博硕科技（300951）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利下滑，应收账款风险需关注

近期博硕科技（300951）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

博硕科技（300951）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入9.77亿元，同比增长3.0%；归母净利润为1.44亿元，同比下降10.96%；扣非净利润为1.37亿元，同比下降8.28%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.87亿元，同比下降5.03%；归母净利润为4636.46万元，同比下降28.31%；扣非净利润为4551.01万元，同比下降25.04%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所弱化。2025年三季报毛利率为35.84%，同比下降2.0个百分点；净利率为14.68%，同比下降12.47个百分点。每股收益为0.85元，同比下降10.53%。尽管营业收入小幅增长，但净利润指标全面下滑，反映出公司在成本控制或主营业务盈利能力方面面临一定压力。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营收比例为11.38%，较上年同期下降3.9%。费用管控有所改善，但未能有效转化为利润增长。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为0.46元，同比减少49.38%，远低于去年同期水平，表明公司经营活动产生的现金流入能力明显减弱。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为8.84亿元，较上年同期增长12.63%；有息负债为1945.1万元，同比下降59.39%，显示出公司债务负担显著减轻，现金资产状况健康，短期偿债能力较强。

然而，应收账款达5.92亿元，虽较上年同期的6.65亿元下降11.03%，但其规模仍较高。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达279.92%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

投资回报与历史表现

据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为7.78%，处于历史较低水平，相较上市以来中位数ROIC 34.5%有明显差距，反映资本使用效率下降。尽管过往财务表现较好，但近年投资回报已显著回落。

综合评价

整体来看，博硕科技2025年前三季度营收保持小幅增长，但在盈利质量、现金流及资本回报率等方面出现明显下滑。虽然费用控制和资产负债结构有所优化，但需重点关注应收账款管理和盈利可持续性问题。

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