元，同比增长23.57%；扣非净利润为22.6亿元，同比增长20.43%。尽管营业收入出现下滑，但盈利水平实现较快增长。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为39.75亿元，同比下降3.23%；归母净利润为9.44亿元，同比增长49.24%；扣非净利润为8.73亿元，同比增长44.97%，表明公司在当季盈利能力显著增强。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为76.76%，同比下降2.99个百分点；净利率为18.82%，同比提升32.29%。净利率的大幅提升反映出公司在成本控制和经营效率方面的改善。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为65.02亿元，三费占营收比例为52.18%，较上年同期下降12.4个百分点，显示出公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为47.47亿元，较去年同期增长16.87%；应收账款为11.54亿元，同比下降7.02%；有息负债为29.13亿元，同比上升30.51%。

每股指标方面，每股净资产为6.08元，同比增长7.08%；每股收益为1.07元，同比增长24.42%；每股经营性现金流为1.34元，同比增长31.22%，反映公司股东权益和现金流状况持续向好。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具信息，公司2024年度ROIC为16.28%，资本回报率较强；历史近10年ROIC中位数为27.34%，长期投资回报表现良好，最低年份2018年ROIC仍达15.77%。公司净利率在2024年为15.28%，产品附加值较高。

商业模式方面，公司业绩主要依赖营销驱动，需关注其营销投入的实际转化效果及可持续性。

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